دليل استثمار أسهم الطيران لعام 2025: نظرة على آفاق أسهم شركات الطيران الأمريكية من السوق العالمية

لماذا أصبحت أسهم الطيران محور اهتمام المستثمرين في عام 2025؟

مع دخول عام 2025، خرجت صناعة الطيران تمامًا من ظل الجائحة. وفقًا لأحدث بيانات الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA)، تجاوز حجم نقل الركاب العالمي بشكل رسمي مستويات ما قبل الجائحة، ومن المتوقع أن يتضاعف الطلب على السفر الجوي بحلول عام 2040 ليصل إلى حوالي 8 مليارات رحلة سنويًا، بمعدل نمو سنوي قدره 3.4%. هذا التوقع جذب المستثمرين المعروفين مثل وارن بافيت لإعادة تقييم قطاع الطيران، كما قامت العديد من مؤسسات وول ستريت بترقية تقييماتها لشركات الطيران.

الخصائص الأساسية وتصنيفات أسهم الطيران

أسهم الطيران تشير إلى أسهم شركات الطيران المدرجة في البورصات، وتنقسم إلى فئتين رئيسيتين. أسهم الطيران الحكومي تدار بواسطة الحكومة، وتتمتع ببنية داخلية مستقرة، وتشمل شركات مثل الخطوط الجوية الشرقية الصينية، والخطوط الجوية الجنوبية الصينية، وتناسب المستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة. أسهم الطيران الخاص تدار برأس مال خاص، وتتميز بسهولة تغير هيكل الملكية، وتشمل شركات مثل ساوثويست إيرلاينز الأمريكية، يونايتد إيرلاينز، بالإضافة إلى شركات مثل تشونغتشو إيرلاينز، جيشون إيرلاينز الصينية.

كل فئة من أسهم الطيران لها خصائصها — فأسهم الطيران الحكومي تركز على الاستقرار، بينما تظهر أسهم الطيران الخاص مرونة وإمكانات نمو.

العوامل الأساسية التي تؤثر على أداء أسهم الطيران

قدرة صناعة الطيران على تحقيق الأرباح تتأثر بعدة عوامل، وفهم هذه العوامل هو أساس لاتخاذ قرارات الاستثمار.

الدورة الاقتصادية العالمية هي المحرك الرئيسي. خلال فترات التوسع الاقتصادي، يزداد الدخل المتاح للشركات والمستهلكين، مما يعزز الطلب على السفر الجوي؛ أما خلال فترات الركود، فينخفض عدد الركاب ومعدلات الإشغال بشكل واضح. يوضح خسارة القطاع التي بلغت 140 مليار دولار خلال الجائحة مدى أهمية ذلك.

تقلب أسعار النفط يؤثر مباشرة على هيكل التكاليف. تعتبر تكاليف الوقود أكبر مكون في تكاليف تشغيل شركات الطيران. عندما ترتفع أسعار النفط، تضطر شركات الطيران لرفع أسعار التذاكر للحفاظ على هوامش الربح؛ وعندما تنخفض، توفر على الشركات وتخفض أسعار التذاكر النهائية، مما يحفز الطلب على السفر.

تكاليف التمويل وظروف أسعار الفائدة تتغيران معًا. نظرًا لأن شركات الطيران تتطلب رأس مال كثيف، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف الاقتراض، مما يحد من توسع الأسطول؛ بينما انخفاض الفائدة يعزز الاستثمار والتطوير.

بالإضافة إلى ذلك، فإن نقص اليد العاملة، إضرابات النقابات، المخاطر الجيوسياسية، الأحوال الجوية غير الاعتيادية، وغيرها من الأحداث الطارئة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات حادة في أسعار الأسهم.

استعراض سوق أسهم الطيران العالمي

أكبر ثلاثة شركات طيران في سوق الأسهم الأمريكية

دلتا إير لاينز (Delta Air Lines، رمز السهم: DAL) هي واحدة من أكبر مشغلي الطيران على مستوى العالم، مقرها أتلانتا، تأسست عام 1924. بعد قرن من التطور، تغطي شبكتها أكثر من 1000 وجهة على ست قارات. تتميز دلتا بميزة تنافسية تتمثل في نسبة الركاب من رجال الأعمال، وأهمية الخطوط الدولية، وقدرتها على إدارة التحوط من الوقود، والتحكم في تكاليف الصيانة. حتى 13 نوفمبر 2025، كان سعر السهم 60.48 دولار، بزيادة سنوية قدرها 69.51%، على الرغم من تصحيح قصير المدى، إلا أن السوق لا تزال تتوقع لها مستقبلًا طويل الأمد. صنفها مورغان ستانلي كخيار مفضل، نظرًا لقاعدة عملائها الرفيعة المستوى وتنافسيتها الدولية.

