تحليل عميق لتداول الرافعة المالية: من المبادئ الأساسية إلى مخاطر التطبيق العملي

العملات الرقمية في الأسواق المالية تشبه العدسة المكبرة، حيث يمكنها مضاعفة الأرباح والخسائر في نفس الوقت. العديد من المستثمرين يملكون توقعات عالية تجاه الرافعة المالية ويشعرون بالخوف منها، لأنها أداة مالية فعلاً يمكنها تغيير نتائج التداول، لكن بشرط أن تكون قادرًا على التحكم فيها. ستأخذك هذه المقالة في جولة متعمقة لفهم منطق عمل الرافعة المالية، الأدوات الشائعة، وكيفية تجنب مخاطر التصفير.

ما هو التداول بالرافعة المالية؟ لعبة مالية تعتمد على القوة المساعدة

مفهوم التداول بالرافعة المالية بسيط جدًا: استخدام أموال مقترضة لتضخيم حجم استثمارك. تخيل أن لديك 10,000 ريال فقط، ولكن من خلال اقتراض 90,000 ريال، يمكنك المشاركة في صفقة بقيمة 100,000 ريال. هذه هي سحر الرافعة المالية — من صغير إلى كبير.

قال العالم اليوناني أرخميدس ذات مرة، “عطيني نقطة ارتكاز، أستطيع رفع الأرض”. في الأسواق المالية، الرافعة هي تلك النقطة. تسمح للمستثمرين بالتحكم في أصول أكبر بمبالغ أقل من رأس المال.

نطاق تطبيقات الرافعة المالية واسع جدًا:

• سوق الأسهم: التمويل لشراء الأسهم، الاقتراض من الوسيط لتوسيع المراكز
• المشتقات: العقود الآجلة، الخيارات، العقود مقابل الفروقات وغيرها من الأدوات التي تتميز بالرافعة
• الاستثمار العقاري: استخدام الرهن العقاري للقيام بعمليات الرافعة، وتحقيق دخل من الإيجارات

أكد المستثمر الشهير روبرت كيوساكي في كتابه “الأب الغني، الأب الفقير” أن استخدام الرافعة بشكل ذكي يمكن أن يخلق تدفقات نقدية لا تنتهي. المفتاح هو كيفية استغلال الأموال المقترضة بشكل جيد، وليس مجرد مضاعفة الرافعة بشكل أعمى.

الرافعة والضمانات: مفهومان يختلطان بسهولة

الكثير من المبتدئين يخلطون بين الرافعة والضمانات، لكنهما مفهومان مختلفان تمامًا.

الرافعة تشير إلى حجم الدين الذي تتحمله، والضمان هو المال المرهون للحصول على حق الدخول في الصفقة. بمعنى آخر، الضمان هو “رسوم الدخول” الخاص بك، والرافعة هي نسبة حجم الأصول التي تتحكم فيها مقارنةً بالضمان.

لنوضح ذلك بمثال على العقود الآجلة لمؤشر تايوان:

افترض أن سعر إغلاق مؤشر تايوان مؤخرًا هو 13000 نقطة، وقيمة النقطة 200 ريال، إذن قيمة عقد واحد هي:

13000 نقطة × 200 ريال/نقطة = 2,6 مليون ريال

لا تحتاج إلى دفع المبلغ كاملًا مرة واحدة، بل تدفع جزءًا منه كضمان. إذا كانت قيمة الضمان 136,000 ريال، فإن حساب الرافعة يكون كالتالي:

2,6 مليون ريال ÷ 136,000 ريال ≈ 19.11 مرة

هذا يعني أنك تتحكم في عقد مؤشر تايوان بقيمة 2,6 مليون ريال باستخدام 136,000 ريال فقط، مع تقريبًا 20 ضعف الرافعة.

كيف تؤثر نسبة الرافعة على الأرباح والخسائر؟

نفس تقلبات السوق يمكن أن تؤدي إلى نتائج مختلفة تمامًا حسب نسبة الرافعة:

سيناريو 1: ارتفاع مؤشر تايوان بنسبة 5%

• السعر الجديد: 13,650 نقطة
• حساب الربح: (13,650 - 13,000) × 200 ريال = 13,000 ريال
• باستخدام رأس مال 13,600 ريال، تربح 13,000 ريال، أي عائد يقارب 96%

سيناريو 2: انخفاض مؤشر تايوان بنسبة 5%

• السعر الجديد: 12,350 نقطة
• حساب الخسارة: (13,000 - 12,350) × 200 ريال = 13,000 ريال
• تكاد تخسر كامل رأس مالك، وتفقد كل شيء

من هذين السيناريوهين، يتضح أن كلما زادت نسبة الرافعة، زادت الأرباح المحتملة والخسائر بشكل مضاعف. يُنصح المستثمرون بزيادة نسبة الضمانات، وتقليل نسبة الرافعة، وتحديد نقاط وقف الخسارة بدقة للسيطرة على الخسائر.

