مقدمة في سوق الأسهم في هونغ كونغ: ابدأ بتوجيه استثماراتك نحو هذه الشركات الممتازة في سوق آسيا

لماذا تستحق سوق الأسهم في هونغ كونغ اهتمام المستثمرين التايوانيين؟

عند الحديث عن الاستثمار في سوق الأسهم الآسيوي، يفكر الكثيرون أولاً في سوق الأسهم الأمريكية أو اليابانية، لكنهم غالبًا ما يغفلون عن فرصة مهمة — سوق الأسهم في هونغ كونغ. بالنسبة للمستثمرين التايوانيين، فإن سوق الأسهم في هونغ كونغ ليس مجرد منصة لدخول السوق الدولية، بل هو أيضًا قناة ممتازة للتواصل مع الاقتصاد الصيني، وفهم توجهات التكنولوجيا العالمية.

جاذبية سوق الأسهم في هونغ كونغ نفسها: بدأ تداول سوق الأسهم في هونغ كونغ منذ عام 1866، ويبلغ عمره الآن أكثر من 150 عامًا. بعد أكثر من قرن من التطور، أصبح واحدًا من أكثر الأسواق نضجًا وعدالة في العالم. القواعد الواضحة للتداول والنظام الصارم للرقابة يتيحان للمستثمرين وضع استراتيجياتهم بثقة. حتى مايو 2025، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم في هونغ كونغ 5.2 تريليون دولار أمريكي، مما يجعله من بين الأكبر عالميًا.

الميزة الجغرافية لا يُستهان بها: تقع تايوان وهونغ كونغ والصين في نفس المنطقة الزمنية، تقريبًا لا يوجد فرق في أوقات التداول، والتواصل اللغوي غير معيق. بالمقارنة مع الاستثمار في الأسواق الأوروبية والأمريكية الذي يتطلب التغلب على فارق التوقيت والثقافة، فإن الاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ أكثر ميزة. مع فتح طريق هانغ سنغ-شنگهاي، أصبح تدفق الأموال بين البلدين أكثر سهولة، وتدفق رؤوس الأموال من البر الرئيسي يوفر سيولة كافية للسوق.

خيارات الاستثمار متنوعة: يضم سوق الأسهم في هونغ كونغ أكثر من 1000 سهم، بالإضافة إلى العديد من الصناديق العامة والسندات، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، سواء كانوا يبحثون عن عوائد مستقرة من الأسهم ذات الوزن الثقيل، أو يراهنون على الشركات الناشئة ذات إمكانات النمو.

آلية التداول الثنائية: على عكس الأسهم A، يسمح سوق الأسهم في هونغ كونغ بالشراء والبيع على حد سواء، مما يتيح للمستثمرين تحقيق أرباح سواء في ارتفاع أو انخفاض السوق. بالإضافة إلى ذلك، لا يوجد حد أقصى للارتفاع أو الانخفاض، مما يزيد من فرص الربح.

ملامح سوق الأسهم في هونغ كونغ

في عام 1986، قامت هيئة سوق المال في هونغ كونغ بدمج بورصات متعددة، وأصبحت المنصة الرسمية الوحيدة لتداول الأوراق المالية في هونغ كونغ، وتستخدم حتى الآن. ينقسم السوق إلى السوق الرئيسي وسوق الشركات الناشئة (GEM)، حيث يركز السوق الرئيسي على الأسهم ذات الوزن الثقيل والشركات الكبرى، بينما يركز سوق الشركات الناشئة على الشركات الصغيرة والمتوسطة.

وفقًا لمفهوم السوق، يشمل سوق الأسهم في هونغ كونغ بشكل رئيسي الأسهم ذات الوزن الثقيل (شركات مؤشر هانغ سنغ)، H الأسهم (الشركات المملوكة للصين والمسجلة في هونغ كونغ)، والأسهم الحمراء (الشركات غير المسجلة في الصين ولكنها تعمل فعليًا في الصين).

خصائص نظام التداول: أوقات تداول الأسهم في هونغ كونغ من 09:30 إلى 12:00 و13:00 إلى 16:00 بتوقيت تايبيه، مع استراحة لمدة ساعة في منتصف النهار. يعتمد النظام على “T+0”، حيث يمكن بيع الأسهم التي تم شراؤها في نفس اليوم، والتسوية خلال يومين (T+2). عادةً يُحسب حجم التداول بوحدة “يد”، ويحددها الشركة المصدرة.