خطوط بنما الجوية (Copa Holdings، رمز السهم: CPA) هي مجموعة الطيران الإقليمية الرائدة في أمريكا اللاتينية، وتديرها من خلال علامتي Copa Airlines و AeroRepública. تتخذ من بنما مركزًا لها، وتوفر حوالي 327 رحلة يوميًا، وتغطي 78 وجهة في 32 دولة. أداءها في 2025 قوي — حيث حققت صافي ربح في الربع الثاني بقيمة 149 مليون دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي؛ وبلغت إجمالي السيولة والاستثمارات 1.4 مليار دولار، تمثل 39% من إيراداتها خلال الـ12 شهرًا الماضية. كما أظهرت أداءً ممتازًا من حيث الالتزام بالمواعيد، حيث بلغت نسبة الرحلات التي وصلت في الوقت المحدد 91.5%، ونسبة إكمال الرحلات 99.8%، وانخفضت تكاليف التشغيل لكل وحدة بنسبة 4.6% إلى 8.5 سنتات. حصدت لقب أفضل شركة طيران في أمريكا الوسطى والكاريبي من Skytrax لعشر سنوات متتالية.

رايان إير (Ryanair Holdings، رمز السهم: RYAAY) هي أكبر مجموعة طيران في أوروبا، وتعد معيارًا للشركات منخفضة التكلفة على مستوى العالم. تمتلك أسطولًا يزيد عن 640 طائرة، وتغطي 36 دولة و224 مطارًا، وتدير حوالي 3600 رحلة يوميًا، وتنقل 2.07 مليار مسافر سنويًا. حتى 13 نوفمبر 2025، كان سعر السهم 64.61 دولار، وتبلغ قيمتها السوقية 34.317 مليار دولار. وقد أطلقت طلبية لشراء 300 طائرة بوينغ 737 جديدة، وتخطط لزيادة حجم الركاب السنوي إلى 300 مليون بحلول 2034. في موسم الشتاء 2025، أضافت شركة رايان إير ثلاث طائرات جديدة في ميلانو، باستثمار إجمالي قدره 3.1 مليار دولار، وافتتحت 5 خطوط جديدة وزادت عدد الخطوط الساخنة بـ40 خطًا، مما يعكس عزمها على التوسع المستمر.

ملاحظة حول قطاع أسهم الطيران في تايوان

長榮航空 (رمز السهم: 2618) هي واحدة من أكبر شركات الطيران في تايوان، تأسست عام 1989، وتتمحور حول مطار تاويوان الدولي كمركز رئيسي. كشركة حاصلة على تصنيف خمس نجوم من Skytrax، تمتلك أسطولًا يضم طائرات بوينغ 787 دريملاينر وA350 وغيرها من الطائرات المتقدمة، وتغطي أكثر من 60 وجهة في آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية وأوقيانوسيا. حتى نوفمبر 2025، حافظ سعر السهم على 37.2 دولار نيو تايواني، وتبلغ القيمة السوقية حوالي 1860 مليار دولار نيو تايواني. سجلت نسبة الإشغال في الربع الثالث 92.5%، مع زيادة قدرها 28% في قدرات الرحلات الدولية. كما تعمل على مشروع تحويل 3 طائرات بوينغ 777-300ER إلى طائرات شحن، لتعزيز قدراتها.

中华航空 (رمز السهم: 2610) هي أيضًا من الركائز الأساسية لصناعة الطيران في تايوان، تأسست عام 1959، وتضم علامات تجارية مثل 華信航空 و台灣虎航. تمتلك أسطولًا مكونًا من 83 طائرة، وتدير أكثر من 1400 رحلة أسبوعيًا. حتى 13 نوفمبر 2025، كان سعر السهم 28.6 دولار نيو تايواني، وتبلغ القيمة السوقية حوالي 1620 مليار دولار نيو تايواني. بلغت نسبة الإشغال في الربع الثالث 86.9%، وزادت قدرات الرحلات الدولية بنسبة 13%. وتحافظ على حجز مرتفع في خطوط الرحلات الطويلة في شمال شرق آسيا وأمريكا الشمالية، مما يعكس قدرتها التنافسية في المسارات الطويلة.

星宇航空 (رمز السهم: 2646) هي شركة طيران حديثة في تايوان، وتعمل منذ عام 2020، وتوسعت بسرعة. حتى 13 نوفمبر 2025، كان سعر السهم 42.8 دولار نيو تايواني، وتجاوزت قيمتها السوقية 950 مليار دولار نيو تايواني، بزيادة حوالي 18% عن بداية العام. بلغت نسبة الإشغال في الربع الثالث 85.9%، وزادت قدرات الرحلات الدولية بنسبة 10%. أضافت الشركة 10 طائرات من طراز A350-1000 في معرض باريس للطيران، وتخطط لاستخدامها في وجهات جديدة مثل فينكس، مع استراتيجيات توسع مستمرة.

آليات وقنوات الاستثمار في أسهم الطيران

يمكن للمستثمرين المشاركة في أسهم الطيران عبر عدة طرق:

التداول المباشر عبر شركات الوساطة هو الطريقة التقليدية. يمكن شراء أسهم شركات الطيران التايوانية مباشرة من وسطاء محليين، أما الأسهم الأمريكية والهونغ كونغية فتحتاج إلى فتح حساب مع وسيط خارجي أو عبر وسيط محلي مع تفويض عن بعد. رسوم التفويض مرتفعة، لذا يُنصح بالمستثمرين الذين يتداولون بشكل متكرر باستخدام وسطاء خارجيين.

