إشارة انعكاس دورة رفع سعر الدولار تظهر! هل ستتجه أسعار اليورو/الين الياباني للانعكاف؟

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتغير بشكل كبير، والدولار يواجه ضغوطًا للتخفيض

شهد سوق الصرف الأجنبي الأسبوع الماضي تقلبات كبيرة، حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.28%، وأداء العملات غير الأمريكية تفاوت. حيث ارتفع اليورو بنسبة 0.46%، وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.68%، في حين تراجع الين بنسبة 0.73%، وارتفع الجنيه الإسترليني بشكل طفيف بنسبة 0.08%.

وراء ضعف الدولار هذا، يكمن إعادة تقييم السوق لموقف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة. مع ضعف بيانات التوظيف الأمريكية، بالإضافة إلى إعلان البيانات الاقتصادية تدريجيًا بعد انتهاء الإغلاق الحكومي، تتغير توقعات رفع الفائدة في ديسمبر. وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفض احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى 45.8%، في حين ارتفع احتمال إبقاء المعدل دون تغيير إلى 54.2%.

ويشكل ذلك تباينًا مع تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي السابقة التي كانت تتسم بالتشدد، حيث تتعامل السوق مع احتمال تمديد دورة رفع الفائدة. ستصدر هذا الأسبوع بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أكتوبر، بالإضافة إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأوروبية والأمريكية، والتي ستحدد بشكل أكبر اتجاه الدولار والعملات غير الأمريكية.

من المتوقع أن يتجاوز اليورو/الدولار مقاومة رئيسية

ارتفع اليورو/الدولار بنسبة 0.46% الأسبوع الماضي، وكان انتهاء الإغلاق التاريخي الذي استمر 43 يومًا في الولايات المتحدة أحد العوامل المهمة. في 12 نوفمبر، وقع ترامب على مشروع قانون التمويل المؤقت، مما حول التركيز إلى البيانات الاقتصادية.

من الناحية الفنية، أصبح اليورو/الدولار فوق متوسط 21 يومًا، لكنه لم يتمكن بعد من اختراق المقاومة الرئيسية عند 1.166، وهو المتوسط المتحرك لـ 100 يوم. إذا تم الاختراق بنجاح، فسيبدأ مساحة صعود أوسع؛ وإلا، فسيواجه خطر التصحيح، مع دعم عند أدنى مستوى سابق عند 1.146.

هذا الأسبوع، سيتم إصدار تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر في 20 نوفمبر؛ وفي 26 نوفمبر، سيتم الإعلان عن تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، بالإضافة إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أكتوبر. إذا استمرت سوق العمل الأمريكية في الضعف، فسيعزز ذلك توقعات خفض الفائدة في ديسمبر، مما سيدفع اليورو/الدولار للارتفاع؛ وإذا جاءت البيانات قوية بشكل غير متوقع، فسيضغط ذلك على توقعات خفض الفائدة، مما يضر اليورو.

تراجع الين الياباني وتوسيع نطاق التحديات الاقتصادية

ارتفع الدولار/الين بنسبة 0.73% الأسبوع الماضي، بعد أن كسر حاجز 155، واستمر في الضغط. أشار رئيس الوزراء الياباني الجديد، شينزو آبي، إلى أن البنك المركزي سيبطئ وتيرة رفع الفائدة، في حين يشعر السوق بالقلق إزاء سياسته المالية التيسيرية.

منذ انتخاب شينزو آبي، يتراجع الين مقابل الدولار بشكل واضح، مما يعكس قلق السوق من السياسات المالية التوسعية والنقدية التيسيرية. هذا الأسبوع، ستعلن الحكومة اليابانية عن خطة تحفيز اقتصادي، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام اليابانية، بحجم يقارب 17 تريليون ين.

حذر جولدمان ساكس من أن خطة التحفيز غير المتوقعة قد تعيد إثارة الشكوك حول الانضباط المالي الياباني، مما يدفع عوائد السندات السيادية طويلة الأجل إلى مستويات قياسية، ويستمر في ضغط قيمة الين. من الجدير بالذكر أن الجهات اليابانية المعنية لم تتخذ بعد إجراءات صارمة ضد تراجع الين، حتى أن بنك ميزوهو مورغان ستانلي يعتقد أن السلطات قد تتسامح مع ارتفاع الدولار/الين إلى حوالي 1:161 لتجنب التدخل في سوق الصرف الأجنبي باستخدام احتياطيات العملات الأجنبية.

من الناحية الفنية، يقف الدولار/الين فوق عدة متوسطات متحركة، ومؤشر RSI يظهر قوة، ولا تزال ميزة الدولار مقابل الين ثابتة. من المتوقع أن يعاود اختبار مستوى 155 مرة أخرى، وفتح مساحة صعود أكبر؛ وإذا فشل في الاختراق، فهناك مخاطر هبوطية أكبر، مع دعم عند المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا عند 153.38.

يركز السوق هذا الأسبوع على تفاصيل خطة التحفيز اليابانية وأداء البيانات الأمريكية، وإذا كانت حجم الحوافز أكبر من المتوقع، فمن المتوقع أن يرتفع الدولار/الين أكثر.