المؤشرات الرئيسية: مؤشر هانغ سنغ يتكون من 50 شركة كبرى، ويمثل أداء الأسهم الكبيرة بشكل عام؛ مؤشر هانغ سنغ للأعمال الصينية يركز على الأسهم الصينية H؛ ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا يتكون من شركات التكنولوجيا والإنترنت، وهو مرجع مهم لمتابعة قطاع التكنولوجيا في سوق هونغ كونغ.

الاختلافات الأساسية بين سوق الأسهم في هونغ كونغ وسوق الأسهم الأمريكية

هناك اختلافات متعددة بين السوقين على عدة مستويات. يتوافق وقت تداول سوق الأسهم في هونغ كونغ مع المنطقة الزمنية لتاييوان (09:30-16:00)، بينما يتطلب السوق الأمريكي التداول ليلاً بتوقيت تايبيه (صيفًا 21:30-04:00، شتاءً 22:30-05:00). من ناحية الصناعات، يركز سوق هونغ كونغ على المالية، العقارات، والتكنولوجيا (مع غالبية الأسهم الصينية)، بينما يغطي السوق الأمريكي مجالات التكنولوجيا، الاستهلاك، الرعاية الصحية، والرقائق الإلكترونية وغيرها.

كلا السوقين لا يحددان نسبة الارتفاع أو الانخفاض، لكن حجم الوحدة الأدنى للتداول يختلف — في هونغ كونغ يُستخدم “اليد”، وفي السوق الأمريكي سهم واحد. من ناحية الضرائب على الأرباح، تفرض هونغ كونغ 10% على غير المقيمين في هونغ كونغ (ويمكن للمستثمرين التايوانيين تقليلها إلى 21% عبر نموذج W-8BEN)، بينما الضرائب على الأرباح في السوق الأمريكي عادةً أعلى. من حيث عدد البورصات، يوجد بورصة هونغ كونغ واحدة، بينما توجد بورصات مثل نيويورك وناسداك في السوق الأمريكي.

بشكل عام، الميزة الكبرى لسوق هونغ كونغ هي توافق أوقات التداول مع نمط حياة تايوان، الضرائب على الأرباح أقل، ونظام التداول أكثر مرونة، مما يجعله أكثر ملاءمة للمستثمرين التايوانيين.

الأسهم المميزة التي تستحق الانتباه في سوق هونغ كونغ

حاليًا، يقبع سوق الأسهم في هونغ كونغ في مستوى منخفض نسبيًا، واختيار الشركات المناسبة هو المفتاح للنجاح في الاستثمار. إليك بعض الشركات ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 200 مليار دولار هونغ كونغ وتتمتع بقيمة استثمارية:

تينسنت: إمبراطورية الشبكات الاجتماعية الرائدة في سوق الأسهم في هونغ كونغ

رمز السهم: 0700.HK | القيمة السوقية: حوالي 4,737.63 مليار دولار هونغ كونغ | نسبة السعر إلى الأرباح: حوالي 23.18 مرة

تنسنت، أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في بورصة هونغ كونغ، تعتبر رائدة في خدمات الاتصالات والشبكات الاجتماعية في الصين، وأكبر شركة إنترنت في الصين. يُطلق على مؤسسيها، ما هاتن وما يان، لقب “الاثنين ما”؛ وغالبًا ما تكون الشركات الصينية الكبرى وراءها إما تنسنت أو علي بابا.

في بداية 2021، بسبب تشديد الرقابة على الألعاب، والامتثال للتكنولوجيا المالية، والتحقيقات المناهضة للاحتكار، انخفض سعر سهم تنسنت من أعلى مستوى عند 775 دولار هونغ كونغ. ومع استقرار البيئة السياسية تدريجيًا، ارتد سعر السهم حتى 2024، ويظل الآن (يونيو 2025) في نطاق 400-450 دولار هونغ كونغ، مع نسبة سعر إلى الأرباح حوالي 23، أقل من المتوسط خلال السنوات الخمس، مما يجعل التقييم جذابًا بشكل متزايد.

بفضل بيئة الشبكات الاجتماعية الفريدة، وتنوع مصادر الإيرادات، وتحسن البيئة السياسية، تعتبر تنسنت واحدة من الاستثمارات الآمنة على المدى الطويل.

