دليل عملي لآلية عمل يوم الأربعة الكبار في سوق الأسهم الأمريكية والتداول الفعلي

لماذا يخاف المستثمرون من يوم الأربع شؤم؟

كل عام هناك أربعة أيام تداول، ويزيد المستثمرون في سوق الأسهم الأمريكية من حذرهم. هذا هو ما يُعرف بـيوم الأربع شؤم في سوق الأسهم الأمريكية — وهو اليوم الذي تكون فيه الأسعار أكثر عرضة للتغيرات الكبيرة. لكن هذه التقلبات ليست ناتجة عن تغيّر في أساسيات الشركات، بل ناتجة عن تأثيرات سوقية ناتجة عن تسوية العديد من الأدوات المالية المشتقة في نفس الوقت.

جوهر يوم الأربع شؤم في سوق الأسهم الأمريكية: استحقاق جماعي لأربعة أنواع من الأدوات المشتقة

يوم الأربع شؤم يشير إلى تاريخ تسوية أربعة أنواع رئيسية من الأدوات المالية المشتقة في الولايات المتحدة. تشمل هذه الأدوات: العقود الآجلة على الأسهم، خيارات الأسهم، العقود الآجلة على مؤشرات الأسهم، وخيارات مؤشرات الأسهم.

ولأنها تُسوى جميعها في نفس الوقت، سُميت بـ"الأربع شؤم"، حيث يجب أن تتقارب أسعار العقود الآجلة مع الأسعار الفورية عند التسوية، وتُشبه هذه القوة السوقية غير المرئية التي تُسيطر عليها “قوة الساحر”، ومن هنا جاء الاسم.

وبما أن الأدوات المشتقة في أمريكا تُسوى على أساس ربع سنوي، فإن هناك أربع عمليات تسوية في السنة، وتحدث جميعها في الجمعة الثالثة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر. أي أن هناك أربعة أيام أربع شؤم في السنة.

جدول مواعيد يوم الأربع شؤم في سوق الأسهم الأمريكية لعام 2024

بالنسبة للمستثمرين، من المهم جدًا معرفة مواعيد التسوية الدقيقة:

• الربع الأول: 15 مارس (الجمعة)
• الربع الثاني: 21 يونيو (الجمعة)
• الربع الثالث: 20 سبتمبر (الجمعة)
• الربع الرابع: 20 ديسمبر (الجمعة)

إذا كنت تتداول بالرافعة المالية، فهذه الأيام تتطلب زيادة الحذر بشكل خاص.

لماذا يسبب يوم الأربع شؤم تقلبات في السوق؟

عادةً، تظهر ثلاثة سمات واضحة في يوم الأربع شؤم:

1. حجم التداول يتضاعف بشكل كبير، وتقلبات الأسعار تزداد

طبيعة الأدوات المشتقة تحدد خصائص السوق في يوم الأربع شؤم. العقود الآجلة والخيارات تتداول على “أسعار المستقبل”، وعندما يتوقع السوق ارتفاع الأسعار، تكون العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية؛ وإذا كانت التوقعات هبوطية، فهي أقل. مع اقتراب يوم التسوية، يتقلص الفرق بين العقود الآجلة والأسعار الفورية، خاصة في الساعة الأخيرة قبل التسوية — المعروفة بـساعة الأربع شؤم — حيث تصل تقلبات الأسعار إلى ذروتها.

2. زيادة قوة السيطرة من قبل كبار المستثمرين والمتحكمين

عادةً، يُحسب سعر التسوية للأدوات المشتقة بناءً على متوسط سعر السوق في الساعة الأخيرة من يوم الأربع شؤم. هذا يعني أن المستثمرين المؤسساتيين (المعروفين باسم “المتحكمين” أو “الملوك”) لديهم حافز قوي للتلاعب بالأسعار في هذا الوقت. للحفاظ على مراكزهم في الأدوات المشتقة، قد يرفعون أسعار الأسهم التي انخفضت بشكل مفرط، ويضغطون على الأسهم التي ارتفعت بشكل كبير، لجعل الأسعار تتجه نحو المنطقة التي تكون أكثر فائدة لهم.

هذا يؤدي إلى ارتفاع حجم التداول إلى أعلى مستوياته خلال العام، وقد يكون حجم التداول اليومي عدة أضعاف المعتاد.

3. انفصال السعر عن الأساسيات

عندما يتدخل المتحكمون في السوق، فإن تقلبات أسعار الأسهم أو المؤشرات على المدى القصير تكون نتيجة مباشرة لتغيرات السيولة، وليس لها علاقة بأداء الشركات أو آفاق الصناعة. وهذا هو المكان الأكثر خطورة وفرصًا في يوم الأربع شؤم.

