توقعات سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي لعام 2026: هل بدأت دورة التقدير؟

منذ عام 2025، يمكن القول إن أداء اليوان مقابل الدولار الأمريكي كان متقلبًا بشكل كبير. هذا العام كسر حالة التراجع المستمر على مدى الثلاث سنوات الماضية، حيث تذبذب سعر الصرف بين 7.1 و7.3، وارتفع بنسبة 2.40% خلال العام بأكمله. السوق الخارجية كانت أكثر حساسية، حيث ارتفع الدولار مقابل اليوان الخارجي بنسبة 2.80%، مع تقلبات بين 7.1 و7.4. بعد دخول نوفمبر، وبفضل تخفيف التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع اليوان مقابل الدولار إلى أقل من 7.08، ووصل أدنى مستوى عند 7.0765، محققًا أفضل أداء خلال عام تقريبًا.

مراجعة عام 2025: عام التحول في سعر صرف اليوان

كان أداء اليوان في النصف الأول من العام غير مرضٍ. تسببت عدم اليقين في السياسات الجمركية العالمية، واستمرار قوة مؤشر الدولار، في هبوط اليوان الخارجي إلى ما دون 7.40، وبلغ سعر الصرف مقابل الدولار أعلى مستوى له منذ عام 2022، بل وحقق رقمًا قياسيًا منذ «تعديل سعر الصرف 8.11» في عام 2015. كانت المخاوف من تراجع قيمة اليوان مرتفعة في السوق.

لكن التحول بدأ يظهر تدريجيًا في النصف الثاني من العام. مع تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتخفيف التوترات الثنائية، بدأ مؤشر الدولار في التراجع، واستقر سعر الصرف لليوان تدريجيًا وارتفع بشكل تدريجي. في ظل ارتفاع قيمة اليورو والجنيه الإسترليني والعملات الرئيسية الأخرى، حقق اليوان أيضًا ارتفاعًا معتدلًا، وارتفعت معنويات السوق بشكل واضح.

مسار سعر صرف اليوان خلال الخمس سنوات الماضية: تأكيد على التغيرات الدورية

عند مراقبة أداء الدولار مقابل اليوان خلال السنوات الخمس الماضية، يمكن ملاحظة عدة تحولات واضحة في الدورة:

انعكاس 2020 - تذبذب سعر الصرف في بداية العام بين 6.9 و7.0، مع تصاعد التوترات التجارية والأثر الناتج عن الجائحة، حيث هبط اليوان في مايو إلى 7.18. لكن مع السيطرة الفعالة على الجائحة في الداخل، وعودة الاقتصاد إلى الانتعاش، بالإضافة إلى خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى مستوى قريب من الصفر، والحفاظ على سياسة نقدية متوازنة، ارتد اليوان بقوة في نهاية العام إلى حوالي 6.50، بزيادة تقريبًا 6% خلال العام.

ثبات 2021 - بدعم من استمرار قوة الصادرات وتحسن الاقتصاد، ظل مؤشر الدولار منخفضًا، وتذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.35 و6.58، مع متوسط سنوي حوالي 6.45، محافظًا على قوة نسبية.

اختبار 2022 - رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل حاد، وارتفاع مؤشر الدولار، أدى إلى ارتفاع سعر الدولار مقابل اليوان من 6.35 إلى أكثر من 7.25. في الوقت نفسه، تدهور الاقتصاد بسبب السياسات الصارمة لمكافحة الوباء، وأزمة العقارات، مما أدى إلى تراجع قيمة اليوان بنحو 8% خلال العام، مسجلًا أكبر انخفاض خلال سنوات.

تقلبات 2023 - تذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.83 و7.35، مع متوسط سنوي حوالي 7.0، وارتفاعه في نهاية العام إلى حوالي 7.1. لم يحقق الانتعاش الاقتصادي الداخلي التوقعات، واستمرت مشاكل ديون العقارات، مع دعم من ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، مما ضغط على اليوان بشكل واضح.

