العمل في بورصة مدريد: الدليل الكامل لنظام التداول المستمر

¿¿ما هي هيكلية نظام التداول الإسباني؟

يتم تنظيم تداول الأسهم في السوق المستمر الإسباني من خلال نظام بيئي متكامل تطور بشكل كبير منذ بداياته. في عام 1988، أصدرت قانون سوق الأوراق المالية الذي بدأ عملية توحيد انتهت في عام 1989 بربط أربع بورصات رئيسية في البلاد. في البداية، كانت تستخدم نظام التداول بمساعدة الحاسوب (CATS)، وهو برنامج معدل من التجربة الكندية. بعد سبع سنوات، تم تنفيذ نظام الربط بين البورصات الإسبانية (SIBE)، وهو بنية تحتية لا تزال تعمل حتى اليوم.

منذ عام 2002، تقوم مؤسسة بورصات وأسواق إسبانيا (BME) بإدارة جميع الأسواق المنظمة في إسبانيا. سمح هذا الهيكل للمستثمرين بالوصول إلى عدة قطاعات سوقية عبر منصة تكنولوجية موحدة، مما يسهل تداول أدوات متنوعة.

تقسيم السوق وأنواع الأصول المتاحة

تُوزع أسهم السوق المستمر الإسباني إلى ثلاث فئات رئيسية حسب طبيعتها: الأسهم العادية وحقوق الاشتراك، والضمانات، والصناديق المتداولة (ETF). مع بداية عام 2022، كانت حوالي 125 شركة نشطة في البورصة الإسبانية.

بعيدًا عن البورصة الرئيسية، هناك منصتان إضافيتان لتداول الأسهم في الأراضي الوطنية. LATIBEX، التي أُنشئت في 1999، تجمع أكثر من مئة شركة لاتينية بقيمة سوقية تزيد عن 300 مليون يورو، وتوفر للمستثمرين الأوروبيين وصولًا موحدًا إلى المنطقة. BME MTF Equity (الذي كان يُعرف سابقًا بالسوق البديل للبورصة)، والذي أُطلق في 2006، يتيح للشركات الصغيرة والمتوسطة الوصول إلى أسواق رأس المال بمزيد من اللوائح المرنة. حتى يناير 2023، كانت 134 جهة تعمل في قطاع التوسع لهذه المنصة.

تستحق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) اهتمامًا خاصًا ضمن أسهم السوق المستمر الإسباني، فهي أدوات هجينة تجمع بين التنويع الاستثماري ومرونة التشغيل التي تميز تداول الأسهم. مع أكثر من خمسة عشر عامًا من الخبرة، رسخت هذه الفئة وصولًا إلى عدة فئات من الأصول من خلال معاملات بسيطة وتكاليف تنافسية.

آلية عمل السوق المستمر

يشكل نظام SIBE العمود الفقري لعمل السوق المستمر، حيث يتيح لأربع بورصات إسبانية توجيه الأوامر بشكل متزامن عبر محطات مرتبطة ببنية تحتية مركزية. يوفر هذا النظام معلومات في الوقت الحقيقي وتوزيعًا فوريًا لبيانات العمليات، ويعمل كسوق أوامر مستمر.

ساعات العمل: تستمر الجلسات من 9:00 إلى 17:30، تسبقها مزاد افتتاحي لمدة ثلاثين دقيقة (8:30-9:00)، وتليها إغلاق لمدة خمس دقائق ###17:30-17:35###. يوجد آلية إغلاق عشوائية لمدة ثلاثين ثانية بعد كل مزاد.

تنفيذ الأوامر: عندما توجد طرف مقابل بسعر معين، يتم تنفيذ العملية تلقائيًا. إذا لم تتطابق الأوامر، تبقى في دفتر الأوامر حتى تحقيقها. خلال فترات المزاد، يتم إدخال أوامر بدون تنفيذ فوري؛ يحسب النظام توازن السعر بين العرض والطلب.

التقلبات: ينشط السوق مزادات تقلب عندما تشهد قيم معينة تقلبات كبيرة، وتستمر لمدة خمس دقائق، وتُطلق بواسطة نطاقات ديناميكية أو ثابتة محددة مسبقًا.

فرص التداول في أسهم السوق المستمر الإسباني

( نظرة المستثمر المحافظ

بالنسبة للمتداولين الحذرين، تمثل أسهم السوق المستمر الإسباني بيئة نسبياً مواتية. يسهل تقلب معتدل التداول في أدوات متعددة مع احتمالات معقولة لنتائج إيجابية. تاريخيًا، من بين التحركات المهمة، كانت الزيادة التي تجاوزت 14% في منتصف 2010 والانكماش بنسبة 14% في مارس 2020.