منصات العقود مقابل الفروقات (CFD) توفر خيارًا آخر. تتسم بتكاليف منخفضة، وتتيح البيع والشراء على المكشوف، وتوفر رفعًا ماليًا عاليًا، وتستخدم رأس مال بكفاءة عالية، وتناسب المستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر والمهتمين بالتداول القصير الأمد. منصات مثل Mitrade توفر واجهات سهلة الاستخدام، وتجمع بين البيانات السوقية والأخبار وآراء التداول، ويمكن فتح حسابات بسرعة بدءًا من 50 دولارًا.

فرص ومخاطر الاستثمار في أسهم الطيران

فرص الاستثمار

إمكانات النمو عالية المرونة. عند عودة الطلب على السفر، غالبًا ما تتعافى إيرادات وأرباح شركات الطيران بسرعة. كل انتعاش في سوق السياحة أدى إلى ارتفاع كبير في أسهم الطيران، مما يجعلها من الأسهم المستفيدة من الانتعاش الاقتصادي.

نظام المنافسة مستقر نسبيًا. الحواجز مثل موارد الخطوط، حقوق الطيران، حجم الأسطول، وكفاءة الطيارين عالية، وتتمتع الشركات الكبرى بمزايا واضحة في أسواقها، مما يساعد على الحفاظ على مكانتها على المدى الطويل.

تنويع مصادر الدخل. لا تعتمد شركات الطيران الحديثة فقط على مبيعات التذاكر، بل تشمل رسوم الأمتعة، ترقية المقاعد، برامج الأميال، الشحن، وبطاقات الائتمان المشتركة، مما يعزز استقرار الأرباح ويجعلها أكثر مرونة خلال المواسم الهادئة.

جاذبية الأرباح الموزعة. الشركات ذات الوضع المالي الجيد التي تتمتع باستقرار اقتصادي غالبًا ما توزع أرباحًا، مما يجذب المستثمرين الباحثين عن تدفقات نقدية ثابتة.

مخاطر الاستثمار

هيكل التكاليف جامد. الوقود، الأجور، وتكاليف صيانة الأسطول هي أكبر مكونات التكاليف. ارتفاع أسعار النفط أو نقص اليد العاملة يضغط مباشرة على الأرباح، ويصعب خفض التكاليف بسرعة خلال فترات الركود.

الديون العالية والنفقات الرأسمالية الكبيرة. تكلفة شراء الطائرات، المطار، والمعدات عالية جدًا، مما يجعل شركات الطيران غالبًا مديونة بشكل كبير. ارتفاع أسعار الفائدة أو انعكاس الدورة الاقتصادية قد يزيد من الضغوط المالية، وقد يؤدي إلى زيادة رأس المال وتخفيف قيمة الأسهم.

حساسية للصدمات الخارجية. الأحداث غير المتوقعة مثل الجائحة، الأزمات الجيوسياسية، الأحوال الجوية، والقيود على المجال الجوي، يصعب التنبؤ بها، لكنها تؤدي غالبًا إلى انخفاض الرحلات، وتقليل عدد الركاب، وتقلبات حادة في أسعار الأسهم.

استراتيجيات الاستثمار في أسهم الطيران لعام 2025

الاستفادة من نقاط الدورة. تعتبر أسهم الطيران من الأسهم الدورية، وتتبع نمط الازدهار والانكماش. أفضل وقت للشراء هو قرب نهاية الدورة، حيث يدفع التوسع الاقتصادي الأرباح للارتفاع، ولم تظهر إشارات واضحة على بداية الانكماش بعد.

تنويع جغرافي. الاستثمار عبر مناطق مختلفة يقلل من مخاطر السوق الواحد. التنويع بين الأسهم الأمريكية، التايوانية، والأوروبية يخلق محفظة أكثر توازنًا.

اختيار الشركات ذات التدفقات النقدية القوية. التركيز على الشركات التي تمتلك احتياطيات نقدية كافية لتجاوز فترات الركود الطويلة، فالمتانة المالية أساس للحفاظ على الأسهم على المدى الطويل.

مراقبة مؤشرات الكفاءة التشغيلية. معدلات الإشغال، الالتزام بالمواعيد، وتكاليف التشغيل لكل وحدة تعكس قدرة الشركة التنافسية، والشركات التي تظهر استقرارًا وتحسنًا في هذه المؤشرات تستحق اهتمامًا طويل الأمد.

صناعة الطيران في مرحلة تعافي وتثبيت، وتجاوز حجم الركاب العالمي لعام 2025 لمستويات ما قبل الجائحة يمثل بداية دورة نمو جديدة. للمستثمرين القادرين على تحمل تقلبات الدورة، فإن اختيار أسهم طيران ذات وضع مالي قوي وعمليات تشغيلية ممتازة قد يحقق عوائد جيدة على المدى المتوسط.