تقرير قرار خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي صدر للتو، لكن رد فعل السوق كان معاكسًا تمامًا.

خفض الاحتياطي الفيدرالي هذا المرة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، لكن رسم النقاط الذي أُعلن معه ألقى ببرودة على السوق — حيث كانت الخطة أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط قبل عام 2026. هذا التصريح أدى إلى تحول مفاجئ في توقعات السوق، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية 4.2%، وتحول خبر خفض الفائدة من خبر إيجابي إلى خبر سلبي في لحظة.

الضغوط السياسية والأزمة السوقية ظهرتا معًا. فورًا، أدلى ترامب بتصريحات حادة، مشيرًا إلى أن سياسة الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي أضعفت الأداء الاقتصادي. بل واسترجع حساباته القديمة — حيث تكلفت إعادة ترميم مبنى الاحتياطي الفيدرالي أكثر من 2.5 مليار دولار. والأكثر مباشرة، أنه ألمح إلى أنه إذا لم يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات أكثر حزمًا لخفض الفائدة، فسيواجه تغييرات في المناصب في عام 2025.

باول وجد نفسه في موقف محرج. فموعد انتهاء ولايته بعد خمسة أشهر فقط، من جهة، عليه أن يتحمل الضغوط السياسية، ومن جهة أخرى، تنتشر حالة الذعر في السوق. استقلالية الاحتياطي الفيدرالي التي طالما دافع عنها تتعرض لاختبار شديد.

من منظور السوق المالية، عبّر المحللون عن قلقهم. إذا تحولت قرارات البنك المركزي إلى أوراق مساومة في لعبة سياسية، فإن مساحة انخفاض العائد على السندات طويلة الأمد ستتقلص بشكل كبير. وتوقعات التضخم ومخاطر المخاطر قد تدفع العائد إلى 4.5% أو أعلى.

الوضع الحالي يثير الكثير من التساؤلات — توقعات خفض الفائدة أصبحت سرابًا، والمسرح يسيطر عليه تمامًا المشهد السياسي. سوق السندات يتذبذب عند مستويات عالية، والمشاعر السوقية تعتمد بشكل كامل على تغيرات الإشارات السياسية.

وفي أوساط المتداولين، هناك نكات سوداء: عند مغادرة باول منصبه في مايو 2026، قد يكون رد فعل السوق مختلفًا تمامًا. سواء اطمأن السوق أو دخل في حالة من الفوضى، فإن ذلك يعتمد على قرارات المستقبل. هذا الصراع بين استقلالية البنك المركزي والضغوط السياسية يُجسد دراما مالية حقيقية.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات الرقمية، فإن عدم اليقين في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يفرض تحديات أيضًا. التقلبات الكلية غالبًا ما تؤثر على تدفقات الأصول ذات المخاطر، لذا فإن فهم وتيرة السوق ومتابعة السياسات أصبح أمرًا حيويًا.