) نظرة المتداول العدواني

يجد المتداولون الأكثر تعرضًا للمخاطر فرصًا في التغيرات الاقتصادية في التوازن النسبي. من خلال مراقبة إشارات زيادة محتملة في التقلب، يمكنهم تنفيذ مراكز تولد عوائد كبيرة إذا تحققت ظروف متقلبة. من المفارقات، أن أوامر الحجم الكبير يمكن أن تسرع التحولات نحو زيادة التقلب، مما يسبب انهيارًا مؤقتًا في السوق المستمر.

مؤشر IBEX35: مؤشر وأداة تشغيلية

يتكون من خمسة وثلاثين سهمًا ذات سيولة عالية مدرجة في بورصة مدريد، ويعمل IBEX35 كمؤشر رئيسي لأداء السوق المالية الإسبانية. يركز على شركات من قطاعات المالية، والاتصالات، والخدمات العامة، مما يعكس الهيكل الاقتصادي الوطني.

الخصائص التشغيلية: تسمح العقود مقابل الفروقات المبنية على عقود مستقبلية على IBEX35 بجلسات تداول ممتدة حسب توفر كل وسيط. على العكس، يتيح السوق المستمر إدخال الأوامر في أي بورصة إسبانية، وتنفيذها على الفور.

أنماط السلوك: يظهر IBEX35 ديناميكيات مختلفة عن مؤشرات أخرى. غالبًا ما تتبع فترات انخفاض التقلب حركات حادة. منذ 2009، يحتفظ بنطاق جانبي بين 6,000 و12,000 نقطة، ويختلف عن الأسواق ذات الاتجاه الصاعد المستمر، على الرغم من أن الفرص لا تزال قائمة ضمن هذه النطاقات.

التوصيات التشغيلية: الجمع بين إطارات زمنية متعددة مخططات 5 و15 دقيقة للانعطافات المحتملة، وتكييف الاستراتيجيات مع الظروف المتغيرة، والاعتراف بأن المؤشر يستجيب بشكل مختلف عن الأسواق الأوروبية الأخرى.

التطور التاريخي: أُطلق منذ أكثر من ثلاثين عامًا، وحقق أدنى مستوى له في نفس العام، وارتفع خلال التسعينات ليصل إلى 12,968 نقطة في بداية 2000. بعد انهيار التكنولوجيا، شهد انتعاشًا ديناميكيًا من 2003 إلى 2007 خلال ذروة سوق العقارات والبناء، ثم تذبذب خلال الأزمة المالية العالمية 2008. أثرت أزمة ديون أوروبا اللاحقة عام 2011 بشكل خاص على إسبانيا. ويعزى تأخره مقارنة بمؤشرات أخرى إلى تعرض أقل للتكنولوجيا.

الشركات البارزة في السوق المستمر الإسباني

تشمل أسهم السوق المستمر الإسباني شركات متعددة الجنسيات ذات سمعة راسخة. تمثل شركة Telefónica واحدة من أكبر مشغلي الاتصالات على مستوى العالم من حيث القيمة السوقية وعدد العملاء، وتعمل من مدريد. تقدم خدمات الشبكات المحمولة والثابتة في أوروبا وأمريكا اللاتينية، مع تركيز استراتيجي على الأسواق الرئيسية الإسبانية، والبرازيلية، والألمانية، والبريطانية. يظهر رسمها البياني على المدى الطويل محدودية في عوائد المستثمرين، ولكن منذ نوفمبر 2020، تظهر اتجاهًا تصاعديًا معتدلًا.

تعمل شركة Ferrovial كمدير رئيسي للبنى التحتية الإسبانية، ولها حضور عالمي. تشمل أنشطتها خدمات، وطرق سريعة، وبناء، وتوليد الكهرباء، والمياه، والتنقل. خبرتها في الطرق السريعة ذات الرسوم والمطارات تجعلها في وضع جيد أمام خصخصة البنية التحتية المتوقعة في الولايات المتحدة.

الجوانب الأساسية حول السوق المستمر الإسباني

ما هو السوق المستمر؟ منذ 1989، هو نظام إلكتروني للتداول المستمر يشكل سوقًا ثانويًا فريدًا، يسمح بتداول الأسهم بشكل متزامن في بورصات مدريد، وبرشلونة، وبيلباو، وفالنسيا.

ما هي الكيانات المدرجة؟ يتداول أكثر من مئة شركة في النظام، بما في ذلك مكونات مؤشر IBEX-35 وشركات أصغر. تراقب هيئة السوق المالية الوطنية هذا السوق، وهي مسؤولة بشكل غير مباشر عن التسوية والتعويض.

ساعات الإغلاق: تنتهي العمليات عادةً عند الساعة 17:30 بالتوقيت الإسباني.

تحذير من المخاطر: هناك احتمال خسارة جزئية أو كلية لرأس المال التشغيلي. يجب عدم التعرض لأموال لا يمكن تحمل خسارتها. يجب على كل مشارك تقييم الأهداف التجارية، والخبرة، وتحمل المخاطر بعناية قبل المشاركة، واستشارة مستشار مالي مستقل إذا لزم الأمر.