تقرير التوظيف الأمريكي يقترب: هل يمكن لبيانات غير الزراعيين لشهر 9 أن تعيد الثقة إلى السوق

السوق يترقب بصمت، انتظارًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكية الهامة

مع اقتراب الساعة 13:30 بتوقيت بكين يوم الخميس، يترقب جميع متداولي الدولار العالميين تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة (NFP). ستكون هذه البيانات المتأخرة بمثابة مرجع رئيسي لتحديد ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض الفائدة أم لا.

وفقًا لتوقعات العديد من المؤسسات البحثية الاقتصادية، من المتوقع أن يزيد عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر بمقدار 50,000 وظيفة، مقارنة بـ 22,000 في أغسطس، مما يشير إلى انتعاش واضح. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.3%، وأن يكون معدل النمو السنوي للأجور في المتوسط 3.7%، وهو نفس مستوى الشهر السابق. ومع ذلك، قدم محللو دوتش موريغان تحليلًا أكثر تفاؤلاً — حيث يقدرون أن التوظيف الخاص غير الزراعي قد يصل إلى 125,000، في حين قد تقل الوظائف الحكومية بمقدار 25,000، مما قد يؤدي إلى انتعاش إجمالي في التوظيف ليصل إلى 100,000.

القلق السوقي الناجم عن ضعف التوظيف الأمريكي

ومع ذلك، لم تكن البيانات الأخيرة عن التوظيف مرضية للسوق. حيث أظهرت شركة معالجة البيانات التلقائية (ADP) أن التغير في التوظيف في القطاع الخاص لشهر أكتوبر كان فقط 42,000، متجاوزًا التوقع البالغ 25,000، لكن معدل النمو لا يزال ضعيفًا. والأكثر إثارة للقلق هو الارتفاع الكبير في تسريحات الموظفين — حيث أظهرت بيانات Challenger, Gray & Christmas أن عدد التسريحات المعلنة من قبل الشركات في أكتوبر ارتفع بنسبة 183.1% على أساس شهري، مسجلًا أسوأ رقم في أكتوبر خلال أكثر من 20 عامًا.

كما كانت بيانات القطاع التصنيعي ضعيفة أيضًا. حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) لشهر أكتوبر من معهد إدارة التوريدات إلى 48.7، أدنى من التوقع البالغ 49.5، مما يعكس ضغوط انكماش القطاع التصنيعي. ومع ذلك، ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات بشكل غير متوقع إلى 52.4، بفضل زيادة الطلبات الجديدة.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتخذ حذرًا

غير أن عدم اليقين في سوق العمل غير ذلك من توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. حيث حذر محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر من أن خفض تكاليف الاقتراض قد يضعف الجهود لمكافحة التضخم، وأن صانعي السياسات أصبحوا أكثر حذرًا بشأن المزيد من التيسير. وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME، انخفض احتمال خفض الفائدة في ديسمبر من 50% قبل الاجتماع إلى 33%.

وفي ظل هذا السياق، سيكون لتقرير التوظيف الأمريكي تأثير حاسم على اتجاه الدولار. حيث ارتد الدولار في تصحيح مقابل العملات الرئيسية، مما دفع زوج EUR/USD ليكسر دون مستوى 1.1600 مرة أخرى.

كيف يعيد تقرير التوظيف الأمريكي تشكيل مشهد سعر الصرف

إذا انخفض عدد الوظائف غير الزراعية في سبتمبر إلى أقل من 50,000، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فسيؤكد ذلك ضعف سوق العمل الأمريكي، مما قد يثير من جديد توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. في مثل هذا السيناريو، قد يواجه الدولار ضغط بيع، ومن المتوقع أن يعود زوج EUR/USD إلى مستوى 1.1700.

أما إذا أظهر تقرير التوظيف غير الزراعي نموًا قويًا، وظل معدل البطالة عند 4.3% أو انخفض أكثر، فسيضعف توقعات خفض الفائدة في ديسمبر، وسيدفع الدولار القوي زوج EUR/USD للهبوط أكثر إلى ما دون 1.1400.

تحليل فني يكشف عن إشارات هبوط

من الناحية الفنية، أظهر زوج EUR/USD ضغط هبوطي. حيث أشار محلل FXStreet Dhwani Mehta إلى أن الزوج كسر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 21 يومًا عند 1.1574، وأن مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا على الرسم اليومي لا يزال أدنى الخط الأوسط، مما يعزز إشارات الهبوط.

المستوى الداعم الأخير يقع عند أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1469، وإذا تم كسره، فإن المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.1395 سيكون مهددًا. أما مستوى الدعم الفني عند 1.1350 فهو حاجز نفسي. لاستعادة الاتجاه الصعودي، يجب تأكيد الاختراق فوق المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا (1.1574)، والهدف التالي عند حوالي 1.1650، وهو تقاطع المتوسطات المتحركة لـ 50 و 100 يوم، مع إمكانية أن يلامس الزوج مستوى 1.1700 كهدف تصحيحي أعلى.

السوق يترقب صدور بيانات التوظيف الأمريكية

على الرغم من أن تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر يأتي بعد تأخير زمني، إلا أنه لا يزال آخر تقرير توظيف كامل قبل اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر، مما يجعله ذا أهمية خاصة. وأكد اقتصاديون في بنك وول ستريت أن هذه البيانات حاسمة لتقييم سوق العمل الأمريكي، وستؤثر بشكل مباشر على اتجاه الدولار الأمريكي وإيقاع السوق العالمية على المدى القصير.