فرص استثمار جديدة في أسهم التكنولوجيا لعام 2025: كيف تختار أسهم المفهوم الذكي؟ الدليل الكامل للاستثمار

لا تزال مواضيع الذكاء الاصطناعي في صلب سوق رأس المال. منذ ظهور ChatGPT، استمرت أسعار أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع، حتى مع تباطؤ نمو أرباح بعض الشركات، لا تزال الأسعار تحقق مستويات قياسية جديدة. فكيف ينبغي للمستثمرين في عام 2025، في هذا اللحظة الحاسمة، اختيار الأسهم ذات القيمة الاستثمارية من بين العديد من أسهم المفاهيم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي؟ ستقدم هذه المقالة تحليلاً عميقًا من خلال اتجاهات السوق، والموردين الرئيسيين، واستراتيجيات الاستثمار، وغيرها من الأبعاد.

كيف يُعرف ويُطبق الذكاء الاصطناعي

الذكاء الاصطناعي (AI) هو إضفاء القدرة على الحواسيب أو الآلات على أداء مهام تشبه الإدراك البشري، مثل تعلم المعرفة، والاستنتاج المنطقي، وحل المشكلات المعقدة، وفهم اللغة الطبيعية، وتوليد المحتوى. من التطبيقات اليومية، تعتبر المساعدات الصوتية، وأنظمة التوصية الذكية، والقيادة الذاتية من التقنيات التي تندرج تحت نطاق AI.

أما أسهم المفاهيم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فهي الأسهم التي تنتمي أنشطتها إلى الشركات المدرجة ذات الصلة الوثيقة بتقنيات الذكاء الاصطناعي. قد تكون هذه الشركات مصممة للرقاقات، أو مصنعي الخوادم، أو مزودي منصات السحابة، أو مقدمي خدمات البرمجيات الذكية. الاستثمار في هذه الأسهم هو بشكل أساسي المشاركة في موجة تكنولوجيا AI التي تدفع بنية التحتية وتطوير النظام البيئي للتطبيقات.

حجم سوق AI العالمي وديناميكيات النمو

لقد تحول الذكاء الاصطناعي من مفهوم إلى واقع، وبدأ يتخلل مجالات التعرف على الصوت، والتوقعات المالية، والتشخيص الطبي، والقيادة الذاتية، وتحديد المواقع، ونماذج اتخاذ القرار. تزداد استثمارات الشركات في البحث والتطوير في AI، وتتصاعد التوقعات لتطبيقات AI.

وفقًا لأحدث بيانات IDC، من المتوقع أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول AI إلى 307 مليار دولار بحلول 2025. وعلى المدى الأبعد، بحلول 2028، من المتوقع أن يتجاوز حجم الإنفاق على AI (بما يشمل التطبيقات، والبنية التحتية، والخدمات ذات الصلة) 632 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 29%. من بين ذلك، ستتجاوز نسبة الإنفاق على الخوادم المعززة 75% بحلول 2028، مما يجعلها العمود الفقري للبنية التحتية التي تدعم تطبيقات AI. هذا يوضح أن صناعة AI لا تزال تمتلك مساحة هائلة للنمو.

منطق استثمار المؤسسات في أسهم التكنولوجيا

مع إثبات سوقي لمفاهيم AI، يواصل المزيد من المؤسسات وصناديق التحوط زيادة استثماراتها في الأسهم المرتبطة بـ AI. على سبيل المثال، في تقرير محفظة استثمارات صندوق Bridgewater في الربع الثاني من 2025، زادت بشكل كبير من حيازاتها من NVIDIA، وAlphabet، وMicrosoft، وغيرها من الشركات الأساسية في مجال AI. يعكس ذلك النظرة الإيجابية للمستثمرين المحترفين تجاه آفاق تطبيقات AI، وتركيزهم على مراكز القوة في سلاسل القيمة مثل القدرة الحاسوبية، والرقاقات، والحوسبة السحابية.

بالإضافة إلى اختيار الأسهم مباشرة، يستثمر العديد من المستثمرين عبر صناديق موضوعية أو ETFs لتخصيص أموالهم لصناعة AI، بهدف تغطية جميع حلقات السلسلة من التطبيقات، والبنية التحتية، والسحابة، والبيانات الضخمة. وفقًا لتقرير Morningstar، بحلول نهاية الربع الأول من 2025، تجاوزت أصول صناديق AI والبيانات الضخمة العالمية 30 مليار دولار.

