الذهب والفضة يحققان نجاحات كبيرة، لماذا لا تزال البيتكوين عند 90,000 دولار "تتوقف في مكانها"؟

ظاهرة التمايز السوقي تزداد وضوحًا

مؤخرًا، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام في السوق — المعادن الثمينة تتجاوز مستوياتها التاريخية بشكل جماعي، والأسواق المالية تتعافى من القاع، بينما البيتكوين لا تزال تتصارع عند حاجز 90,000 دولار. يوم الخميس(12 ديسمبر) كانت هذه الصورة واضحة بشكل خاص: الفضة ترتفع بنسبة 5% وتخترق أعلى مستوى تاريخي عند 64 دولارًا، الذهب يقترب من 4,300 دولار بزيادة تزيد عن 1%، مؤشر داو جونز يرتفع بنسبة 1.3%، وS&P 500 يغلق بارتفاع طفيف، بينما ناسداك رغم تراجعه إلا أن النسبة محدودة فقط 0.25%.

ومع ذلك، يظهر البيتكوين في هذه الموجة من الانتعاش وكأنه “متأخر قليلاً”. السعر الحالي يتذبذب حول 87,600 دولار (ما يعادل تقريبًا 600,000 يوان حسب سعر الصرف المباشر)، والتغير خلال 24 ساعة هو +0.02% فقط، وهو أقل بكثير من أداء الأصول الأخرى. هذا يعكس مشكلة جوهرية: أن اتجاه “فك الارتباط” بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية يتعزز.

لماذا المعادن الثمينة والأسواق المالية تتجاوز، بينما البيتكوين يبدو بلا قوة؟

بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة يوم الأربعاء، انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى منذ منتصف أكتوبر. من المنطقي أن انخفاض الدولار يجب أن يكون مفيدًا لجميع الأصول “المعادية للعملة” (بما في ذلك الذهب، الفضة، والبيتكوين). المعادن الثمينة استغلت هذه الفرصة، لكن رد فعل البيتكوين كان واضحًا أنه غير كافٍ.

محلل شركة Wintermute، Jasper De Maere، أشار إلى السبب الرئيسي: السوق قد استوعبت تمامًا توقعات خفض الفائدة. بمعنى آخر، لم يتبقَ للمستثمرين الكثير من التصورات حول تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير. تظهر البيانات من العام الماضي أن البيتكوين استطاع أن يتفوق على ناسداك في 18% فقط من أيام التداول ذات الأحداث الاقتصادية الكبرى. يوم الخميس هو مثال نموذجي — عندما انتعشت الأسهم الأمريكية، انخفضت العملات الرقمية، مما يدل على أن جاذبية السياسات التيسيرية تتراجع بالنسبة لسوق العملات المشفرة.

الأمر الأكثر أهمية هو أن اهتمام المستثمرين تحول من سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. هذا التغير في المزاج قد يكون العامل المسيطر على حركة البيتكوين في المرحلة القادمة، وغالبًا ما يكون عدم اليقين التنظيمي أكثر تأثيرًا على الأسعار من التوقعات السياسية.

الضغوط تتراجع، لكن القوة ليست كافية لعكس الاتجاه

مؤسسة التحليل Swissblock قدمت إشارة نسبياً متفائلة: الضغوط على البيتكوين تتراجع تدريجيًا. أشارت إلى أن قوة البيع في الموجة الثانية كانت أضعف بشكل واضح من الموجة الأولى، وأن البائعين لم يضاعفوا مبيعاتهم، مما يدل على استقرار السوق.

لكن هذا لا يكفي بعد لتأكيد انعكاس الاتجاه.

من الناحية الفنية، أداء البيتكوين في الربع الأخير لم يكن جيدًا. لم يتمكن من اختراق 125,000 دولار بشكل فعال، وخلال فترة قوة الدولار تعرض لضغوط شديدة، حيث انخفض بأقصى قدر 36.22%، ووصل إلى حوالي 80,000 دولار. بعد تراجع الدولار، شهد البيتكوين انتعاشًا، لكن قوة التعافي كانت أقل بكثير من الانخفاض في الدولار، مما يدل على تراجع ثقة المضاربين.

من خلال مخطط الأسبوع، تظهر أن الشموع الثلاثة الماضية أظهرت ظلال علوية واضحة، مما يعني أن كل انتعاش كان يواجه ضغط بيع مستمر. خاصة عند حاجز 90,000 دولار، الذي ظل صعبًا على البيتكوين أن يستقر فوقه، مما خلق نوعًا من “منطقة ضغط” نفسي.

من منظور اليومي: القيعان الأعلى تتشكل تدريجيًا

لكن من خلال مخطط اليوم، الحالة ليست كلها سلبية. منذ أن هبط البيتكوين إلى 80,000 دولار، بدأ يتشكل بنية “قاع أعلى” — وهو إشارة إيجابية من الناحية الفنية. بالإضافة إلى ذلك، زاد تقبل السوق لمستوى 90,000 دولار، وارتفعت قمم الانتعاش تدريجيًا، حيث وصل إلى 94,652 دولارًا يوم الاثنين.

هذا يوفر أساسًا فنيًا جيدًا للمضاربين على الارتفاع. على المدى القصير، تظهر أنماط القمم والقيعان الأعلى، مما يعزز احتمالية استمرار الصعود.

مخطط الأربع ساعات: بداية ظهور نموذج المثلث الصاعد

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن مخطط الأربع ساعات يظهر أن البيتكوين يبني نموذج المثلث الصاعد. مستوى الدعم السابق تحول إلى مقاومة أفقية، وتقع تقريبًا عند 93,961 دولارًا. بمجرد أن يتم اختراق هذا المستوى، فإن المنطقة التالية من الضغط ستكون أقل من 100,000 دولار، مع أن القمة السابقة عند 99,939 دولار قد تكون الهدف الرئيسي للمضاربين على الارتفاع.

مساران أمامنا

يوجد حاليًا تفسيران متناقضان تمامًا لمسار البيتكوين:

وجهة نظر الصعود: الانخفاض دون مستوى الدعم لا يفتقر إلى الاستمرارية، والبنية الحالية من القيعان الأعلى توفر أساسًا للارتفاع، وهناك احتمالية لاختراق المستوى.

وجهة نظر الهبوط: في ظل ضعف الدولار، ونجاح الذهب والفضة في الاختراق، لا تزال أداء البيتكوين ضعيفًا، مما يدل على أن زخم الصعود لديه نقص شديد، وهو إشارة خطيرة جدًا.

بشكل عام، على الرغم من أن قيمة البيتكوين عند تحويلها إلى اليوان تبدو ضخمة، إلا أن أداؤه السوقي مقارنةً بالبيئة الخارجية من حيث الفوائد لا يرقى إلى مستوى التوقعات. المفتاح القادم هو ما إذا كان يمكنه اختراق مستوى 90,000 دولار بشكل فعال، وكيف ستتطور السياسات التنظيمية الأمريكية. في المدى القصير، ستظل منطقة 93,000 إلى 94,000 دولار نقطة رئيسية للمنافسة بين البائعين والمشترين.