ارتفعت الذهب إلى ما فوق 4080 دولارًا، وتغيرت توقعات خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي بشكل سريع، هل يمكن أن تستمر اتجاهات أسبوع الذهب في عيد العمال؟

الثلاثاء(18 نوفمبر) شهد سوق الذهب تحولًا دراماتيكيًا — حيث بلغت التقلبات خلال اليوم حوالي 85 دولارًا، مما يعكس حساسية السوق تجاه تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وراء تقلبات أسعار الذهب: تأثير موازين التوقعات السياسية

من الانخفاض في بداية الجلسة إلى الانتعاش في نهايتها، عكست حركة الذهب خلال هذا اليوم قلق وتوقعات المشاركين في السوق بشأن احتمالية خفض الفيدرالي للفائدة. في الفترة الآسيوية، استمر ضغط سعر الذهب، حيث انخفض إلى 3997.70 دولارًا للأونصة، مسجلًا أدنى مستوى منذ 10 نوفمبر. لكن بعد صدور بيانات التوظيف الخاصة بـADP في الولايات المتحدة، ارتفع سعر الذهب، حيث قفز خلال فترة نيويورك إلى 4082.44 دولارًا للأونصة، محققًا انتعاشًا قويًا يقارب 85 دولارًا.

حتى إغلاق الثلاثاء، ارتفعت العقود الفورية للذهب بنسبة 0.53%، لتغلق عند 4067.31 دولارًا للأونصة. ويعكس هذا المستوى أن السوق يعيد تسخين توقعاته لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

سوق العمل الأمريكي يرسل إشارات حمراء

العامل الرئيسي وراء انعكاس سعر الذهب هو إشارات ضعف في بيانات التوظيف الأمريكية. وفقًا لبيانات شركة ADP التي أُعلنت الثلاثاء، حتى 1 نوفمبر، خلال الأربعة أسابيع الماضية، قلصت الشركات الأمريكية حوالي 2500 وظيفة أسبوعيًا، مما يدل على تراجع واضح في زخم سوق العمل.

الأمر الأكثر قلقًا هو سلسلة من البيانات المترابطة:

• ارتفاع عدد طلبات إعانة البطالة في منتصف أكتوبر إلى أعلى مستوى خلال شهرين
• ارتفاع عدد المستمرين في طلبات إعانة البطالة إلى 1.9 مليون خلال الأسبوع الذي انتهى في 18 أكتوبر
• تقرير مجلس الاحتياطي في كليفلاند أشار إلى أن 39,000 أمريكي تلقوا إشعارات بالفصل في الشهر الماضي
• سجلت أعداد التسريحات المخططة في أكتوبر أعلى مستوى خلال أكثر من عشرين عامًا لنفس الشهر

هذه البيانات مجتمعة عززت توقعات المستثمرين بضعف الاقتصاد الأمريكي، مما زاد من رهانات خفض الفائدة.

احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر تزداد بشكل كبير

تجسد توقعات السوق تحولًا ملموسًا في السياسات. وفقًا لأداة «مراقبة الاحتياطي الفيدرالي» من CME، يعتقد السوق الآن أن احتمالية خفض الفائدة في اجتماع 9-10 ديسمبر تقترب من 50%، بعد أن كانت أقل من 40% يوم الاثنين. هذا يعني أن ثقة السوق في خفض الفائدة في ديسمبر زادت بأكثر من 10 نقاط مئوية خلال يوم واحد.

قال تاي وونج، تاجر المعادن المستقل، إن هذه البيانات الاقتصادية توفر دعمًا قويًا لذهب حاول كسر اتجاه هبوط ثلاثي الأيام. وبما أن الذهب لا يدر عائدًا، ويؤدي في بيئة منخفضة الفائدة أداءً أفضل عادةً، فإن ارتفاع توقعات خفض الفائدة ينعكس مباشرة على ارتفاع سعر الذهب.

