هل لا تزال الذهب تستحق الشراء؟ من وجهة نظر المستثمر، الآن هو الوقت المناسب لبيع الذهب بشكل مربح

على مدى أكثر من عام، كان أداء أسعار الذهب مذهلاً. منذ بدء الاتجاه التصاعدي في أكتوبر 2023، استمرت الأسعار في الارتفاع حتى وصلت إلى 2700 دولار في أكتوبر 2024، ومع بداية عام 2025 تجاوزت حاجز 4000 دولار. وفقًا لأحدث استطلاع لرويترز مع محللين، من المتوقع أن يكون متوسط سعر الذهب خلال عام 2025 حوالي 3400 دولار، ومع عام 2026 من المتوقع أن يرتفع أكثر ليصل إلى حوالي 4275 دولار.

في مواجهة هذا الاتجاه الصاعد، فإن أهم ثلاثة أسئلة تهم المستثمرين هي: هل سعر الذهب الحالي لا يزال رخيصًا؟ هل لا يزال الوقت مناسبًا للدخول؟ ومتى يكون أفضل وقت للشراء؟ ستتناول هذه المقالة من خلال ثلاثة أبعاد: الدوافع الأساسية، إشارات التحليل الفني، واختيار أدوات الاستثمار، شرح منطق استثمار الذهب بالتفصيل.

القوة الدافعة وراء تجاوز الذهب للرقم القياسي التاريخي

باعتباره أصلًا ماليًا لا يدر فائدة، فإن المنطق الأساسي لتقلبات سعر الذهب هو تغيرات العرض والطلب. عندما يقل ثقة المستثمرين (بما في ذلك الأفراد والمؤسسات والبنك المركزي) في الأصول المالية الحالية، يتحولون إلى الأصول الصلبة مثل الذهب. فما الذي دفع هذا الزخم في الشراء؟

أزمة الثقة بالدولار الأمريكي تظهر

منذ عام 2020، نفذت الولايات المتحدة سياسة التيسير الكمي غير المحدودة لحل مشكلة السيولة، لكنها أدت إلى تصدير ضغوط التضخم إلى العالم. ثم في عام 2022، بدأت دورة رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، مما أدى إلى انخفاض كبير في قيمة ديون الولايات المتحدة والعالم، مما زاد من ضعف الثقة في الدولار والائتمان الأمريكي. مع تآكل القوة الشرائية للنقد، بدأ المستثمرون يبحثون عن وسائل بديلة للحفاظ على القيمة، وكان الذهب هو الخيار الأول.

تزايد المنافسة على الأصول البديلة

ارتفعت أسعار البيتكوين إلى ما فوق 100 ألف دولار، وأكدت إدارة ترامب على إدراج البيتكوين ضمن الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية. هذا النوع من الأصول المشفرة يعكس أيضًا أزمة الثقة بالدولار. بالإضافة إلى ذلك، مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية، تتدفق رؤوس الأموال للملاذ الآمن بشكل مستمر نحو الذهب والأصول البديلة الأخرى، مما يعزز الطلب.

إعادة تشكيل إطار التنظيم المالي

الأمر الذي يُغفل غالبًا ولكنه يؤثر بشكل عميق هو تعديل اتفاقية بازل. حيث تم تصنيف الذهب من فئة رأس المال الثالثة إلى الفئة الأولى، ليصبح مساويًا للسندات والنقد، مما زاد من اعتراف السيولة به. هذا حفز البنوك العالمية على شراء الذهب بكميات كبيرة، لأنه بالمقارنة مع العملات الورقية المطبوعة باستمرار، فإن ندرة الذهب وتكاليف استخراجه ستزداد مع مرور الوقت، مما يعزز قدرته على الحفاظ على القيمة.

هل لا يزال الذهب ذا قيمة استثمارية في الوقت الحالي؟

الجواب المختصر هو: نعم، لكن بشرط تحديد الوقت المناسب بدقة.

في ظل استمرار خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وضعف الدولار، فإن مكانة الذهب كـ"الأصل من الفئة الأولى" ستتواصل في التعزيز، حيث ستتدفق أموال كثيرة من سوق العملات إلى الذهب بعد خروجها من السوق النقدي. لكن هذا لا يعني أن الذهب سيواصل الارتفاع بلا حدود — فحقيقة الأمر أن الذهب يواجه منافسة من السندات والعملات المشفرة.

خفض الفائدة هو خبر سار للسندات، وقد يجذب بعض رؤوس الأموال للملاذ الآمن. كما أن الدعم الاستراتيجي من إدارة ترامب للبيتكوين سيؤدي إلى تشتت المستثمرين المحتملين. لذلك، فإن تقييمنا هو: الذهب سيظل في ارتفاع مستقبلاً، لكن معدل الزيادة سيتباطأ، وقد تتزايد تقلباته.

من خلال مقارنة حركة الأسعار الأخيرة، فإن الذهب في مستوى مرتفع نسبيًا، بينما لا تزال سندات الخزانة الأمريكية عند أدنى مستوياتها. بالمقارنة مع البيتكوين المتقلب بشدة، يوفر الذهب حلاً أكثر استقرارًا للحفاظ على القيمة. للمستثمرين المحافظين، لا يزال الذهب جزءًا لا يتجزأ من تخصيص الأصول.

