هل الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للذهب يستحق في عام 2024؟ كشف الستار عن 6 من أكثر منتجات صناديق الذهب ETF اهتمامًا

لماذا لا يزال الذهب ملاذًا آمناً للمستثمرين

يُعتبر الذهب منذ القدم رمزًا للثروة. ويُفضّل هذا المعدن الثمين بسبب ندرته وخصائصه في التحوط خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. وعلى عكس الأصول الأخرى، غالبًا ما يظهر الذهب استقرارًا أثناء زيادة تقلبات السوق، ولذلك يراه العديد من المستثمرين أداة لحماية رأس المال.

أصبح الاستثمار من خلال صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (ETF) الطريقة الأفضل للدخول إلى هذا السوق. مقارنةً بامتلاك الذهب المادي مباشرة، فإن هذه الصناديق لا تقتصر على انخفاض التكاليف، بل يكون سعر السهم فيها معقولًا، وتجنب المستثمرون عناء الحفظ الآمن.

ما هو صندوق ETF للذهب؟ نظرة عامة على الأساسيات

صندوق ETF للذهب هو أداة استثمارية تتبع سعر الذهب. وبخلاف الذهب المادي التقليدي، ينقسم هذا النوع من الصناديق إلى نوعين رئيسيين:

صناديق ETF المدعومة بالمادي تمتلك مباشرة سبائك الذهب، وتخزن في خزائن آمنة لدى المؤسسات المالية، وكل حصة من الصندوق تمثل نسبة من ملكية الذهب المقابلة. تتيح هذه الطريقة للمستثمرين التعرض للذهب دون تحمل تكاليف ومخاطر التخزين المادي.

صناديق ETF التركيبية تتبع سعر الذهب بشكل غير مباشر من خلال عقود المشتقات (عقود الآجلة، الخيارات، وغيرها). على الرغم من أن هذه المنتجات قد تكون أقل تكلفة، إلا أن أرباح المستثمرين تعتمد على قدرة الجهة المصدرة على الوفاء بالتزاماتها، مما ينطوي على مخاطر طرف مقابل.

المزايا الأساسية لصناديق ETF للذهب

السيولة العالية هي السمة البارزة لصناديق ETF للذهب. يمكن للمستثمرين الشراء والبيع في أي وقت خلال ساعات التداول، بسهولة تامة، كما هو الحال مع الأسهم. مقارنةً بصناديق الذهب المدارة بنشاط، فإن رسوم إدارة هذه الصناديق عادةً أقل.

تكاليف صندوق ETF للذهب تتكون بشكل رئيسي من جزأين: نسبة الرسوم السنوية (نسبة المصاريف) والعمولات التي يفرضها الوسيط. هذه التكاليف شفافة وقابلة للتحكم، مما يجعلها خيارًا مفضلًا للمستثمرين الحريصين على التكاليف.

الاتجاهات الرئيسية في سوق الذهب لعام 2024

تصاعد الطلب على الذهب بسبب التوترات الجيوسياسية

شهد عام 2024 ارتفاعًا ملحوظًا في اهتمام صناديق ETF للذهب، نتيجة لعوامل متعددة. استمرار الصراعات في أوكرانيا وقطاع غزة، بالإضافة إلى التوترات بين الولايات المتحدة والصين وروسيا وإيران، زادت من طلب المستثمرين على الأصول الآمنة. ويستفيد الذهب، كأداة تقليدية للتحوط، بشكل طبيعي من هذه الظروف السلبية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التوقعات بعودة ترامب إلى البيت الأبيض في 2025 أثارت مخاوف من زيادة تقلبات السوق، مما عزز من توجه المستثمرين نحو أصول مستقرة مثل الذهب.

توقعات أسعار الفائدة وعلاقتها العكسية مع الدولار

تشير البيانات التاريخية إلى وجود علاقة عكسية بين سعر الذهب والدولار الأمريكي. مع احتمالية بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، وتوقعات انخفاض قيمة الدولار، ستصبح المعاملات الدولية على الذهب أرخص، مما يحفز الطلب العالمي.

