تحقيق دخل ثابت من خلال سندات الخزانة الأمريكية: الدليل الأساسي للمستثمرين

في ظل تزايد تقلبات السوق، يبحث العديد من المستثمرين عن أصول آمنة. تعتبر السندات الأمريكية التي تضمنها الحكومة الأمريكية من الركائز الأساسية لمحفظة الاستثمار العالمية. على الرغم من أن أسعار الفائدة قد تبدو منخفضة، إلا أن السيولة العالية والتدفقات النقدية المتوقعة تجعلها مفضلة لدى المستثمرين المحافظين والمؤسسات على حد سواء. في هذا المقال، سنستعرض بشكل تفصيلي طرق الاستثمار في السندات الأمريكية واستراتيجيات تعظيم العائدات خطوة بخطوة.

أساسيات سوق السندات: ماذا نشتري؟

السند هو في جوهره عقد اقتراض. عندما يزود المستثمر المدين( الحكومة أو الشركات) بالتمويل، يدفع المدين فائدة خلال مدة العقد ويعيد رأس المال عند الاستحقاق. تقوم الحكومة بإصدار سندات لتمويل المشاريع العامة وعمليات الدولة، وهذه هي السندات الأمريكية.

المنتج الأكثر تداولًا في سوق السندات هو سندات العشر سنوات. في السوق الثانوية، تُتداول سندات العشر سنوات بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة الأجل، وتعمل كمؤشر مرجعي لمؤشرات الاقتصاد العالمية.

تصنيفات السندات الأمريكية: الاختيار وفقًا للأهداف الاستثمارية

تصدر وزارة الخزانة الأمريكية أنواعًا مختلفة من السندات حسب مدة الاستحقاق:

السندات قصيرة الأجل( (T-Bill): هي سندات قصيرة الأمد تقل عن سنة، وتتميز بأقل قدر من المخاطر وسهولة السيولة.
السندات متوسطة الأجل) (T-Note): تمتد من سنة إلى 10 سنوات، وتوفر استحقاقًا متوسطًا.
السندات طويلة الأجل( (T-Bond): تمتد من 10 إلى 30 سنة، وتوفر استحقاقًا طويلًا.
جميعها تضمن سعر فائدة ثابت.

في الأسواق ذات التقلبات الشديدة، تلعب هذه السندات دورًا في استقرار المحفظة. خاصة أن معدل الفائدة على السندات الأمريكية يُعد معيارًا للمؤشرات المالية العالمية، ويستخدم لتقييم عوائد المنتجات الاستثمارية المختلفة.

علاقة الفائدة والعائد: فهم الحركة العكسية

عائد السندات الأمريكية) هو نسبة العائد المتوقع على سعر شراء السند. من المثير للاهتمام أن سعر السند والفائدة يتحركان في اتجاهين متعاكسين.

عندما يزداد الطلب على الأصول الآمنة، يرتفع سعر السند وتنخفض الفائدة. والعكس صحيح، فزيادة عرض البيع يؤدي إلى انخفاض السعر وارتفاع الفائدة. يعكس هذا الميكانيزم الحالة النفسية للسوق بشكل مباشر.

أربع مزايا للاستثمار في السندات الأمريكية

( 1. أعلى مستوى من الأمان

نظرًا لضمان الحكومة الأمريكية للسداد، تُعتبر السندات الأمريكية من الأصول الأكثر أمانًا. خلال فترات الركود، يركز العديد من المستثمرين أموالهم على سندات خالية تقريبًا من مخاطر التخلف عن السداد.

) 2. تدفق دخل ثابت

يتم تحديد سعر الفائدة الثابت عند الإصدار، ويتم دفع الفوائد عادةً نصف سنويًا. هذا مناسب بشكل خاص للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تدفق نقدي منتظم، مثل المتقاعدين.

( 3. السيولة الممتازة

سوق السندات عميقة جدًا، مما يتيح سرعة السيولة عند الحاجة. يمكن الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق أو بيعها قبل ذلك في حالات الطوارئ.

) 4. مزايا ضريبية

الفوائد من السندات الأمريكية خاضعة للضرائب الفيدرالية فقط، مع إعفاء من ضرائب الولايات والمحليات. هذا يعزز العائد الصافي بعد الضرائب.

أربعة مخاطر للاستثمار في السندات الأمريكية

1. مخاطر ارتفاع الفائدة

عند ارتفاع أسعار الفائدة في السوق بعد شراء السند، تنخفض قيمة السندات القائمة لأنها ستُصدر بفوائد أعلى، مما يقلل من قيمتها السوقية. وإذا رغبت في البيع قبل الاستحقاق، قد تتكبد خسائر.

2. مخاطر التضخم

نظرًا لثبات سعر الفائدة، فإن ارتفاع معدل التضخم يتجاوز العائد، مما يقلل من القوة الشرائية الحقيقية. على الرغم من أن سندات الخزانة المرتبطة بالتضخم###TIPS### تقلل من هذا الخطر، إلا أن السندات التقليدية لا توفر حماية مباشرة.

( 3. مخاطر تقلب سعر الصرف

بالنسبة للمستثمرين الأجانب، خاصة الكوريين، فإن تقلبات سعر الصرف مهمة جدًا. إذا ضعفت قيمة الدولار، ينخفض العائد عند تحويله إلى الوون الكوري، والعكس صحيح، حيث يمكن أن يحقق المستثمر أرباحًا إضافية من تقلبات الصرف.