BYD: بطلة العالم في مبيعات السيارات الجديدة

رمز السهم: 1211.HK | القيمة السوقية: حوالي 506.46 مليار دولار هونغ كونغ | نسبة السعر إلى الأرباح: حوالي 28.13 مرة

بدأت BYD كشركة مصنعة للبطاريات منذ تأسيسها عام 1995، وتطورت إلى شركة رائدة في صناعة السيارات الجديدة على مستوى العالم. في 2024، بلغت مبيعاتها العالمية 4.27 مليون سيارة، متجاوزة تسلا لتصبح بطلة مبيعات السيارات الكهربائية الجديدة عالميًا، واحتلت المرتبة الرابعة عالميًا من حيث حجم المبيعات.

أداء مالي ممتاز، حيث بلغ الإيراد حوالي 107 مليار دولار أمريكي في 2024، بزيادة سنوية قدرها 29%؛ وصافي الربح 40.25 مليار يوان، بزيادة 34%. وهوامش الربح لكل سيارة حوالي 21.02%، أعلى من تسلا التي تبلغ 17.9%. وتسرع خطوات التوسع الدولي، مع إنشاء قواعد إنتاج في عدة دول، مما يساعد على خفض التكاليف وتوسيع الحصة السوقية.

شركة China National Offshore Oil Corporation (CNOOC): دعم مستقر لقطاع الطاقة

رمز السهم: 883.HK | القيمة السوقية: حوالي 880.25 مليار دولار هونغ كونغ | نسبة السعر إلى الأرباح: حوالي 6.04 مرة

شركة الصين الوطنية البحرية للبترول (CNOOC) هي أكبر شركة لإنتاج النفط والغاز الطبيعي في الصين. في 2024، بلغ إنتاج النفط 530 مليون برميل، وإنتاج الغاز الطبيعي حوالي 1150 مليار متر مكعب، مما يدل على قدرة إنتاج مستقرة. وفقًا لتوقعات وكالة الطاقة الدولية، من المتوقع أن ينمو الطلب على الغاز الطبيعي بمعدل 2% سنويًا خلال العشر سنوات القادمة، مما يعزز من أعمالها في هذا المجال. الأداء المالي مستقر، ونسبة السعر إلى الأرباح عند 6 مرات تعتبر منخفضة.

يجب الانتباه للمخاطر المحتملة، مثل تقلبات أسعار النفط العالمية، وتغير السياسات البيئية، والتأثيرات الجيوسياسية على العمليات.

بايدو: عملاق محركات البحث في عصر الذكاء الاصطناعي

رمز السهم: 9888.HK | القيمة السوقية: حوالي 24.412 مليار دولار هونغ كونغ | نسبة السعر إلى الأرباح: حوالي 30.67 مرة

بايدو، أكبر محرك بحث وتقنية ذكاء اصطناعي في الصين، حققت في الربع الأول من 2025 إيرادات إجمالية حوالي 32.5 مليار يوان، بزيادة تقارب 3%. القوة الدافعة للنمو تأتي من تطور خدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي بسرعة.

في مجال الحوسبة السحابية، تتوقع الأبحاث أن سوق الحوسبة السحابية في الصين سينمو بمعدل 30% سنويًا خلال السنوات القادمة. استثمارات بايدو في منصة القيادة الذاتية “أبولو” تظهر أيضًا إمكانات طويلة الأمد، وقد جذبت العديد من شركات تصنيع السيارات للتعاون.

يجب على المستثمرين الانتباه لمخاطر زيادة المنافسة والتغيرات السياسية. مع ظهور شركات ناشئة مثل 字节跳动، يزداد ضغط المنافسة على سوق الإعلانات.

Pop Mart: رائد ثقافة الألعاب العصرية عالميًا

رمز السهم: 9992.HK | القيمة السوقية: حوالي 36.42 مليار دولار هونغ كونغ | نسبة السعر إلى الأرباح: حوالي 108.73 مرة

بوب مارط، شركة رائدة في صناعة الألعاب العصرية في الصين، معروفة بشخصياتها الأصلية ومنتجات الصناديق الغامضة، وشخصية Labubu التي حققت شهرة واسعة مؤخرًا، وتثير عمليات البيع الجديدة دائمًا موجة من الطلب. لديها حاليًا أكثر من 500 متجر حول العالم، وأكثر من 2000 متجر روبو، وتغطي أكثر من 30 دولة.

