انهيار العملات الرقمية يتصاعد: الأزمة التقنية لبيتكوين تتفاقم، وثقة المؤسسات تتلاشى

نظرة عامة على الحالة الراهنة: ضغط الأسعار، جفاف السيولة

منذ بداية جلسة التداول الآسيوية لهذا الأسبوع، استمر البيتكوين في الضغط بالقرب من 87,180 دولارًا، مقارنةً بالذروة التاريخية التي سجلها في يونيو من هذا العام عند 126,080 دولارًا، والتي انخفضت بأكثر من 30%. وفقًا لأحدث بيانات السوق، وصل أعلى سعر خلال الـ24 ساعة الماضية إلى 88,360 دولارًا، وانخفض أدنى مستوى إلى 86,600 دولار، مما يعكس وضع السوق الذي يواجه قيودًا شديدة على الحركة.

خلف هذا الانهيار في العملات الرقمية، كان تحول موقف المستثمرين المؤسسيين واضحًا بشكل خاص. حيث سجل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 5.23 مليار دولار في يوم واحد، مسجلاً رقمًا قياسيًا منذ تأسيس الصندوق، واستمر في اتجاه تدفق الأموال الخارجي لمدة خمسة أيام متتالية. وفقًا لبيانات تتبع من Farside Investors، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من هذا الصندوق منذ الأسبوع الماضي أكثر من 1.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارجي متواصل خلال 22 شهرًا.

مزاج المتداولين: الغالبية تراهن على الانخفاض

تعكس توقعات السوق أنشطة التداول، حيث يتوقع المشاركون في السوق بشكل متشائم. على منصات التوقعات مثل Myriad و Polymarket، يراهن المتداولون بشكل غالب على هبوط الأسعار. على وجه التحديد، يتوقع 73.3% من الأموال أن ينخفض البيتكوين إلى 85,000 دولار، بينما يراهن فقط 26.7% على ارتفاعه إلى 115,000 دولار.

بالنسبة للإيثيريوم، الوضع ليس أفضل. يتداول ETH حاليًا فوق 2,930 دولار، وانخفض خلال الـ24 ساعة الماضية بنسبة 0.68%. يعتقد مستخدمو سوق التوقعات أن احتمالية هبوط ETH إلى 2,500 دولار تصل إلى 62%، في حين أن احتمالية ارتفاعه إلى 4,000 دولار أقل من 40%. لم تتمكن XRP و Solana من وقف الانخفاض رغم توقعات إدراج صناديق ETF ذات الصلة، حيث انخفضا خلال الـ24 ساعة بنسبة 1.16% و 1.49% على التوالي.

جفاف الطلب: القوة الشرائية الأساسية تتلاشى بصمت

من خلال تحليل سوق CryptoQuant، يتضح أن القوة الدافعة الرئيسية لهذا الدورة تتلاشى. توقف تدفق العملات من الشركات الكبرى (مثل MicroStrategy وغيرها من شركات التكنولوجيا التي تواصل الشراء)، وتباطأ بشكل واضح وتيرة زيادة صناديق ETF، وانخفضت مشتريات المؤسسات على مدار العام إلى أدنى مستوياتها.

هذه ليست مجرد تصحيح فني قصير الأمد، بل هي تراجع في الطلب الهيكلي. مع تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي، يواجه سوق العملات الرقمية وضعية بيع نشطة بشكل سلبي. قال الرئيس التنفيذي لبورصات العملات الرقمية Zondacrypto إن البيتكوين “لديها مساحة هبوط إضافية محتملة”.

الجانب الفني مقلق للغاية

تقاطع الموت قد تشكل بالفعل

لقد انخفض المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا(EMA) رسميًا دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم، مكونًا ما يُعرف بـ “تقاطع الموت” — وهو إشارة هبوط طويلة الأمد. السعر الحالي للبيتكوين بعيد جدًا عن هذين المتوسطين، مما يخلق منطقة ضغط عالية من الأعلى، ويحتاج الثيران إلى العودة فوق هذه المناطق لتأسيس أساس للانتعاش.

مؤشر ADX يعكس قوة هبوط قوية

وصل مؤشر الاتجاه المتوسط(ADX) إلى مستوى مرتفع جدًا عند 38.25 (فوق 35 يدل على اتجاه قوي جدًا). هذا يشير إلى أن الانخفاض الحالي ليس تذبذبًا عشوائيًا، بل هو بيع منهجي وقوي وواقعي. كما أن مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية يعطي قراءة “شديد الخوف”، مما يؤكد تدهور الحالة المزاجية للسوق.