اضطرابات 2024 - ضعف الدولار، وتحفيز السياسات المالية الصينية، أدى إلى ارتفاع الدولار مقابل اليوان من 7.1 إلى 7.3 في منتصف العام، وحقق اليوان الخارجي مستوى فوق 7.10 لأول مرة منذ نصف سنة في أغسطس، مع زيادة واضحة في تقلبات السوق خلال العام.

توقعات سعر صرف اليوان لعام 2026: احتمالية دورة ارتفاع

يعتقد الكثيرون أن الدورة التنازلية التي بدأت في 2022 قد انتهت، وأن اليوان قد يبدأ مسارًا جديدًا من التقدّم على المدى المتوسط والطويل. مع اقتراب نهاية 2025 وبداية 2026، تتبنى العديد من المؤسسات الاستثمارية الدولية نظرة متفائلة بشأن ارتفاع اليوان.

تشير تحليلات دويتشه بنك إلى أن قوة اليوان مقابل الدولار مؤخرًا قد تكون بداية دورة طويلة من التقدّم. وتتوقع أن يصل سعر اليوان في نهاية 2025 إلى 7.0، وأن يواصل ارتفاعه ليصل إلى 6.7 بنهاية 2026.

كما تتوقع شركة مورغان ستانلي ارتفاعًا معتدلًا في قيمة اليوان، مع استمرار ضعف الدولار خلال العامين القادمين. وتتوقع أن ينخفض مؤشر الدولار إلى حوالي 89 بنهاية 2026، مما قد يدفع سعر الصرف إلى حوالي 7.05.

وفي تقريرها، اقترحت فريق استراتيجيات العملات العالمية في جولدمان ساكس توقعات أكثر حدة، حيث رفع توقعات سعر الدولار مقابل اليوان خلال 12 شهرًا من 7.35 إلى 7.0، معتبرة أن توقيت «اختراق 7» قد يأتي أسرع مما يتوقع السوق. ويعتمد ذلك على أن سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليوان أقل بنسبة 12% من متوسط العشر سنوات، وأن التقدير المنخفض للدولار مقابل اليوان يصل إلى 15%. استنادًا إلى تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتقييم سعر الصرف المنخفض، من المتوقع أن يرتفع سعر اليوان خلال 12 شهرًا إلى 7.0، مع دعم قوي من أداء الصادرات الصينية.

العوامل الأربعة الرئيسية التي تؤثر على سعر صرف اليوان

تحول مؤشر الدولار - خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2025، تراجع مؤشر الدولار بنسبة 9%، مسجلًا أسوأ بداية منذ سنوات. يتوقع السوق أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، مما سيدفع عملات آسيا، بما فيها اليوان، للارتفاع.

اتجاه العلاقات الصينية الأمريكية - رغم التقدم في المفاوضات الأخيرة، لا تزال هناك مخاطر بشأن استدامة الهدنة. تظل قضية الرسوم الجمركية عاملًا رئيسيًا في تحديد سعر الصرف، فالتخفيف من التوترات سيؤدي إلى دعم اليوان، في حين أن التصعيد سيزيد من ضغط التراجع.

وتيرة سياسة الاحتياطي الفيدرالي - أشار الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من 2024 إلى نية خفض الفائدة، لكن حجم وسرعة الخفض في 2025 يتوقف على بيانات التضخم، وأداء سوق العمل، والسياسات. إذا استمر التضخم أعلى من الهدف، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي وتيرة الخفض، مما يدعم الدولار؛ وإذا لم يحدث ذلك، فسيضعف الدولار.

سياسة البنك المركزي - لدعم الانتعاش الاقتصادي، يميل البنك المركزي إلى الحفاظ على سياسات التيسير، مع خفض الفائدة أو الاحتياطي، وإطلاق السيولة. على المدى القصير، قد يضغط ذلك على اليوان، لكن إذا أثمرت السياسات واستقرت الاقتصاد، فسيعزز الطلب على اليوان على المدى الطويل.