وفي الوقت ذاته، فإن انخفاض أسعار الفائدة يقلل من جاذبية الأصول ذات العائد الثابت، مما يدفع المستثمرين للتحول نحو الذهب والأصول الرقمية والأسهم كبدائل.

تدفقات الأموال في صناديق ETF للذهب: تناقض مثير للاهتمام

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، شهدت صناديق ETF للذهب تدفقات صافية خارجة خلال الأشهر التسعة الماضية. ففي فبراير 2024، خرجت 29 مليار دولار من صناديق الذهب العالمية، منها 24 مليار دولار في أمريكا الشمالية، و7 مليارات يورو في أوروبا، بينما سجلت آسيا تدفقًا داخليًا صافياً بقيمة 2 مليار دولار فقط.

قد يبدو هذا التناقض غريبًا، لكنه يعكس في الواقع ديناميكية صحية للسوق: حيث يحقق العديد من المستثمرين أرباحًا بعد ارتفاع أسعار الذهب، ويحولون أموالهم إلى أسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية مثل البيتكوين. والأهم من ذلك، على الرغم من خروج الأموال من الصناديق، فإن أسعار الذهب لا تزال في ارتفاع منذ أكتوبر 2022، مدعومةً من قبل البنوك المركزية التي تواصل شراء الذهب، والعوامل الجيوسياسية.

رغبة البنوك المركزية العالمية في زيادة احتياطيات الذهب

أظهر استطلاع مجلس الذهب العالمي لعام 2023 أن 71% من البنوك المركزية تتوقع زيادة احتياطياتها من الذهب خلال 12 شهرًا القادمة، بزيادة قدرها 10 نقاط مئوية عن نسبة 61% في 2022، مما يعكس أهمية الذهب في استراتيجيات البنوك المركزية.

وتتناقص نسبة الذهب في احتياطيات العملات الأجنبية للبنوك المركزية تدريجيًا، ويبدأ الذهب في ملء هذا الفراغ. مع ميزاته من حيث الأمان والسيولة والاستقرار والقيمة الحقيقية، فإن توجه البنوك المركزية يعزز الطلب طويل الأمد على الذهب. وتعد الولايات المتحدة وألمانيا وإيطاليا وفرنسا وروسيا والصين وسويسرا والهند وهولندا من أكبر حائزي احتياطيات الذهب على مستوى العالم، مما يوضح أهمية الذهب للاقتصاد العالمي.

مصادر الطلب على الذهب متنوعة ومستقرة

ميزة أخرى للاستثمار في صناديق ETF للذهب هي تنوع مصادر الطلب على الأصول الأساسية. وفقًا لمجلس الذهب العالمي، بلغ إجمالي الطلب على الذهب في الربع الرابع من 2023 حوالي 1149.8 طن، موزعة على النحو التالي:

• الطلب على المجوهرات: 581.5 طن
• الطلب الاستثماري: 258.3 طن (حيث تلعب صناديق ETF المدعومة بالمادي دورًا رئيسيًا)
• طلب البنوك المركزية: 229.4 طن
• الاستخدامات الصناعية: 80.6 طن

على مدى 14 سنة، نادرًا ما يقل الطلب السنوي على الذهب عن 1000 طن، مما يدل على استقرار السوق بشكل كبير. ويأتي العرض بشكل رئيسي من التعدين وإعادة التدوير، وهما عاملان يصعب تغييره بشكل سريع، مما يخلق توازنًا نسبيًا بين العرض والطلب.

الاعتبارات العملية للاستثمار في صناديق ETF للذهب لعام 2024

هل ينبغي عليك الاستثمار في صناديق ETF للذهب؟

قرار الاستثمار في صناديق ETF للذهب يجب أن يستند إلى أهدافك المالية وقدرتك على تحمل المخاطر. للمستثمرين ذوي القدرة العالية على تحمل المخاطر، قد يكون التركيز على فئات الأصول ذات العوائد العالية أكثر جاذبية. أما للمستثمرين ذوي القدرة المتوسطة أو المنخفضة على تحمل المخاطر، فإن صناديق ETF للذهب يمكن أن تكون جزءًا مهمًا من محفظتك، لمواجهة ظروف السوق الصعبة.