مؤشر RSI في حالة بيع مفرط

انخفض مؤشر القوة النسبية(RSI) إلى 27.12، وهو في منطقة البيع المفرط (<30). هذا يدل على أن سعر البيتكوين قد تم “سحبه إلى الحد الأقصى”، على الرغم من أنه لا يعني بالضرورة قرب القاع، إلا أنه عادةً ما يشير إلى اقتراب نقطة ضعف الاتجاه، مع احتمال حدوث انتعاش قوي. إذا حدث انتعاش، فمن المحتمل أن يعيد السعر اختبار مستويات الدعم منذ يونيو (والتي تحولت الآن إلى مقاومة).

البيانات على السلسلة: خروج المتداولين، انفجارات الرافعة المالية

تعزز بيانات Glassnode أجواء الحذر في السوق. حيث يحقق المستثمرون على المدى القصير خسائر بسرعة غير مسبوقة منذ انهيار FTX، وتستمر تدفقات صناديق العملات الرقمية إلى الخارج، وتحول سوق المشتقات إلى وضع الحماية بشكل كامل. يشتري متداولو الخيارات بكميات كبيرة خيارات بيع، مع ارتفاع واضح في التقلب الضمني، وكل هذه العلامات تشير إلى حالة من الذعر الجماعي بين المشاركين في السوق.

في هذا السياق، يبلغ متوسط تكلفة المستثمرين النشطين حوالي 88,600 دولار — وهو مستوى سيكون بمثابة نقطة حاسمة قادمة. إذا استمر البيتكوين في الانخفاض دون هذا المستوى، فإن المستثمرين النشطين خلال هذا الدورة سيصبحون لأول مرة بشكل جماعي في حالة خسارة. وإذا تم كسر هذا المستوى، فإن زخم الهبوط سيسيطر أكثر على السوق، مع دعم محتمل عند حوالي 82,000 دولار. وإذا استمر الانخفاض، فقد يتحول الموجة التصحيحية إلى هيكل سوق هابطة مشابه لعامي 2022–2023.

التوقعات للمستويات الرئيسية

هل سيصل إلى 85,000 دولار؟

من الناحية الفنية، فإن مستوى الدعم الأول عند فيبوناتشي حوالي 84,451 دولار، والدعم الأقوى عند 71,486 دولار. إذا فشل البيتكوين في الحفاظ على مستوى 88,000–89,000 دولار، فسيكون من الصعب وجود دعم كافٍ لمنعه من الانخفاض مباشرة إلى 85,000 دولار أو أقل.

لكن، نظرًا لكون مؤشر RSI في حالة بيع مفرط، فإن الهبوط إلى 85,000 دولار من المحتمل أن يكون سريعًا على شكل “سعفة”(wick) بدلاً من كسره المستمر. هذا النوع من “الهبوط الاستسلامي” عادةً ما يتبع تنظيف الرافعة المالية من المتداولين المتمركزين في الشراء، ثم يعاود الارتفاع بسرعة.

صعوبة الارتفاع إلى 115,000 دولار

لتحقيق سيناريو الارتفاع، يحتاج البيتكوين إلى استعادة تقاطع الموت والاختراق فوق خط الاتجاه الهابط (حوالي 100,492 دولار)، وهو مهمة صعبة جدًا، وهو السبب في أن رهانات المتداولين على سيناريو الصعود نادرة جدًا.

مستويات الدعم والمقاومة

المقاومة الحالية: 92,000 دولار مقاومة خط الاتجاه الهابط: 100,492 دولار الدعم القوي: 84,451 دولار الدعم الرئيسي: 71,486 دولار

الخلاصة

لقد أصبح انهيار العملات الرقمية حقيقة، وليس مجرد توقع. من تدفقات الأموال الخارجة من المؤسسات، وتدهور مزاج المتداولين، وكسر المستويات الفنية، إلى البيانات على السلسلة التي تتوقع هبوطًا جماعيًا، تشير جميع الإشارات إلى أن هذا الانخفاض يمتلك قوة داخلية قوية. ستحدد الأسابيع القادمة ما إذا كان الطلب سيعود ليهيمن من جديد، أم أن الدعم سيفقد بشكل أكبر، ويتعمق الاتجاه الهبوطي.