كيف تجد “نقطة الشراء” باستخدام التحليل الفني

الاندفاع وراء الشراء بدون تفكير ليس حكيمًا. الفرص الحقيقية تظهر عند تصحيح الأسعار.

من خلال مؤشرات التحليل الفني، لا تزال أسعار الذهب تتداول ضمن قناة صاعدة. تظهر مؤشرات بولينجر أن الذهب يتذبذب داخل نطاق، وأن الحد السفلي هو مستوى دعم رئيسي وإشارة شراء. عندما يقترب سعر الذهب من الحد السفلي، يكون ذلك هو الوقت المثالي للمستثمرين على المدى الطويل للدخول.

هذا يعني أن المستثمرين يمكنهم التداول على طول قناة بولينجر، بحيث لا يندفعون وراء الارتفاعات بشكل أعمى، ولا يبدون متشائمين بشكل مفرط. تظهر البيانات التاريخية أن سعر الذهب ليس في مسار تصاعدي مستمر، وأن كل تصحيح واضح يوفر فرصة ممتازة للشراء. طالما أن العوامل الأساسية (الاقتصاد العالمي، المخاطر الجيوسياسية، سياسات البنوك المركزية) لم تتحسن بشكل جذري، فإن الاتجاه الصاعد للذهب سيستمر على المدى المتوسط والطويل.

اختيار الأدوات المناسبة لتقليل تكاليف الاستثمار

طرق الاستثمار في الذهب متنوعة، لكن التكاليف تختلف بشكل كبير:

الذهب المادي يواجه فروقات سعرية عالية، وسيولة ضعيفة، وتكاليف تخزين مرتفعة، لذلك هو غير مناسب للمستثمرين الأفراد.

العقود الآجلة والخيارات توفر سيولة جيدة، لكن متطلبات فتح الحساب والهوامش مرتفعة، كما أن خصائص الخيارات غير الخطية تجعلها صعبة على غير المختصين.

عقود الفروقات (CFD) هي الأنسب للمستثمرين الأفراد. تتبع أسعار الذهب الفورية، وتسمح بالتداول بالرافعة المالية، وتوفر سهولة في التداول، ولا تتطلب التبديل بين عقود مستقبلية أو التعامل مع تعقيدات الخيارات. التكاليف منخفضة ومرونة عالية، مما يجعلها الخيار الأفضل للمستثمرين الأفراد.

على سبيل المثال، عبر بعض المنصات الرسمية، يمكنك فتح حساب استثماري في الذهب خلال ثلاث خطوات: ملء بيانات الطلب، إيداع حد أدنى قدره 50 دولارًا (يدعم العملات المحلية)، ثم يمكنك البدء في التداول بسرعة، دون إجراءات معقدة.

من ينبغي أن يستثمر في الذهب؟

الجواب هو: تقريبًا الجميع يمكنه التفكير في ذلك.

البنك المركزي يستثمر في الذهب لمواجهة التضخم وللاحتياطيات الاستراتيجية. صناديق التحوط العالمية تعتبر الذهب من الأصول الضرورية، لأنه منخفض الارتباط بالأصول الأخرى، ويساعد على استقرار قيمة الصندوق. يمكن للأفراد تنويع أصولهم عبر الذهب، حيث يلعب دورًا في الحماية من التضخم وتقليل المخاطر.

المهم هو أن تختار طريقة الاستثمار التي تتناسب مع مستوى تحملك للمخاطر وأفق استثمارك. المستثمرون المتهورون يمكنهم استخدام CFD بالرافعة، والمستثمرون المحافظون يمكنهم تخصيص جزء من أصولهم للذهب الفعلي أو الصناديق المتداولة، والمستثمرون المحترفون يمكنهم المشاركة في سوق العقود الآجلة.

الخلاصة: اغتنم الفرصة الذهبية للاستثمار في الذهب

السبب الرئيسي لارتفاع الذهب هو إعادة تقييم الثقة في النظام المالي العالمي. هذا المنطق لن يتغير على المدى القصير.

من الناحية الأساسية، لا يزال للذهب مساحة للارتفاع على المدى المتوسط والطويل؛ ومن الناحية الفنية، فإن التصحيح القصير هو أفضل فرصة للدخول؛ ومن ناحية أدوات الاستثمار، فإن CFD هو الخيار الأرخص والأكثر كفاءة للمستثمر العادي.

ما لم تفرض الحكومة الأمريكية على البنوك المركزية العالمية الاحتفاظ بنسبة معينة من سندات الخزانة الأمريكية (وهو احتمال ضعيف جدًا)، فإن التطورات الحالية للاقتصاد تعني أنه طالما عاد سعر الذهب إلى الحد الأدنى لقناة بولينجر، فإن ذلك سيكون إشارة لا تفوت للمستثمرين على المدى الطويل للشراء. الوقت الحالي ليس مناسبًا للبيع، لكن الانتظار حتى النقطة التالية للشراء هو الخيار الحكيم.