قوانين يوم الأربع شؤم التاريخية: فخ الارتفاع المفرط في سوق الأسهم الصاعدة

تكشف البيانات الإحصائية عن نمط نموذجي ليوم الأربع شؤم. نظرًا لأن سوق الأسهم الأمريكية كان في اتجاه صاعد طويل الأمد، غالبًا ما يقوم المتحكمون برفع أسعار السوق بشكل قسري في يوم الأربع شؤم، بحيث يتم تسوية الأدوات المشتقة بأسعار أعلى.

وفقًا للإحصائيات التاريخية (منذ 1994):

• في بيئة سوق صاعدة، 88% من الأسهم التي ارتفعت بشكل مفرط في يوم الأربع شؤم ستنخفض عكسياً خلال أسبوع واحد
• ومتوسط انخفاض مؤشر S&P500 خلال نفس الفترة هو 1.2%

المنطق وراء ذلك هو: أن الأسعار التي يرفعها المتحكمون ليست مدعومة بأساسيات، وعند انتهاء التسوية وخروج المتحكمين، يقل الطلب على الشراء، وتعود الأسعار إلى الانخفاض الطبيعي. وإذا لاحظ المتداولون المضاربون تغيرات غير طبيعية، فإنهم يبدأون في جني الأرباح، مما يزيد من حدة الانخفاض.

بالطبع، هناك استثناءات — إذا كانت السوق بشكل عام في اتجاه هابط، فإن يوم الأربع شؤم قد يشهد انخفاضًا، أو إذا كان هناك مضاربون كثيرون، فقد يؤدي ذلك إلى “ضغط” المتحكمين بشكل أكبر.

تأثير يوم الأربع شؤم على المستثمرين المختلفين في سوق الأسهم الأمريكية

المتمسكون بالاستثمار طويل الأمد: تأثير محدود

إذا كنت مستثمرًا يعتمد على أساسيات الشركات، فإن تقلبات يوم الأربع شؤم قصيرة المدى لا معنى لها. فالسعر في النهاية سيعود إلى القيمة الجوهرية للشركة، وتقلبات السيولة في هذا اليوم مجرد ضجيج مؤقت.

المتداولون على المدى القصير: فرص مهمة

بالنسبة للمستثمرين والمتداولين على المدى القصير، فإن يوم الأربع شؤم هو اليوم الذي يشهد أعلى حجم تداول وتقلبات، وبالتالي يتيح فرصًا كثيرة. خلال أسبوع قبل وبعد يوم الأربع شؤم، تكون تقلبات الأسعار أعلى بكثير من الأيام العادية.

• إذا توقعت أن الأسهم التي انخفضت بشكل مفرط ستتعافى، يمكنك بناء مراكز شراء قبل وبعد يوم الأربع شؤم
• وإذا توقعت أن الأسهم التي ارتفعت بشكل مفرط ستنخفض، يمكنك أيضًا أن تفتح مراكز بيع

لكن تذكر: هذا النوع من التداول يعتمد فقط على حركة السيولة، وليس على أساسيات الشركات، لذلك هو مناسب فقط للمدى القصير. ويجب عدم الاحتفاظ بمراكز خاطئة بعد توقعات غير صحيحة، ويجب الالتزام الصارم بقواعد وقف الخسارة.

نصائح للاستثمار في يوم الأربع شؤم في سوق الأسهم الأمريكية لعام 2024

لا تزال سوق الأسهم الأمريكية تستفيد من موجة النمو في قطاع الذكاء الاصطناعي، لذلك من المتوقع أن يكون يوم الأربع شؤم هذا العام غالبًا في حالة ارتفاع مفرط. طالما لم يحدث انعكاس كبير في السوق، فمن المتوقع أن يستمر الطابع الصاعد في سوق الأسهم الأمريكية.

يمكن للمستثمرين التركيز على:

المستثمرون في الأدوات المشتقة يجب أن ينقلوا مراكزهم مسبقًا. إذا كنت تتداول عبر العقود الآجلة أو الخيارات، إلا إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالمراكز على المدى القصير، فمن الأفضل أن تنقل مراكزك قبل يوم الأربع شؤم. مع اقتراب التسوية، تقل السيولة وتزداد تكاليف التداول، وقد تظهر انزلاقات سعرية إضافية أثناء عملية النقل.

حذر من الانعكاسات بعد الارتفاع المفرط. وفقًا للنمط التاريخي، فإن الارتفاع المفرط في سوق صاعدة خلال يوم الأربع شؤم غالبًا ما يعكس نفسه خلال أسبوع واحد. يمكن للمتداولين على المدى القصير استغلال هذه الخاصية لتنفيذ استراتيجيات عكسية.

باختصار، يوم الأربع شؤم في سوق الأسهم الأمريكية ليس مجرد مخاطر، وليس فرصة حتمية، بل هو نافذة تداول خاصة يسيطر عليها قوى السيولة. فهم آليته، واحترام قوانينه، والالتزام الصارم بقواعد التداول، هو السبيل لتحقيق الأرباح من تقلباته، وعدم الانجراف مع موجاته.