كم سعر السهم بشكل معقول؟ فهم وحدة تداول الأسهم هو المفتاح

لماذا تختلف أسعار نفس السهم بشكل كبير في أسواق مختلفة؟

هذه من أكثر الأسئلة التي يطرحها المستثمرون المبتدئون. شركة TSMC تُبلغ عن سعر 561 دولار تايواني في سوق الأسهم التايواني، بينما في السوق الأمريكية لا يتجاوز 95 دولارًا، وعلى الرغم من التفاوت الظاهر في السعر، إلا أن ذلك يخفي وراءه اختلافات جوهرية في أنظمة التداول في الأسواق المختلفة. لفهم هذا اللغز، يجب أولاً فهم تعريف “السهم” في كل سوق.

ما هو سعر السهم؟ ماذا يمثل السهم الواحد؟

سعر السهم هو السعر الفوري لتداول سهم واحد في السوق، وهو ليس ثابتًا، بل يتغير باستمرار بناءً على التوافق الديناميكي بين البائعين والمشترين. تستخدم كل دولة وحدة عملة مختلفة، فالسوق الأمريكية تُقاس بالدولار الأمريكي (USD)، والسوق التايواني يُقاس بالعملة التايوانية الجديدة (TWD).

القيمة الاسمية للسهم لا علاقة مباشرة بسعره الحالي. القيمة الاسمية هي مجرد سجل لطريقة تقسيم رأس مال الشركة في البداية — على سبيل المثال، إذا كانت رأس مال شركة ما 10 ملايين دولار مقسمًا إلى مليون سهم، فإن القيمة الاسمية لكل سهم هي 10 دولارات. لكن الآن، عند النظر إلى سعر السهم، يكفي أن تنظر إلى السعر السوقي الحالي.

في الماضي، كانت القوانين في تايوان تحدد القيمة الاسمية لكل سهم بـ10 دولارات تايوانية، مما أدى إلى أن تكون القيمة الاسمية لمعظم الشركات المدرجة في تايوان 10 دولارات، بينما الأسهم الأجنبية متنوعة بشكل كبير. المستثمرون يهتمون بالسعر السوقي، وليس بالقيمة الاسمية.

من خلال مثال، كيف يتغير سعر السهم؟

على سبيل المثال، شركة تسلا (TSLA)، في 6 يناير 2023، كان سعر سهمها 101.81 دولار، وفي 2 أغسطس من نفس العام ارتفع إلى 254.11 دولار. خلال أقل من 7 أشهر، زاد تكلفة شراء سهم تسلا أكثر من الضعف — وهذا نتيجة لقدرة الشركة على تحقيق الأرباح وتوقعات المستثمرين المشتركة.

الوضع في سوق الأسهم التايواني مشابه. شركة Taiwan Cement (1101.TW) في 30 أبريل 2024، كان سعر سهمها 32.10 دولار تايواني، وهو المبلغ الذي تحتاج إلى دفعه لشراء سهم واحد من الشركة في ذلك الوقت.

الفرق بين سهم و"تشانغ" — المنطق الخاص بتداولات سوق الأسهم التايواني

في سوق الأسهم التايواني، “تشانغ” يمثل 1000 سهم، بينما في السوق الأمريكية، وحدة التداول هي سهم واحد فقط، ولا يوجد مفهوم “تشانغ”. هذا هو السبب الجذري وراء الاختلاف الكبير في الأسعار الظاهر بين السوقين.

افترض أن سعر سهم TSMC هو 561 دولار تايواني، وشراء “تشانغ” يعادل: 561 × 1000 = 561,000 دولار تايواني (حوالي 56 ألف دولار أمريكي)

بالمقابل، لشراء نفس السهم في السوق الأمريكية، يكفي حوالي 95 دولارًا (حوالي 3,000 دولار تايواني). الفارق في الحد الأدنى للتداول هو السبب الرئيسي الذي يدهش المستثمرين.

كيف يشارك المستثمرون الأفراد في سوق الأسهم التايواني؟ الفرق بين الأسهم الكاملة والجزئية

نظرًا لارتفاع تكلفة “تشانغ”، أطلقت سوق الأسهم التايواني، لتعزيز السيولة، نظامي تداول: “الأسهم الكاملة” و"الأسهم الجزئية".

التداول بالأسهم الكاملة هو أن الحد الأدنى هو “تشانغ” (1000 سهم)، وأوقات التداول من 9:00 إلى 13:30 قبل السوق و14:00 إلى 14:30 بعد السوق، ويعتمد على التداول بالصفقات الفردية، مما يتيح سرعة في التنفيذ وسيولة عالية. لكن الحد الأدنى من التمويل مرتفع، مما يصعب على المستثمرين الأفراد العاديين تحمله.

التداول بالأسهم الجزئية يسمح بشراء وبيع من 1 إلى 999 سهم، وأوقات التداول من 9:00 إلى 13:30 خلال السوق و13:40 إلى 14:30 بعد السوق، ويعتمد على المزاد الجماعي الذي يتم كل دقيقة. الحد الأدنى من التمويل منخفض، لكن السيولة أقل، وسرعة التداول أبطأ نسبيًا.

يجب على المستثمرين اختيار النظام المناسب وفقًا لظروفهم المالية، وإذا أمكن، يفضل التداول بالأسهم الكاملة لضمان كفاءة عالية في التنفيذ.

مقارنة بين قواعد التداول في السوق الأمريكية والسوق التايواني

الاختلاف في تكلفة تداول نفس السهم عبر الأسواق يرجع إلى اختلاف وحدات التداول. تصميم السوق الأمريكية على أساس سهم واحد يخفض بشكل كبير حاجز المشاركة للمستثمرين الأفراد مقارنة بنظام التشانغ في سوق الأسهم التايواني.

العوامل الثلاثة التي تحدد سعر السهم الواحد

أساس الشركة

الوضع المالي للشركة، قدرتها على تحقيق الأرباح، وآفاق نموها هي المحركات الأساسية لسعر السهم. الشركات ذات الأداء الممتاز تجذب المستثمرين للشراء، مما يدفع السعر للارتفاع؛ والعكس صحيح، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض السعر.

البيئة الاقتصادية الكلية

مؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، معدلات الفائدة، والتضخم تؤثر على أداء السوق بشكل عام، وبالتالي على أداء الأسهم الفردية.

المزاج السوقي وتفضيلات المخاطرة

مشاعر المستثمرين من التفاؤل أو التشاؤم يمكن أن تغير بسرعة علاقة العرض والطلب على الأسهم. الأخبار السلبية، الاضطرابات السياسية، والأحداث الاقتصادية العالمية (مثل الأوبئة) قد تؤدي إلى موجات بيع واسعة، مما يسبب انخفاض كبير في الأسعار.

فهم آلية سعر السهم ضروري لاتخاذ قرارات بشأن السوق الذي ستتداول فيه، ومتى تدخل السوق. سواء اخترت الأسهم الكاملة أو الجزئية في سوق الأسهم التايواني، أو استثمرت في الأسهم الفردية في السوق الأمريكية، فإن إتقان أساسيات وحدات التداول هو الخطوة الأولى لبدء رحلة استثمارك.