الشركات الرائدة في مجال تكنولوجيا AI في تايوان

شركة يونيفرسال كومبيوتر (2382): مفاجأة سوق الخوادم

يونيفرسال هي واحدة من أكبر شركات تصنيع الحواسيب المحمولة بالتعاقد في العالم، وقد بدأت منذ سنوات في التحول النشط لدخول مجال خوادم الذكاء الاصطناعي. تركز شركة QCT التابعة لها على الخوادم وحلول السحابة، وقد نجحت في دخول سلسلة التوريد لمراكز البيانات الضخمة عالميًا، مع عملاء رئيسيين يشملون NVIDIA وعمالقة خدمات السحابة الدولية.

في عام 2024، حققت يونيفرسال إيرادات بقيمة 1.3 تريليون دولار نيو تايواني، مع استمرار ارتفاع نسبة خوادم AI، وتحسين هامش الربح بشكل ملحوظ. مع دخول 2025، ومع زيادة حجم شحنات خوادم AI بشكل كبير، تجاوزت إيرادات الربع الثاني 300 مليار دولار نيو تايواني، بزيادة أكثر من 20% على أساس سنوي، محققة أعلى مستوى لنفس الفترة. تتوقع المؤسسات الأجنبية أن يكون لديها قوة نمو مستقبلية، مع سعر هدف متوسط يتراوح بين 350 و370 دولارًا.

شركة سي-كِ KY (3661): رائدة تصميم الرقائق المخصصة

سي-كِ KY هي من أكثر الأسهم المفاهيمية تمثيلًا في تايوان، وتركز بشكل رئيسي على خدمات تصميم شرائح ASIC، وتخدم عملاء يشملون عمالقة السحابة الأمريكية وشركات الحوسبة عالية الأداء. في عام 2024، بلغت إيراداتها السنوية 68.2 مليار دولار نيو تايواني، مع معدل نمو يزيد عن 50%، مما يعكس الطلب القوي على AI.

في الربع الثاني من 2025، تجاوزت إيرادات الشركة في الربع الواحد 20 مليار دولار نيو تايواني، مضاعفة مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، مع استمرار ارتفاع هوامش الربح الإجمالي والصافي. مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي بسرعة، يتفق المحللون على أن لديها قوة نمو طويلة الأمد، مع سعر هدف متوسط بين 2200 و2400 دولار.

شركة Delta Electronics (2308): رائدة في إدارة الطاقة الخضراء

دلتا إلكتريك هي شركة رائدة عالميًا في إدارة الطاقة وحلول الطاقة، وقد دخلت بشكل نشط في سلسلة توريد خوادم الذكاء الاصطناعي، وتوفر حلول طاقة عالية الكفاءة، وتبريد، وخزائن. في عام 2024، حققت إيرادات حوالي 420 مليار دولار نيو تايواني، مع استمرار ارتفاع نسبة الأداء من مراكز البيانات وتطبيقات AI.

في الربع الثاني من 2025، بلغت الإيرادات حوالي 110 مليار دولار نيو تايواني، بزيادة أكثر من 15%، مدعومة بزيادة الطلب على خوادم AI والبنية التحتية لمراكز البيانات. حافظت على هامش ربح مرتفع، مما يعكس ميزتها التنافسية في مجال AI.

شركة ميديا تيك (2454): محرك تطوير شرائح AI للهواتف المحمولة

ميديا تيك هي واحدة من أكبر عشرة مصممي شرائح بدون مصانع في العالم، ومع ازدياد الطلب على الحوسبة الطرفية وAI التوليدي، تسرع من استراتيجيتها في مجال شرائح AI. تتضمن مجموعة معالجات Dimensity منصات الهواتف المحمولة المدمجة مع وحدات حساب AI معززة، وتعمل مع NVIDIA على تطوير حلول AI للسيارات والطرفيات.

في عام 2024، بلغت إيراداتها 490 مليار دولار نيو تايواني، مع زيادة شحنات شرائح AI، وارتفاع هوامش الربح بشكل تدريجي. في الربع الثاني من 2025، بلغت إيراداتها حوالي 120 مليار دولار نيو تايواني، بزيادة حوالي 20% على أساس سنوي، مدفوعة بحصة السوق العالية للشرائح المتقدمة للهواتف المحمولة. يتوقع المحللون أن تظل لديها زخم في AI للهواتف والسيارات، مع سعر هدف يتراوح بين 1300 و1400 دولار.