إشارات من داخل الاحتياطي الفيدرالي تدعم التوجه التيسيري

الثلاثاء، أدلى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر برأي يدعم خفض الفائدة، مشيرًا إلى أن سوق العمل «ضعيف»، مع تأكيده على استقرار توقعات التضخم، وأن معدل التضخم الأساسي قريب من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. أما رئيس بنك الاحتياطي في ريتشموند، باركين، فقال إنه يأمل أن تساعد البيانات القادمة على توضيح مسار الاقتصاد. هذه الأصوات من صانعي القرار في الاحتياطي الفيدرالي تعكس تقييمهم الحقيقي لوضع سوق العمل، وتفتح المجال لمزيد من السياسات التيسيرية.

التحليل الفني للذهب يظهر قناة صاعدة

قال المحلل في FXStreet كريستيان بورخون فالنسيا إن الاتجاه الصاعد العام للذهب لا يزال سليمًا، حيث ارتد سعر الذهب من مستوى المتوسط البسيط لـ20 يومًا (SMA) حول مستوى 4046 دولارًا للأونصة. مع عودة سعر الإغلاق اليومي فوق هذا المتوسط المهم، تزداد احتمالية اختبار سعر 4100 دولار للأونصة، مع فرصة لاختبار مقاومة 4200 دولار للأونصة مرة أخرى.

لكن فالنسيا حذر من المخاطر: إذا لم يتمكن سعر الذهب من الحفاظ على مستوى فوق 4050 دولارًا للأونصة، فسيواجه ضغطًا للعودة نحو 4000 دولار، وقد يختبر أدنى مستوى له في 28 أكتوبر ( بالقرب من 3886 دولارًا للأونصة).

البنوك المركزية العالمية تواصل التوجه الصاعد للذهب

بالإضافة إلى دفع توقعات السياسة الأمريكية، يدعم الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية الأساسية الصورة الأساسية. كشفت جولدمان ساكس أن احتياطيات الذهب في الصين زادت حوالي 15 طنًا في سبتمبر. يقدر محللو البنك أن البنوك المركزية حول العالم اشترت 64 طنًا من الذهب في سبتمبر، وهو ثلاثة أضعاف كمية الشراء في أغسطس، مما يدل على استمرار الطلب على الذهب من قبل الدول.

قال محللو دويتشه بنك إن الطلب على الذهب من قبل الدول سيظل في مسار تصاعدي في المستقبل المنظور، «وهذا يدعم توقعاتنا بأن سعر الذهب المتوسط لعام 2024 سيكون عند 4000 دولار للأونصة». هذا التوقع يعكس أن سعر الذهب على المدى الطويل لا يزال مدعومًا حتى بعد انتهاء أسابيع العطلات الخاصة مثل أسبوع الذهب في مايو.

البيانات المهمة لهذا الأسبوع ستحدد الاتجاه

السوق ينتظر الآن بيانات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 أكتوبر، وبيان التوظيف غير الزراعي الأمريكي المقرر صدوره الخميس. يتوقع مكتب إحصاءات العمل الأمريكي زيادة 55,000 وظيفة في سبتمبر، وسيؤثر الأداء الفعلي لهذا الرقم بشكل مباشر على التقييم النهائي لاحتمالية خفض الفائدة في ديسمبر.

قال مايكل بوتروس، استراتيجي تقني في StoneX، إن السؤال الرئيسي هو: هل سوق العمل فعلاً ضعيف كما تظهر البيانات؟ وهل هذا الضعف كافٍ لتجاوز ضغوط التضخم المستمرة، وبالتالي تبرير خفض الفائدة من قبل الفيدرالي؟

بشكل عام، يظهر سعر الذهب زخمًا صاعدًا مدفوعًا بتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ورغم أن تقلبات اليوم التي بلغت حوالي 85 دولارًا تعكس قلق السوق، إلا أنها توفر فرصة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الشراء عند الانخفاضات. البيانات الاقتصادية القادمة ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كان الذهب سيستمر في الاتجاه الصاعد أم لا.