في الربع الأول من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 165% على أساس سنوي، مع نمو السوق الخارجية بنسبة تقارب 475%، مما يعكس نموًا مذهلاً. تتوقع JP Morgan أن تصل مبيعات سلسلة THE MONSTERS التي تتبع LABUBU إلى 14 مليار يوان بحلول 2027.

لا تزال نتائج بوب مارط في مرحلة النمو السريع، مع أداء مميز في السوق الخارجية وتطوير العلامات التجارية ذات القيمة العالية، مما يجعلها تستحق المتابعة المستمرة.

طرق الاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ للمستثمرين التايوانيين

هناك ثلاث طرق رئيسية لدخول سوق الأسهم في هونغ كونغ:

1. عبر وسطاء تايوانيين بالتوكيل المباشر:
فتح حساب تداول في شركة وساطة محلية لشراء منتجات سوق الأسهم في هونغ كونغ. الميزة أن المعاملات تتم بالعملة التايوانية، لكن العيب أن التداول يكون من جانب واحد فقط (شراء فقط)، بدون استخدام الرافعة المالية أو البيع على المكشوف، ورسوم المعاملة مرتفعة.

2. عبر فتح حساب في وسطاء هونغ كونغ:
مثل Interactive Brokers وFutu. الميزة أن الرسوم منخفضة، لكن يتطلب تحويل العملة إلى دولار هونغ كونغ أو إيداعه، وإذا تم الإيداع بالدولار الأمريكي، فهناك مخاطر فرق سعر الصرف، كما أن الرافعة المالية على الأسهم المباشرة أقل.

3. عبر العقود مقابل الفروقات (CFD):
تسمح للمستثمرين بالشراء والبيع على حد سواء، وتدعم التداول بالهامش، مع إمكانية استخدام الرافعة لفتح مراكز أكبر، مما يعظم الأرباح والخسائر. الميزة أن العمليات مرنة، ويمكن الاستثمار في الأسهم والمؤشرات، ولا توجد مشكلة في فرق العملة؛ لكن يجب الانتباه إلى أن المنصات غالبًا تركز على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، ولا يمكن اختيار الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة أو ذات حجم التداول المنخفض. كما أن الرافعة تزيد من مخاطر الربح والخسارة بشكل مضاعف.

نصائح إدارة المخاطر عند الاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ

اختيار منصة التداول بعناية:
يجب أن تحمي منصة التداول رأس مالك، وتوفر آليات تنبيه وتحذير من المخاطر، لمساعدتك على تحقيق أرباح مستقرة.

تحديد نقاط وقف الخسارة بشكل معقول:
مقارنةً بأسواق تايوان والصين، لا يوجد حد أقصى للارتفاع أو الانخفاض في سوق هونغ كونغ، لذا من الضروري وضع حدود للخسارة ضمن نطاق معقول لتجنب خسائر غير متوقعة.

تنويع الاستثمارات لتقليل المخاطر:
قم بتوزيع رأس المال على عدة أسهم، وتجنب التركيز على سهم واحد، ويفضل أن تكون استثماراتك خفيفة، للحفاظ على الحد الأدنى من المخاطر.

الخلاصة

بالنسبة للأسواق التي حققت ارتفاعات قياسية مثل الياباني، أو القريبة من أعلى مستوياتها مثل السوق الأمريكي، فإن سوق هونغ كونغ حاليًا في مستوى منخفض نسبيًا، ويحتوي على مساحة عالية للقيمة الاستثمارية. إلا إذا كنت متشائمًا جدًا بشأن الاقتصاد الصيني، فإن وضع خطة للاستثمار في الشركات الرائدة في سوق هونغ كونغ عند هذه المستويات، والاستفادة من تقييماتها المنخفضة جدًا، هو فرصة نادرة.

عند دخول سوق الأسهم في هونغ كونغ، يجب أن تختار الوقت المناسب وفقًا لتفضيلاتك وتحمل المخاطر، فالتقلبات السعرية قد تشكل مخاطر، لكنها أيضًا تخلق فرصًا. هناك العديد من الأسهم المميزة في سوق هونغ كونغ، ويجب على المستثمرين دراسة السوق بعمق، واختيار الأسهم بعناية، لتحقيق أرباح طويلة الأمد في هذا السوق الناضج.