الرافعة وتأثير السيف ذو الحدين

مزايا الرافعة

1. تحسين كفاءة استخدام رأس المال تتيح الرافعة للمستثمرين الصغار المشاركة في صفقات كبيرة، وتقلل من تكاليف التداول بشكل كبير. يمكنك السيطرة على مراكز أكبر بأموال أقل، مما يزيد من كفاءة رأس المال.

2. مضاعفة احتمالات الربح بدون الرافعة، رأس مال 100 ريال يمكن أن يحقق أرباحًا محدودة. مع الرافعة، يمكن السيطرة على مئات أو آلاف الريالات، وإذا حققت ربحًا، فإن العائد يتضاعف.

عيوب الرافعة

1. زيادة مخاطر التصفير كلما زادت نسبة الرافعة، زادت سرعة تآكل رأس المال عند الخسارة بنفس النسبة. عند انعكاس السوق فجأة، التصفير السريع يصبح أمرًا حتميًا تقريبًا.

2. تضخيم الخسائر بلا حدود بالإضافة إلى مضاعفة الأرباح، تتضاعف الخسائر أيضًا. خطأ واحد في التقدير قد يؤدي إلى فقدان كامل الحساب.

3. الضغط النفسي عند زيادة حجم المركز، حتى التغيرات الصغيرة في السعر يمكن أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة في الحساب، مما يسبب توترًا نفسيًا ويؤدي أحيانًا إلى إغلاق مراكز بشكل عشوائي.

مأساة التصفير في التداول بالرافعة

عند تقلبات السوق الحادة، يخشى المستثمرون من “التصفير” — عندما تقترب الخسائر من قيمة الضمان، يقوم الوسيط بإغلاق المركز قسرًا لحماية نفسه. إذا لم يتمكن المستثمر من إضافة أموال بسرعة، فسيُجبر على خسارة كل شيء.

هناك حالة حقيقية يجب أن تكون حذرًا منها:

مستثمر كوري في العملات الرقمية قام في بث مباشر عام 2022 بتداول بيتكوين برافعة عالية. فتح مركز شراء برافعة 25 مرة عندما كان سعر البيتكوين 41,666 دولار، متوقعًا ارتفاع السعر. لكن السوق عكس توقعاته، وانخفض السعر إلى أقل من 40,000 دولار. لم يوقف الخسارة، بل زاد من الرافعة، وفي غضون ساعات خسر أكثر من 10 ملايين دولار، وشهد عملية التصفير على الهواء مباشرة.

هذه الحالة تكشف حقيقة قاسية: الثقة المفرطة في السوق، واستخدام الرافعة بشكل مفرط، وغياب خطة تداول كاملة، كلها عوامل قاتلة.

أدوات الرافعة المالية الشائعة

يمكن للمستثمرين اختيار أدوات متعددة لتحقيق “الربح من الصغير إلى الكبير”. إليك أربعة من الأدوات الرئيسية:

1. العقود الآجلة

العقد الآجل هو اتفاق بين طرفين على شراء أو بيع أصل معين في وقت محدد مستقبلًا، بسعر متفق عليه مسبقًا. يُستخدم عقد موحد ويُتداول في بورصات العقود الآجلة.

أنواع العقود الآجلة الشائعة تشمل:

• المعادن: الذهب، الفضة، الألمنيوم وغيرها من المعادن الثمينة
• مؤشرات الأسهم: داو جونز، S&P 500، ناسداك، هانغ سنغ
• السلع الزراعية: القمح، الصويا، القطن
• الطاقة: النفط، الغاز الطبيعي، الفحم

تحدد العقود الآجلة الأصول، السعر، وتاريخ الانتهاء بشكل واضح. يمكن للمستثمر إغلاق المركز قبل الاستحقاق أو تمديده. عند تاريخ التسوية، يتم التسوية وفقًا لسعر السوق الفوري، مما قد يعرض المستثمر لمفاجآت في سعر التسوية.