شركة 雙鴻 (3324): القوة الدافعة وراء تبريد السوائل

雙鴻 هي شركة رائدة في حلول التبريد في تايوان، وتختص في وحدات التبريد بالسائل عالية الأداء. مع تجاوز استهلاك شرائح خوادم AI للكيلوواط، وصلت أنظمة التبريد الهوائية إلى حدودها، واستطاعت雙鴻 بفضل تقنياتها الرائدة في التبريد بالسائل أن تتخذ مكانة مهمة في سلسلة توريد خوادم AI.

في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 24.5 مليار دولار نيو تايواني، مع معدل نمو يزيد عن 30%. مع دخول 2025، ومع تسريع مزودي الخدمات السحابية في اعتماد حلول التبريد بالسائل، ستشهد شحنات التبريد بالماء لخوادم AI ارتفاعًا كبيرًا. يتوقع السوق أن يؤدي ظهور شرائح AI عالية القدرة الجديدة إلى زيادة معدل انتشار التبريد بالسائل، وستستفيد شركة雙鴻 بشكل مباشر من ذلك. تتوقع المؤسسات أن يكون سعر هدفها فوق 600 دولار.

فرص الاستثمار في الأسهم التقنية الأمريكية الرائدة

NVIDIA (NVDA): القائد المطلق في حوسبة AI

تُعد NVIDIA رائدة عالمياً في مجال حوسبة الذكاء الاصطناعي، ومنصتها للبطاقات الرسومية CUDA أصبحت المعيار الصناعي لتدريب وتنفيذ نماذج AI الكبيرة. مع موجة AI التوليدية، تمكنت NVIDIA من السيطرة على سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال رقاقاتها وبيئتها البرمجية المتكاملة.

في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 60.9 مليار دولار، مع معدل نمو يزيد عن 120%. في الربع الثاني من 2025، سجلت إيرادات قياسية بقيمة حوالي 28 مليار دولار، مع نمو صافي الأرباح بأكثر من 200%. القوة الدافعة الرئيسية هي الطلب القوي على معمارية Blackwell من وحدات GPU. مع انتقال تطبيقات AI من التدريب إلى الاستدلال، وتغلغلها تدريجيًا في سيناريوهات الشركات، ستستمر الحاجة إلى حلول الحوسبة عالية الأداء من NVIDIA في النمو.

Broadcom (AVGO): محور الربط لمراكز بيانات AI

شركة Broadcom هي شركة رائدة عالمياً في أشباه الموصلات وبرمجيات البنية التحتية، وتلعب دورًا رئيسيًا في رقاقات AI والاتصالات الشبكية. من خلال رقاقات ASIC المخصصة، والمفاتيح الشبكية، ورقائق الاتصالات الضوئية، تمكنت من احتلال مكانة مهمة في سلسلة توريد مراكز بيانات AI.

في السنة المالية 2024، حققت إيرادات بقيمة 31.9 مليار دولار، مع ارتفاع نسبة المنتجات المرتبطة بـ AI إلى 25%. مع بداية 2025، زادت إيرادات الربع الثاني بنسبة 19% على أساس سنوي، مدعومة بتسريع مزودي الخدمات السحابية في بناء مراكز بيانات AI. يتوقع المحللون أن تظل لديها إمكانات نمو قوية، مع سعر هدف يتجاوز 2000 دولار.

AMD (NASDAQ: AMD): المنافس في سوق AI

تُعد AMD مبتكرًا في مجال الحوسبة عالية الأداء، ومع سلسلة MI300 من معجلات التسريع والهياكل المتقدمة، دخلت سوق شرائح AI بنجاح، وتوفر مصدرًا ثانيًا للشركات. في عام 2024، بلغت إيراداتها 22.9 مليار دولار، مع نمو سنوي في أعمال مراكز البيانات بنسبة 27%.

في الربع الثاني من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 18%، مدعومة باستخدام معجل MI300X، مع نمو مضاعف في إيرادات AI. مع تنوع أعباء العمل في AI، وزيادة الطلب على البدائل، تعمل AMD على توسيع حصتها السوقية من خلال تكامل CPU + GPU. يتوقع المحللون أن يكون سعر هدفها فوق 200 دولار.

Microsoft (MSFT): الدافع وراء التحول المؤسسي في AI

تُعد Microsoft منصة رائدة في التحول المؤسسي للذكاء الاصطناعي، وتبني ميزتها من خلال حلول AI السحابية والتطبيقات. من خلال التعاون الحصري مع OpenAI، ودمج منصة Azure AI مع مساعد Copilot، نجحت في إدخال تقنيات AI في سير عمل الشركات العالمية.