عوامل رئيسية يجب تقييمها تشمل:

تنويع المحفظة: يمكن لصناديق ETF للذهب أن تضيف طبقة من الحماية لمحفظتك، وتعمل كوسادة عند هبوط أداء الأصول الأخرى.

إدارة تقلبات السوق: يُعرف الذهب بقدرته على الصمود خلال فترات اضطراب سوق الأسهم، مما يجعله أصلًا “ملاذًا آمنًا” طبيعيًا.

التحوط من التضخم: تظهر البيانات التاريخية أن الذهب يُظهر أداءً مستقرًا نسبيًا خلال فترات التضخم المرتفع. على الرغم من تراجع التضخم حاليًا، فإن حذر البنوك المركزية من خفض الفائدة يظل يتيح للذهب حماية من احتمالية عودة التضخم.

مخاطر الديون العالمية التي لا يُستهان بها

من الجدير بالذكر أن حجم الديون العالمية قد توسع بشكل كبير منذ الأزمة المالية 2008-2009. على سبيل المثال، نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة تبلغ 129%، واليابان، أكبر دولة مدينة في العالم، تصل نسبة ديونها إلى 263.9%. أما الصين والاتحاد الأوروبي فهما أقل حدة، لكن معدل النمو واضح.

حاولت الحكومات عبر اقتراض واسع النطاق تحفيز النمو الاقتصادي، لكن النتائج لم تكن مرضية دائمًا. ونتيجة لذلك، تواجه العملات الوطنية ضغوطًا من تآكل القوة الشرائية. صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤخرًا في مقابلة على CBS أن “الولايات المتحدة تواجه مسارًا ماليًا غير مستدام على المدى الطويل”. وهذا يثير الشكوك حول استدامة النظام المالي العالمي على المدى البعيد.

وبمجرد أن يواجه النظام المالي العالمي إعادة هيكلة — مثل العودة إلى نظام الذهب أو نظام الدولار — فإن صناديق ETF للذهب ستكون من أقوى الأدوات للمستثمرين لمواجهة المخاطر النظامية.

مقارنة بين 6 صناديق ذهب ETF متميزة لعام 2024

اختيار صندوق ETF للذهب الأنسب يعتمد على احتياجاتك الخاصة. إليك ستة من الصناديق التي تميزت من حيث نسبة الرسوم، والسيولة، والأداء التاريخي:

1. صندوق SPDR للذهب (بورصة نيويورك: GLD)

يُعد هذا الصندوق عملاقًا في مجال صناديق ETF للذهب، ويوفر سيولة لا مثيل لها. يتتبع سعر سبائك الذهب المقومة بالدولار في لندن، ويخزن الذهب المادي في بنك HSBC نيويورك. يدير أصولًا بقيمة 560 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 8 ملايين سهم.

نسبة الرسوم السنوية 0.40%، وسعر السهم الحالي 202.11 دولار، وارتفع بنسبة 6.0% حتى الآن في 2024.

2. صندوق iShares للذهب (بورصة نيويورك: IAU)

يُعرف هذا الصندوق أيضًا بكونه من عمالقة صناديق ETF للذهب، ويشتهر بانخفاض التكاليف وأداءه المستقر. يتتبع سعر سبائك لندن اليومية، ويخزن الذهب في فرع JPMorgan بلندن.

نسبة الرسوم السنوية 0.25%، ويملك أصولًا بقيمة 25.4 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 6 ملايين سهم. سعر السهم 41.27 دولار، وارتفعت بنسبة 6.0% في 2024.

3. صندوق Aberdeen للذهب المادي (بورصة نيويورك: SGOL)

يخزن هذا الصندوق المدعوم بالمادي الذهب في خزائن آمنة في سويسرا وبريطانيا. يمتلك أصولًا بقيمة 2.7 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 2.1 مليون سهم، ونسبة الرسوم 0.17%.

يُعد من أرخص صناديق ETF للذهب، وسعر السهم 20.86 دولار، وارتفعت بنسبة 6.0% في 2024.

