ما الذي يدفع توقعات سعر الذهب لعام 2025-2026؟ تحليل عميق لاتجاهات الأسعار

لقد كانت الذهب حديث السوق مؤخرًا، خاصة مع التوقعات التي تشير إلى تحركات ضخمة محتملة في المستقبل. إذا كنت تتساءل عن توقعات سعر الذهب للسنوات القليلة القادمة، فأنت لست وحدك—المتداولون المؤسساتيون والمستثمرون الأفراد على حد سواء مهووسون بالحصول على التوقع الصحيح.

الحالة الحالية: أين يقف الذهب اليوم

حتى منتصف 2024، يتداول الذهب حول 2,441 دولار للأونصة—ارتفاع مذهل يزيد عن 500 دولار مقارنة قبل عام فقط. لوضع ذلك في السياق، بدأ سعر المعدن عام 2024 عند 2,041 دولار ووصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 2,472.46 دولار في أبريل. هذا ليس عامًا عاديًا؛ إنه نوع التحرك الذي يجعل المحللين يسرعون إلى تعديل نماذج توقعات سعر الذهب.

السبب؟ عاصفة مثالية من العوامل. بدأ الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر 2024 بمقدار 50 نقطة أساس، مما غير توقعات السوق تمامًا. أضف إلى ذلك التوترات الجيوسياسية (روسيا-أوكرانيا، إسرائيل-فلسطين)، وضعف معنويات الدولار الأمريكي، وستحصل على الظروف التي تدفع رأس المال إلى الأصول الصلبة مثل الذهب.

السياق التاريخي: آخر 5 سنوات تحكي قصة

قبل الغوص في توقعات سعر الذهب لعام 2025-2026، دعونا نلقي نظرة على مكان تواجد هذا المعدن الثمين:

2019-2020: ارتفاع الملاذ الآمن
قفز الذهب تقريبًا بنسبة 19% في 2019 مع تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة. ثم جاء عام 2020 بشكل مختلف—جائحة كورونا دمرت الأسهم، وفر المستثمرون إلى الأمان. ارتفع الذهب بنسبة 25% ذلك العام، ليصل إلى 2,072.50 دولار في أغسطس. كان يُعتبر ذلك ذروة في ذلك الوقت.

2021: التوطيد
شددت البنوك المركزية عالميًا السياسات لمكافحة التضخم. عزز الدولار الأمريكي بنسبة 7% مقابل العملات الرئيسية. انخفض الذهب بنسبة 8% وقضى معظم العام في نطاق بين 1,700 و1,950 دولار. كانت أسواق العملات المشفرة هي السائدة؛ أما الذهب فكان من الماضي.

2022: التصحيح الحاد
عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة بشكل مكثف—مرفوعًا 7 مرات من 0.25% إلى 4.50%—تلقى الذهب ضربات قوية. وصل إلى 1,618 دولار في نوفمبر، منخفضًا بنسبة 21% من ذروات مارس. الدولار الأقوى = ذهب أضعف، في كل مرة.

2023: العودة
ثم انقلب السيناريو. بنهاية العام، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول. أدت أزمة إسرائيل-فلسطين إلى ارتفاع علاوات المخاطر الجيوسياسية. اخترق الذهب حاجز 2,100 دولار وأخيرًا وصل إلى 2,150 دولار. لم يعد الأمر مجرد تحوط ضد التضخم؛ أصبح يتعلق بعدم اليقين السياسي.

النصف الأول من 2024: أرقام قياسية جديدة
لم يتوقف الذهب. ارتفع إلى 2,160 دولار في مارس، ثم إلى 2,472.46 دولار في أبريل. كانت الزخم لا يوقف، مع بقاء الأسعار فوق 2,400 دولار مع تلاشي الصيف.

ما يقوله الخبراء عن توقعات سعر الذهب لعام 2025-2026

التوقعات الإجماعية متفائلة بشكل كامل:

• جي بي مورغان يتوقع أن يتجاوز الذهب 2,300 دولار في 2025
• بلومبرج ترمينال يتوقع نطاقًا واسعًا: من 1,709 إلى 2,727 دولار (يغطي جميع السيناريوهات)
• محللو السوق باستخدام نماذج جيوسياسية يقترحون 2,400-2,600 دولار لعام 2025 إذا استمرت خفضات الفائدة وظلت التوترات قائمة
• نظرة طويلة الأمد (2026): إذا نجح الاحتياطي الفيدرالي في إعادة أسعار الفائدة إلى 2-3% والتضخم إلى 2%، قد يصل الذهب إلى 2,600-2,800 دولار كوسيلة حفظ قيمة

المحرك الأهم؟ خفض الفائدة. يُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 63% لخفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس، مرتفعًا من 34% قبل أسبوع فقط. هذا التحول وحده يخبرك عن مدى سرعة إعادة تسعير نماذج توقعات سعر الذهب في الأسواق.

الإشارات الفنية التي يراقبها الجميع

مؤشر الزخم MACD
يستخدم متداولو الذهب MACD (إعداد 12/26/9 EMA) لرصد تغييرات الاتجاه والانعكاسات. حاليًا، MACD في المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد لديه مزيد من المجال، رغم أن الاختلافات قد تشير إلى تعب.

