#通胀与经济增长 أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة، والجميع يهلل، لكنني أرى أن الأمر معقد قليلاً. من الظاهر أن خفض الفائدة هو خبر جيد، نظريًا يمكن أن يدعم أسعار الأصول، لكن المشاكل الأساسية لا تزال قائمة.

ضعف سوق العمل هو سبب خفض الفائدة، لكنه أيضًا يعني أن النمو الاقتصادي ضعيف، وهذه ليست إشارة جيدة. والأكثر سوءًا أن المستهلكين الآن مثقلون بالديون — ديون بطاقات الائتمان تجاوزت 1.2 تريليون دولار، ومعدل الفائدة المتوسط يتجاوز 20%. هذا يعني أن الكثيرين قد استهلكوا مستقبلهم بالفعل، وخفض الفائدة لن يفيدهم كثيرًا.

وعلاوة على ذلك، لا تزال معدلات التضخم بين 2.5% و2.7%، وما زالت أعلى من هدف 2%، مما يدل على أن مساحة خفض الفائدة ليست كبيرة جدًا. معدل التسريح من العمل قريب من أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات، ومعدل الاستقالة الطوعية عند أدنى مستوى له، وهذه البيانات معًا تقول شيئًا واحدًا: النمو الاقتصادي غير كافٍ، والمستهلكون يزدادون توترًا.

بالنسبة لقطاع العملات الرقمية، على الرغم من أن أسعار الأصول قد تتلقى دعمًا في ظل هذا الوضع، إلا أن التقلبات ستكون عالية أيضًا. قد تعكس المشاعر التشاؤمية الناتجة عن توقعات الركود الاقتصادي الفوائد التي أفرج عنها خفض الفائدة، مما يجعل السوق عرضة لاضطرابات حادة. بدلاً من النظر إلى السوق بشكل أعمى، من الأفضل مراقبة بيانات التوظيف القادمة واتجاه مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بحذر.