في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 211.2 مليار دولار، مع نمو إيرادات Azure والخدمات السحابية ذات الصلة بنسبة 28%، ومساهمتها في أكثر من نصف نمو خدمات AI. في الربع الأول من 2025، تجاوزت إيرادات الأعمال السحابية الذكية 30 مليار دولار لأول مرة. مع دمج وظيفة Copilot بشكل عميق في Windows وOffice وTeams، ستستمر قدرات تحقيق الإيرادات في النمو. يعتقد المستثمرون أن Microsoft هي المستفيد الأكثر تأكيدًا من موجة الانتشار الواسع لـ AI في الشركات، مع سعر هدف يتراوح بين 550 و600 دولار.

تقييم القيمة الاستثمارية طويلة الأمد لأسهم المفاهيم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي

لا شك أن تقنيات AI ستغير حياة الإنسان وأنماط الإنتاج كما فعلت الإنترنت، ولكن لتحديد ما إذا كانت أسهم المفاهيم المتعلقة بـ AI تستحق الاحتفاظ بها على المدى الطويل، يجب تحليلها عبر مراحل الدورة الصناعية المختلفة.

مرحلة البداية: أسهم البنية التحتية: نظرة قصيرة المدى إيجابية، ولكن يجب الحذر على المدى الطويل

في المراحل الأولى من تطور AI، ستستفيد الشركات المصنعة للرقاقات والخوادم في المراحل العليا بشكل أولي. لكن النمو السريع واهتمام السوق لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. على سبيل المثال، شركة Cisco خلال فقاعة الإنترنت في 2000، وصلت إلى سعر 82 دولارًا، ثم انهارت بأكثر من 90% بعد انفجار الفقاعة، إلى 8.12 دولار. بعد 20 عامًا من التشغيل المستمر، لم تصل الأسهم إلى مستوياتها السابقة. هذه الأسهم مناسبة للاستثمار المرحلي، وليس للاحتفاظ غير المحدود.

أسهم التطبيقات النهائية: الفرص والمخاطر معًا

يمكن تصنيف الشركات النهائية إلى فئتين: مطورو تقنيات AI، والشركات التي تستخدم AI لتحسين عملياتها. على الرغم من أن السوق يعتقد أن تطور هذه الشركات أكثر استدامة، إلا أن التجربة التاريخية تظهر أن الأمر ليس كذلك دائمًا. تاريخ Microsoft، وYahoo التي خرجت من السوق، وGoogle التي حلت محل Yahoo، يوضح أن حتى الشركات الرائدة لا تظل مهيمنة إلى الأبد. عندما تصل السوق إلى ذروتها، قد تتراجع الأسهم بشكل كبير، وتظل لفترة طويلة دون استعادة المستويات السابقة. Yahoo كانت شركة رائدة في عصر الإنترنت، لكن Google أزاحتها، مما يوضح أن لا مكان دائم في السوق.

إذا تمكن المستثمرون من “تبديل الأسهم” في الوقت المناسب، يمكن أن يحققوا استثمارًا طويل الأمد، لكن ذلك ليس سهلاً للمستثمر العادي.

استراتيجيات أدوات الاستثمار في أسهم تكنولوجيا AI

بالإضافة إلى شراء الأسهم مباشرة، يمكن تنويع الاستثمار في مفاهيم AI عبر وسائل أخرى:

الاختيار المباشر للأسهم: سهل التداول، منخفض التكاليف، لكن المخاطر عالية، ويحتاج المستثمر إلى مهارات اختيار الأسهم.

صناديق الأسهم: يديرها مديرو صناديق يختارون مجموعة من الأسهم لتحقيق توازن بين المخاطر والعوائد. رسوم الإدارة مرتفعة نسبيًا، لكنها تقلل من المخاطر. من الأمثلة على ذلك صندوق “First Gold Global AI Robots and Automation Industry”.

صناديق ETF: تتبع مؤشرات بشكل سلبي، وتتميز بانخفاض تكاليف التداول والإدارة. منتجات مثل “Taishin Global AI ETF (00851)” و"Yuan Da Global AI ETF (00762)" توفر حلولًا مريحة لتخصيص استثماراتك في صناعة AI.

نصائح استثمارية: الجمع بين استثمار دوري في الأسهم، والصناديق، و ETFs، يمكن أن يقلل من متوسط تكلفة الشراء ويحد من المخاطر العاطفية. من خلال مراقبة استراتيجيات المؤسسات، على الرغم من أن AI يتطور بسرعة، إلا أن الأخبار الإيجابية قد تتوزع على شركات مختلفة. بعض الأسهم قد تكون قد عكست بالفعل فوائد AI، لذلك فقط الاستمرار في مواكبة التطورات هو الذي يحقق أقصى أداء.

