توقعات رفع أسعار الفائدة في أستراليا ترفع من قيمة الدولار الأسترالي، وربما تصل الزيادة إلى 10% بحلول عام 2026؟

أحدث إشارات السوق وصلت. بعد أن تجاوزت بيانات الإنفاق الأسري في أستراليا لشهر 10 التوقعات، بدأ المتداولون في المراهنة بشكل جريء على رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي العام المقبل، وارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) تبعًا لذلك. ما هو المنطق وراء هذه التحركات؟

إنفاق الأسر يتفجر، وضغط التضخم لا يتراجع

لنبدأ بالبيانات. إنفاق الأسر في أستراليا لشهر 10 قفز بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 0.6%; أما الزيادة السنوية فبلغت 5.6%، وهي أعلى بكثير من التوقعات البالغة 4.6%. قال الاقتصادي في كابيتال ماركتس أبهيجيت سوريا بصراحة، إن هذا يعني أن بنك الاحتياطي الأسترالي لن يخفض الفائدة فحسب، بل قد يُجبر على تشديد السياسة مبكرًا.

الأمر الأكثر إيلامًا هو بيانات التضخم. مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر 10 في أستراليا ارتفع بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وما زال يتجاوز توقعات السوق. ماذا يعني هذا؟ لا توجد علامات على تراجع التضخم، بل هناك احتمال أن يتصاعد.

الطلب قوي من جانب المستهلكين، والضغوط على العرض كبيرة، وهو مزيج يسبب صداعًا للبنك المركزي. عائدات السندات الحكومية الأسترالية لمدة 3 سنوات تجاوزت 4%، مسجلة أعلى مستوى منذ يناير من هذا العام، ويبدو أن السوق يستعد لارتفاعات أكبر في أسعار الفائدة.

انعكاس كبير في توقعات رفع الفائدة

وصلت نقطة التحول الحاسمة. من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الأسترالي قرار سعر الفائدة في 9 ديسمبر. على الرغم من أنه خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام، إلا أنه من المتوقع أن يظل ثابتًا عند 3.6% في ظل ضغوط التضخم والطلب المزدوجة.

الأهم من ذلك، أن توقعات السوق للعام القادم شهدت تغيرًا جذريًا. بعد إعلان بيانات الإنفاق الأسري، ارتفعت احتمالية أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة في مايو 2026 من 18% إلى 55%. ماذا يعني هذا؟ من “ربما يخفض الفائدة” إلى “من المحتمل جدًا أن يرفعها”، والتحول في التوقعات بسرعة مذهلة.

هل يمكن للدولار الأسترالي أن يواصل الارتفاع؟

هذا هو السؤال الأهم. العديد من البنوك الكبرى قدمت توقعاتها لمسار الدولار الأسترالي حتى 2026—

بنك أستراليا الوطني (NAB) الأكثر تفاؤلاً، يتوقع أن يصل الدولار/الاسترالي إلى 0.67 في ديسمبر 2025، ويصعد إلى 0.71 بحلول يونيو 2026. هذا يعني أن الارتفاع خلال نصف سنة قد يصل إلى 6%.

توقعات بنك غرب المحيط الهادئ معتدلة، حيث يتوقع أن يلامس الدولار/الاسترالي 0.69 في مارس 2026، ويصعد إلى 0.70 في سبتمبر، ويصل إلى 0.71 بنهاية العام. الوتيرة أكثر استقرارًا، لكن الهدف النهائي موحد.

أما بنك ING فيكون أكثر تحفظًا، ويتوقع أن يرتفع الدولار/الاسترالي إلى 0.68 في الربع الثاني من 2026، ويصل إلى 0.69 بنهاية العام. هذا التوقع يشير إلى أن رفع الفائدة من قبل البنك المركزي قد لا يحدث بسرعة كما يتوقع البعض.

سؤال يستحق التفكير

ما الذي يعكسه ارتفاع توقعات رفع الفائدة في أستراليا الآن؟

أولًا، الطلب الداخلي في أستراليا قوي بالفعل، وبيانات الإنفاق الأسري دليل على ذلك. ثانيًا، ثبات التضخم كبير، والبنك المركزي لم يعد لديه مساحة للمزيد من التيسير. ثالثًا، توقعات السوق لاتجاه الدولار الأمريكي قد تتغير أيضًا—إذا لم يكن الدولار قويًا جدًا، فالدولار الأسترالي سيكون أسهل في الارتفاع.

من منظور التداول، إذا ثبتت توقعات رفع الفائدة في 2026، فهناك حوالي 10% من الارتفاع المحتمل للدولار الأسترالي من الآن وحتى منتصف العام القادم. لكن الشرط هو ألا يتراجع التضخم فجأة، وأن لا يعكس البنك المركزي سياسته مرة أخرى.

النقطة الحاسمة الآن هي قرار البنك المركزي في 9 ديسمبر والبيانات الاقتصادية الشهرية القادمة. أي تغير في أي من هذه العوامل قد يكسر مسار ارتفاع الدولار الأسترالي.