4. صندوق Goldman Sachs للذهب المادي (بورصة نيويورك: AAAU)

يدعمه مؤسسة مالية معروفة، ويوفر للمستثمرين وصولًا آمنًا وسهلًا إلى السوق. الذهب مخزن لدى JPMorgan في خزائن بريطانية. الأصول الصافية 614 مليون دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 2.7 مليون سهم.

نسبة الرسوم 0.18%، وأقل بكثير من متوسط القطاع البالغ 0.63%، وسعر السهم 21.60 دولار، وارتفعت بنسبة 6.0% في 2024.

5. صندوق SPDR للذهب المصغر (بورصة نيويورك: GLDM)

بديل خفيف لصندوق GLD العملاق من State Street، ويُعد من أرخص صناديق ETF للذهب المدعومة بالمادي في السوق الأمريكية، مع نسبة رسوم 0.10%.

يدير أصولًا بقيمة 6.1 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 2 مليون سهم، وسعر السهم 43.28 دولار، وارتفعت بنسبة 6.1% في 2024.

6. صندوق iShares للذهب الميكرو (بورصة نيويورك: IAUM)

هو من أقل صناديق ETF تكلفة في السوق، بنسبة رسوم 0.09%. يتتبع سعر سبائك لندن اليومية، ويملك أصولًا بقيمة 1.2 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي 344 ألف سهم.

سعر السهم 21.73 دولار، ويجذب المستثمرين الأفراد بشكل كبير. وارتفعت جميع هذه الصناديق الخمسة في 2024 بنسبة 6.0%.

العائدات طويلة الأمد: الأداء من 2009 إلى 2024

من بداية 2009 حتى الآن، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 162.31%. وفي سياق تراكم الثروة على المدى الطويل، كانت أداء صناديق ETF للذهب كما يلي:

• IAU في المقدمة، بعائد 151.19%
• GLD يليه، بعائد 146.76%
• SGOL بعائد 106.61%
• AAAU بعائد 79.67%
• GLDM بعائد 72.38%
• IAUM (منذ إطلاقه في 2021) بعائد 22.82%

نصائح عملية لمستثمري صناديق ETF للذهب في 2024

قبل اتخاذ قرار استثمار في صناديق ETF للذهب، يُنصح باتباع الخطوات التالية:

تحديد أهدافك المالية وتحمل المخاطر. قبل تخصيص جزء من محفظتك للذهب، حدد بوضوح أهدافك المالية ومستوى المخاطر الذي يمكنك تحمله.

تحقيق تنويع حقيقي للمحفظة. لا تضع كل أموالك في أصل واحد. رغم أن الذهب يوفر استقرارًا، إلا أنه يجب أن يتوازن مع أصول أخرى بشكل منطقي.

تبني منظور استثمار طويل الأمد. قد تتقلب أسعار الذهب على المدى القصير، لذا اعتبره أداة للحفاظ على القيمة على المدى الطويل وليس هدفًا للتداول القصير.

البحث العميق في البيئة السوقية قبل اتخاذ القرار. قبل الاستثمار، يجب فهم الظروف الاقتصادية والجيوسياسية الحالية، خاصة الحالة الاقتصادية في الولايات المتحدة. رغم أن الذهب أداة تحوط، إلا أن توقيت الاستثمار مهم أيضًا.

الخاتمة

القرار أمام المستثمرين الآن هو كيف يوزعون رؤوس أموالهم لحماية ثرواتهم على المدى الطويل؟ هل ستستمر الحكومات في طباعة النقود بلا حدود لخلق السيولة؟ وهل ستتكرر أزمة الديون كما حدث في الثمانينيات؟

واحدة من مزايا الاستثمار في صناديق ETF للذهب هي سهولة الدخول — حتى المستثمرين الأفراد ذوي رأس مال محدود يمكنهم المشاركة. الآن، بعد أن تعرفت على خصائص وتكاليف أكثر 6 صناديق ETF للذهب شهرة، الخيار في يدك لاتخاذ قرار حكيم.