بالنسبة لاختيار المنصات، يمكن للمستثمرين في الأسهم التايوانية فتح حساب مع وسطاء تايوانيين، وللأسهم الأمريكية عبر وسطاء تايوانيين أو وسطاء أجانب. للمضاربين، يمكن النظر في منصات العقود مقابل الفروقات، حيث يمكن التداول على الارتفاع والانخفاض، مع عدم وجود رسوم عمولة، ورافعة مالية أكبر.

آفاق استثمار أسهم المفاهيم المتعلقة بـ AI من 2025 إلى 2030

على مدى السنوات الخمس القادمة، ستتسم استراتيجيات استثمار أسهم AI بـ “موجة طويلة الأمد من التفاؤل، وتقلبات قصيرة المدى”. مع التقدم السريع في نماذج اللغة الكبيرة، والذكاء الاصطناعي التوليدي، والذكاء الاصطناعي متعدد الوسائط، ستستمر الحاجة إلى القدرة الحاسوبية، ومراكز البيانات، والمنصات السحابية، والرقاقات المخصصة في الارتفاع. على المدى القصير، ستظل NVIDIA، وAMD، وTSMC وغيرها من موردي الرقائق والأجهزة هم المستفيدون الأكبر.

أما على المدى المتوسط والطويل، فسيبدأ تطبيق AI في قطاعات الرعاية الصحية، والمالية، والتصنيع، والسيارات الذاتية القيادة، والتجزئة، في التحقق من واقعيته، وتحويله إلى إيرادات فعلية للشركات، مما يعزز نمو سوق الأسهم المفاهيمية للذكاء الاصطناعي بشكل عام.

من ناحية التمويل، على الرغم من أن AI لا يزال في بؤرة الاهتمام، إلا أن حركة الأسعار تتأثر بشكل كبير بالبيئة الكلية. إذا كانت سياسات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى ميسرة، فسيكون ذلك إيجابيًا للأسهم التقنية ذات التقييمات المرتفعة؛ وإذا كانت الفائدة مرتفعة، فقد تضغط على التقييمات. بالإضافة إلى ذلك، تتفاعل أسهم المفاهيم المتعلقة بـ AI بسرعة مع الأخبار، مما يجعلها عرضة لتقلبات كبيرة على المدى القصير.

السياسات والتنظيمات ستلعب دورًا مهمًا. تعتبر الحكومات في مختلف الدول AI صناعة استراتيجية، ومن المتوقع أن تزيد من الدعم والاستثمار في البنية التحتية. ومع ذلك، فإن قضايا الخصوصية، والانحراف في الخوارزميات، وحقوق النشر، والأخلاقيات قد تؤدي إلى تنظيمات أكثر صرامة، مما قد يهدد تقييمات بعض شركات AI ونماذج أعمالها.

المخاطر التي يجب الحذر منها عند الاستثمار في أسهم AI

عند المشاركة في استثمار AI، ينبغي للمستثمرين أن يكونوا على وعي كامل بالمخاطر التالية:

عدم اليقين في القطاع: على الرغم من أن تقنيات الذكاء الاصطناعي موجودة منذ عقود، إلا أنها دخلت مرحلة التطبيق السائد فقط مؤخرًا. التغييرات والتطورات تحدث بسرعة، وحتى المستثمرين المطلعين يصعب عليهم مواكبة تطور القطاع. هذا قد يؤدي إلى تضخم في المضاربات على بعض الشركات، مع تقلبات حادة في الأسعار.

شركات غير مجربة: على الرغم من مشاركة الشركات الكبرى في التكنولوجيا، إلا أن بعض شركات AI حديثة العهد، وضعيفة الأساس، تحمل مخاطر أكبر مقارنة بالشركات المستقرة التي أثبتت استدامتها عبر الزمن.

السياسات والمخاطر العامة: مع توسع وتغير مجال AI، قد تتغير الرأي العام، والتنظيمات، والعوامل الأخرى، مما قد يؤثر بشكل غير متوقع على أداء الأسهم.

ينبغي للمستثمرين تبني استراتيجية تخصيص طويلة الأمد، والقيام بعمليات تدريجية، بدلاً من محاولة الشراء عند القمة، لتقليل مخاطر تقلبات السوق بشكل فعال.