) 4. مخاطر الائتمان

من الناحية النظرية، هناك احتمال لعدم قدرة الحكومة الأمريكية على السداد. لكن مع التصنيف الائتماني العالي وتاريخ طويل من الوفاء بالديون، فإن هذا الخطر ضئيل جدًا عمليًا.

طرق الاستثمار: الاختيار وفقًا للأهداف والظروف

( الطريقة 1: الشراء المباشر

يمكن شراء السندات مباشرة من وزارة الخزانة عبر موقع TreasuryDirect، أو من خلال السوق الثانوية عبر الوسيط المالي.

المزايا: تملك كامل السيطرة على السندات، بدون رسوم صندوق، وتحصل على الفوائد عند الاستحقاق، مع استرداد رأس المال.
العيوب: الحد الأقصى للاستثمار الشخصي هو 10,000 دولار. يتطلب تنويع المحفظة شراء عدة سندات، وهو يتطلب رأس مال وجهود إدارة. البيع قبل الاستحقاق في بيئة ارتفاع الفائدة قد يؤدي إلى خسائر.
الملائم لـ: المستثمرين المحافظين الذين يخططون للاحتفاظ طويلًا، ويبحثون عن دخل ثابت، خاصة المتقاعدين أو من يفضلون الإدارة الذاتية.

) الطريقة 2: صناديق السندات

تجمع أموال المستثمرين وتديرها مديرو صناديق محترفون، من خلال محفظة متنوعة من السندات.

المزايا: تنويع المخاطر عبر استثمار في عدة سندات، وإدارة نشطة من قبل خبراء السوق. يمكن للمستثمرين الدخول بمبالغ صغيرة.
العيوب: رسوم إدارة تقلل من العائد الكلي، ولا يملك المستثمر السيطرة المباشرة على السندات.
الملائم لـ: من يرغب في إدارة محترفة وتنويع، وتجنب عناء إدارة السندات بشكل فردي.

الطريقة 3: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

صناديق تتبع مؤشرات معينة، مثل مؤشر السندات الأمريكية، وتُتداول في البورصة كالسهم.

المزايا: تكاليف منخفضة، تتبع مؤشر بشكل شفاف، وسهولة البيع والشراء، مع سيولة عالية.
العيوب: سعر الصندوق يتأثر بتقلبات السوق، رغم استقرار الأصول الأساسية، وتوجد رسوم إدارة وتكاليف تداول تؤثر على العائد، وصعوبة تحقيق مكاسب نشطة عالية.
الملائم لـ: المستثمرين الباحثين عن استثمار منخفض التكلفة، ويفضلون الاستثمار السلبي، ويحبون تتبع مؤشرات معينة.

استراتيجية للمستثمرين الكوريين: مزيج من السندات

استراتيجية التحوط بالعملات

أكبر قلق للمستثمرين الكوريين هو تقلبات سعر الصرف. ضعف الوون مقابل الدولار يقلل من العائد عند التحويل، والعكس صحيح، حيث يحقق المستثمر أرباحًا من تقلبات الصرف. يمكن تقليل مخاطر الصرف باستخدام عقود الصرف الآجلة، لكن ذلك قد يفقد فرص الاستفادة من تحركات سعر الصرف المواتية.

مزيج من استثمار جزء من الأموال مع التحوط، وترك جزء آخر مكشوفًا، هو استراتيجية فعالة. توازن بين إدارة المخاطر وفرص العائد.

( مطابقة مدة الاستحقاق (Duration Matching)

المدة (Duration) تقيس حساسية السندات لتغيرات سعر الفائدة. بمراعاة مدة السندات الكورية والأمريكية، يمكن ضبط الأهداف الاستثمارية ومستوى المخاطر.

إذا كانت الأولوية للحفاظ على رأس المال، فمحفظة تركز على السندات الأمريكية طويلة الأجل تكون أكثر استقرارًا. أما إذا رغبت في تقليل تأثير تقلبات الفائدة، فاختيار سندات ذات مدة قصيرة يكون مناسبًا.

) تنويع بين الدول

مثال على محفظة متوازنة تتكون من 50% سندات كورية و50% سندات أمريكية:

• تنويع المخاطر: توازن بين أداء اقتصاد كل دولة، مما يقلل من المخاطر الإجمالية.
• تحوط سعر الصرف: امتلاك أصول مقومة بالوون والدولار يساهم في تقليل مخاطر تقلبات الصرف تلقائيًا.
• تحقيق العائد الأمثل: عند وجود فروق في منحنيات الفائدة بين الدول، يمكن زيادة الوزن في السندات ذات العوائد الأعلى لتحسين العائد الكلي.

الخلاصة: استراتيجيات مخصصة لتعظيم العائد

فهم السندات الأمريكية باللغة الإنجليزية والوصول إلى الأسواق المالية الدولية مهارة أساسية للمستثمرين المعاصرين. تعتبر استثمارات السندات الأمريكية من الأصول الأساسية التي تجمع بين الأمان والسيولة والمزايا الضريبية، لكن من الضروري فهم مخاطر الفائدة والتضخم وتقلبات الصرف بشكل دقيق.

سواء اخترت الشراء المباشر، أو الصناديق، أو ETFs، يجب أن تأخذ في الاعتبار مدة الاستثمار، وتحمل المخاطر، وحجم رأس المال. للمستثمرين الكوريين، يمكن الجمع بين السندات الأمريكية والكورية بشكل استراتيجي، مع استخدام التحوط بالعملات ومطابقة المدة، لتحقيق توازن بين الاستقرار والعائد.