2. الخيارات (الكوابح)

الخيارات تمنح حاملها حق الشراء أو البيع بسعر معين خلال فترة زمنية محددة، دون إلزام. بالمقارنة مع العقود الآجلة، الخيارات توفر مرونة أكبر وتحكمًا في المخاطر. يمكن للمستثمر شراء خيارات شراء أو خيارات بيع، أو استخدام استراتيجيات مدمجة للتحوط.

3. صناديق المؤشرات المُعززة (الرافعة ETF)

في سوق الصناديق المتداولة، توجد منتجات مثل “صناديق الرافعة” و"صناديق الرافعة المزدوجة" و"صناديق عكسية مرة واحدة" و"صناديق الرافعة الموجبة اليومية". هذه كلها من أدوات الرافعة.

تُناسب صناديق الرافعة المستثمرين النشيطين، وتؤدي بشكل جيد في الاتجاهات القوية، لكن في فترات التوحيد أو التذبذب، تكون أقل كفاءة. لذا، يُنصح باستخدامها بشكل قصير المدى.

ملاحظة مهمة: تكاليف تداول صناديق الرافعة مرتفعة جدًا — غالبًا 10-15 ضعف تكاليف العقود الآجلة. أحيانًا يكون تداول العقود الآجلة أكثر توفيرًا.

4. العقود مقابل الفروقات (CFD)

عقد الفروقات يتيح للمتداولين التداول بشكل مرن، سواء شراء أو بيع، دون الحاجة لامتلاك الأصل الحقيقي أو التمويل. لا يوجد تاريخ تسوية أو نقل للأصول، وتختلف شروط التداول بين المنصات.

يمكن للمستثمرين عبر CFD التداول على جميع أنواع الأصول، بما في ذلك الأسهم، المعادن الثمينة، النفط، المؤشرات، العملات الأجنبية، والعملات الرقمية.

على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم أمازون 113.19 دولار، وبرافعة 20 مرة، يمكنك التداول بمبلغ حوالي 5.66 دولار لشراء سهم واحد من أمازون.

إدارة مخاطر الاستثمار بالرافعة

بغض النظر عن أداة الرافعة التي تختارها، إدارة المخاطر هي الأهم:

1. استخدام رافعة معتدلة وليس مفرطة لا تسعَ لأعلى نسبة. ابدأ برافعة منخفضة، واكتسب الخبرة تدريجيًا.

2. دائمًا حدد نقطة وقف الخسارة هذه هي خط الدفاع الأخير لحماية رأس مالك. حدد مسبقًا الحد الأقصى للخسارة الذي يمكنك تحمله، وعند الوصول إليه، أغلق المركز فورًا.

3. احتفظ بمخزون كافٍ من الضمانات احتفظ بأموال كافية لمواجهة تقلبات السوق، وتجنب التصفير القسري.

4. توازن بين المخاطر والعوائد الرافعة العالية تعطي أرباحًا عالية، لكن مقابلها مخاطر عالية. قيّم قدرتك على تحمل المخاطر وخبرتك، وابحث عن التوازن المناسب.

الخاتمة

الرافعة المالية ليست شرًا مطلقًا، بل تعتمد على كيفية استخدامها. الاستخدام المعتدل يمكن أن يعزز بشكل كبير من عائدات استثمارك، لكن الإفراط في استخدامها أو غياب الوعي بالمخاطر قد يتحول إلى أداة تدمير ذاتي.

تذكر نصيحة روبرت كيوساكي: المهم ليس حجم الرافعة، بل كيف تُستخدم الأموال المقترضة بشكل جيد، وكيفية خلق الثروة أكثر. بمجرد أن تبدأ في التداول بالرافعة، ستتضاعف المخاطر والأرباح، خاصة مع المنتجات ذات التقلبات العالية التي قد تؤدي بسرعة إلى التصفير.

لذا، إذا كنت مهتمًا بالتداول بالرافعة، الأهم هو: ابدأ برافعة منخفضة، ودوماً ضع نقطة وقف الخسارة في الاعتبار. مع السيطرة على المخاطر، استخدم الرافعة بشكل معتدل لزيادة العائد، فهذه هي الطريقة الصحيحة لاستخدام الرافعة.