الرؤى الاستثمارية: كيف تتوقع اتجاه سعر صرف اليوان

لمعرفة الاتجاه طويل الأمد لسعر اليوان، يمكن مراقبة العوامل التالية باستمرار:

سياسة البنك المركزي النقدية - تؤثر مباشرة على عرض النقود ومستوى سعر الصرف. السياسات التيسيرية (خفض الفائدة، وخفض الاحتياطي) عادةً تضع ضغطًا على العملة المحلية؛ والسياسات التشديدية (رفع الفائدة، وزيادة الاحتياطي) تدعم ارتفاع العملة. في عام 2014، بعد بدء البنك المركزي دورة تيسيرية، ارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 6 إلى 7.4 خلال عدة سنوات، مما يثبت صحة هذه القاعدة.

البيانات الاقتصادية المحلية - النمو المستقر، والأداء الأفضل مقارنة بأسواق ناشئة أخرى، يجذب تدفقات استثمارية مستمرة، ويزيد الطلب على اليوان. تشمل المؤشرات الرئيسية نمو الناتج المحلي الإجمالي، مؤشر مديري المشتريات، التضخم، والاستثمار في الأصول الثابتة. تؤثر هذه البيانات بشكل مباشر على جاذبية اليوان على المدى الطويل.

الاتجاه المطلق لمؤشر الدولار - يرتبط ارتفاع وانخفاض الدولار مقابل اليوان ارتباطًا وثيقًا بمؤشر الدولار. توجهات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي غالبًا ما تكون المحرك الرئيسي لمؤشر الدولار. في 2017، مع تعافي اقتصاد منطقة اليورو وإشارة البنك الأوروبي إلى التشديد، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 15% خلال العام، واتبعه انخفاض مماثل في الدولار مقابل اليوان.

إشارات التوجيه من الجهات الرسمية - منذ آخر تعديل في مايو 2017، أدخلت الصين نموذج تسعير سعر الصرف الوسيط لليوان مقابل الدولار، مع «عامل عكسي للدورة»، مما عزز التوجيه الرسمي. يؤثر ذلك على سعر الصرف على المدى القصير، لكن الاتجاهات طويلة الأمد تظل خاضعة للأساسيات السوقية.

طرق الاستثمار في اليوان

حاليًا، يمكن للمستثمرين في مختلف المناطق اختيار عدة قنوات للاستثمار في اليوان:

عبر البنوك التجارية - فتح حسابات عملة أجنبية، وإجراء معاملات واستثمارات عبر البنوك المحلية أو الدولية.

منصات وسطاء الفوركس - التعاون مع وسطاء مرخصين لإجراء تداولات العملات، حيث توفر أدوات تداول عبر الإنترنت وسيولة سوقية. تدعم العديد من المنصات التداول الثنائي (الشراء والبيع)، مما يتيح للمستثمرين تحقيق أرباح من ارتفاع أو انخفاض قيمة اليوان، مع إمكانية استخدام الرافعة المالية، مع ضرورة الحذر من زيادة المخاطر.

قنوات شركات الأوراق المالية - بعض شركات الأوراق المالية تقدم خدمات تداول العملات الأجنبية.

البورصات الآجلة - من خلال سوق العقود الآجلة، يمكن تداول عقود قياسية للدولار مقابل اليوان.

عند اختيار منصة للاستثمار، يجب التركيز على: مدى كفاية التنظيم، حجم وسمعة المنصة، هيكل تكاليف التداول، وتوافر أدوات إدارة المخاطر.

النظرة العامة

مع تغير البيئة العالمية للسياسات النقدية، يمر اليوان حاليًا بمرحلة انتقال مهمة من دورة تراجع طويلة إلى دورة ارتفاع جديدة. وفقًا للتجارب التاريخية، يمكن أن تستمر هذه الدورة لعشر سنوات تقريبًا، مع تقلبات قصيرة ومتوسطة بسبب تحركات الدولار والأحداث الخارجية، لكن الاتجاه العام واضح.

إذا تمكن المستثمرون من مراقبة العوامل الأساسية المؤثرة على سعر اليوان — مثل سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وتوجهات البنك المركزي، والبيانات الاقتصادية، والعلاقات الصينية الأمريكية — فسيكون لديهم فرصة أكبر لتحقيق أرباح خلال دورة التقدّم الحالية. سوق الفوركس شفاف، وحجم التداول كبير، ويتيح التداول الثنائي، مما يجعله فرصة جيدة للمستثمرين العاديين للاستثمار على المدى الطويل في اليوان.