مؤشر RSI في منطقة الشراء المفرط
يُظهر مؤشر القوة النسبية قراءات فوق 70 على الرسوم البيانية اليومية—وهذا يُعتبر شراء مفرط. لكن الأمر هنا: في الأسواق الصاعدة القوية، يمكن أن يبقى RSI مرتفعًا لعدة أشهر. الاختلافات المخفية أكثر تنبؤًا. إذا حقق الذهب ارتفاعًا جديدًا بينما يفشل RSI في ذلك، توقع تصحيحًا.

تقرير COT (التزام المتداولين)
يعرض بيانات CME الأسبوعية لذهب COT التي تصدر يوم الجمعة الساعة 3:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة تحديد المراكز. عندما يكون المتداولون الكبار (الخط الأحمر) في مراكز طويلة جدًا، والمستثمرون التجاريون (الخط الأخضر) في مراكز قصيرة، غالبًا ما يكون ذلك إشارة إلى مبالغة في التفاؤل—إمكانية حدوث تصحيح.

مؤشر معنويات السوق
على منصات التداول الرئيسية، يُظهر نسبة المعنويات حوالي 20% متفائل مقابل 80% متشائم—فجوة هائلة. قد يدل ذلك على استسلام (الجميع في مراكز قصيرة ينتظرون انخفاض الأسعار) أو ضعف حقيقي قادم. يراقب المضاربون المعارضون هذا عن كثب.

العوامل الأساسية وراء توقعات سعر الذهب

العلاقة العكسية مع الدولار الأمريكي
عادةً، يتحرك الذهب والدولار بشكل معاكس. عندما يضعف الدولار (وهو يحدث عندما تنخفض الفوائد الحقيقية)، يصبح الذهب أرخص للمشترين الأجانب وأكثر جاذبية كعملة بديلة. هذا هو المحرك الاقتصادي الكلي رقم 1.

حملة شراء البنوك المركزية
الصين، الهند، والبنوك المركزية الأخرى تتراكم الذهب بشكل مكثف. في 2023-2024، اقترب الطلب من القطاع الرسمي من رقم قياسي في 2022. عندما تشتري البنوك المركزية، فإنها تُظهر اقتناعًا بالاحتفاظ بالذهب على المدى الطويل، مما يثبت الأسعار.

الدين العام وعرض النقود
ارتفاع ديون الحكومات يجبر البنوك المركزية على البقاء متساهلة. المزيد من التحفيز = زيادة عرض النقود = انخفاض القوة الشرائية للعملة الورقية = ارتفاع الطلب على الذهب كتحوط. هذا هو الدعم الهيكلي طويل الأمد لتوقعات سعر الذهب المتفائلة.

ديناميكيات الطاقة والتضخم
أسعار النفط والذهب يتحركان معًا خلال الصدمات الجيوسياسية. استمرار الصراع بين روسيا وأوكرانيا أو تصعيد الشرق الأوسط يحافظ على ارتفاع النفط، مما يدفع مخاوف التضخم للأعلى، مما يبقي توقعات خفض الفائدة حية، ويدفع الذهب للأعلى. إنه حلقة تغذية مرتدة.

كيف تتداول هذا فعليًا

للمستثمرين على المدى الطويل
خصص 10-30% من رأس مالك للذهب المادي أو صناديق الذهب إذا كنت تؤمن بتوقعات سعر الذهب فوق 2,600 دولار لعام 2025. احتفظ من يناير إلى يونيو عندما تميل الأنماط الموسمية إلى أسعار دخول أدنى، ثم استمر في الارتفاع حتى نهاية العام.

للمتداولين على المدى القصير
استخدم عقود الفروقات (CFDs) أو العقود الآجلة لالتقاط التقلبات. ضع أوامر إيقاف عند 2,380 دولار (إذا كنت طويل) أو 2,520 دولار (إذا كنت قصير). استخدم رافعة مالية بحد أقصى 1:5 إذا كنت مبتدئًا—حركات الذهب يمكن أن تكون عنيفة.

قواعد إدارة المخاطر

• لا تخاطر بأكثر من 2% من حسابك في صفقة واحدة على الذهب
• استخدم أوامر وقف متحركة بمجرد أن تكون مربحًا؛ لا تسترجع الأرباح
• قلل حجم التداول عند قراءات RSI فوق 70(حتى لو كنت متفائلًا)
• راقب تقويم الفيدرالي؛ أيام قرارات الفائدة تشهد تقلبات 5-10 أضعاف المعتاد

الخلاصة حول توقعات سعر الذهب لعام 2025-2026

انتقل الذهب من تجارة تكتيكية إلى سوق صاعد هيكلي. تشير توقعات سعر الذهب إلى 2,300-2,600 دولار في 2025 وربما 2,600-2,800 دولار في 2026، بشرط أن تستمر دورة خفض الفائدة كما هو متوقع.

التحليل الفني يدعم ارتفاع الأسعار، لكن الظروف المشبعة بالشراء المفرط تتطلب بعض الحذر. العوامل الأساسية (ضعف الدولار، عدم اليقين الجيوسياسي، شراء البنوك المركزية) قوية. مؤشرات المعنويات تشير إلى أن معظم المتداولين في مراكز هبوطية، وهو غالبًا إشارة شراء مضادة للمضاربين.

سواء كنت تحوط ضد التضخم، أو تنوع بعيدًا عن الأسهم، أو تتداول الزخم، الآن هو الوقت الذي يهم فيه فهم منهجيات توقع سعر الذهب. العامان المقبلان سيختبران على الأرجح كلا جانبي نطاق سوق الذهب.