السيارات الكهربائية الجديدة تصبح فرصة استثمارية جديدة: كيف يتم تقسيم هيمنة شركات السيارات الرائدة؟

في السنوات الأخيرة، أصبحت صناعة السيارات الكهربائية محور اهتمام السوق الرأسمالي، تمامًا كما غيرت الهواتف الذكية الاتصالات التقليدية وتفوقت خدمات البث على الإيجار المادي، فإن السيارات الجديدة والطاقة النظيفة تعيد رسم خريطة سوق الأسهم للسيارات بالكامل. ومع التزام العالم بخفض الانبعاثات وسياسات الحكومات التي تمنع بيع السيارات التي تعمل بالوقود، يواجه سوق السيارات الكهربائية فرص نمو غير مسبوقة، وسيظل العقد القادم هو فترة الذهب لهذه الصناعة.

خريطة سوق السيارات الكهربائية: من هو القائد الحقيقي في أسهم السيارات؟

حاليًا، تتنافس شركات صناعة السيارات الكهربائية، مع ظهور قوى جديدة من الصين والولايات المتحدة. ومع ذلك، ليست جميع الشركات تمتلك أساسًا قويًا للربحية. عند النظر إلى سوق الأسهم الأمريكية، هناك عدد من الشركات التي تبرز بأداء مميز ويستحق الانتباه:

تسلا: تعزيز المكانة من خلال احتكار التكنولوجيا

عند الحديث عن الشركات الرائدة في أسهم السيارات الكهربائية، لا يمكن تجنب ذكر تسلا (TSLA.US). هذه الشركة بدأت بسيارة رياضية فاخرة، ونجحت في بناء علامة تجارية عالية المستوى، ثم أطلقت تراخيص براءات الاختراع لتشكيل معيار صناعي. بعد تحقيق أرباح في 2020 وإدراجها في مؤشر S&P 500، ارتفعت أسهمها عدة أضعاف، مما جعل مؤسسها أغنى رجل في العالم.

تسلا الآن تسيطر على أكثر من 20% من حصة سوق السيارات الكهربائية العالمية، وتحتل المركز الأول. بفضل الإنتاج الآلي العالي، تقل تكاليف العمالة، وتصل هامش الربح الصافي إلى 15%، وهو أعلى بكثير من المركز الثاني، BYD، الذي يبلغ 3.9%. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن ميزة تسلا في السوق الصينية تتآكل، حيث نما حجم مبيعاتها في الربع الأول من 2023 بنسبة تقارب 50% فقط، وهو أقل بكثير من المنافسين المحليين.

BYD: شركة صينية قوية تملك سلسلة إمداد متكاملة

شركة BYD (1211.HK) هي واحدة من أبرز شركات السيارات الكهربائية في الصين. تأسست عام 1995، وبدأت بصناعة البطاريات، ثم توسعت إلى صناعة السيارات، وبعد استثمار وورين بافيت في 2008، دخلت مسار النمو المستقر. الآن، أصبحت ثاني أكبر شركة من حيث مبيعات السيارات الكهربائية على مستوى العالم، والأولى في السوق الصينية.

مقارنة بتسلا، تمتلك BYD سيطرة أكثر تكاملاً على سلسلة التوريد العلوية. رغم أن هامش الربح الإجمالي متقارب (حوالي 20%)، إلا أن هامش الربح التشغيلي يختلف، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن تسلا تستفيد من مزايا سياسات عالمية أكثر. بينما تستفيد BYD بشكل رئيسي من دعم السياسات في السوق الصينية. في الربع الأول من 2023، زادت مبيعات BYD بأكثر من 100%، متجاوزة بكثير تسلا، مما يدل على أن ميزتها التنافسية في السوق المحلية تتوسع تدريجيًا. قام وورين بافيت مؤخرًا بتقليل حصته في BYD، مما يجعل سعر السهم أكثر جاذبية، ويمكن للمستثمرين على المدى الطويل التركيز عليها.

ليكزس: شركة ناشئة في صناعة السيارات تسبق في تحقيق الأرباح

شركة ليكزس (LI.US) هي أول شركة من بين الشركات الناشئة في صناعة السيارات الكهربائية التي تحقق أرباحًا. وتُعرف مع شركات نيكيا وسينتيا بأنها من القوى الجديدة في صناعة السيارات، وتدعمها شركة Meitu، وتركز بشكل رئيسي على السوق المتوسطة والعالية، التي تتراوح حول 350,000 يوان.

من بين الشركات الثلاث، كانت ليكزس الأولى التي تتجاوز خسائرها؛ نيكيا (بدعم من Tencent) تتصدر بموقعها العالي (فوق 400,000 يوان) وإمكانات النمو؛ وسينتيا (بدعم من Alibaba) تتبع استراتيجية السعر المنخفض للاستحواذ على السوق. في ظل بيئة تركز على حساسية المستهلكين للأسعار، فإن استراتيجيات ليكزس ونيكيا في السوق المتوسطة والعالية أكثر قدرة على مقاومة المخاطر.

واقع جديد يواجه استثمار أسهم السيارات

دخول الصناعة مرحلة التصفية

مع دخول الشركات التقليدية في مجال السيارات سوق الطاقة الجديدة بشكل مكثف، يزداد العرض بسرعة. أشار رئيس مجلس إدارة BYD، وان تشوانفو، مؤخرًا في اجتماع المساهمين إلى أن سوق السيارات الجديدة يعاني من فائض في العرض، ومن المتوقع أن تشتد المنافسة خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة.

في هذه المعركة، فقط الشركات التي تملك سلسلة إمداد متكاملة أو لديها موارد مالية قوية ستتمكن من البقاء. المستهلكون لا يقبلون زيادة الأسعار، ومع زيادة الطلب، قد ترتفع تكاليف المواد الخام، لذا فإن القدرة على التحكم في التكاليف ستكون مفتاح النجاح.

الذكاء الاصطناعي يصبح ساحة معركة جديدة

بالإضافة إلى مدى مدى الرحلة، أصبح “السيارات الذكية” أيضًا محور المنافسة في الصناعة. في إطار القوانين الحالية، الحد الأقصى للتقنية القيادة الذاتية هو المستوى 2، لكن الشركات يمكنها الاستمرار في الابتكار في وظائف الذكاء الأخرى — مثل التكامل مع الهواتف المحمولة، ومحطات الشحن، وأنظمة الركن. السيطرة على منصة الذكاء الاصطناعي ستكون ميزة تنافسية مستقبلية.

لماذا تستحق أسهم السيارات الكهربائية اهتمامًا طويل الأمد؟

نمو صناعة السيارات الكهربائية هو خيار حتمي لتحقيق أهداف خفض الانبعاثات العالمية. حددت العديد من الحكومات جداول زمنية لوقف بيع السيارات التي تعمل بالوقود، مما يضمن استمرار الطلب على السيارات الكهربائية. مقارنة بصناعات مشبعة مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر، فإن سوق السيارات الكهربائية يتميز بالنمو والآفاق المستقبلية، وهو يتوافق مع معايير “الثلج الرطب” و"المنحدر الطويل" في نظرية وورين بافيت.

الاستثمار في أسهم السيارات الكهربائية لا يقتصر على خلق الثروة من خلال توسع الصناعة، بل هو فرصة لمشاهدة ثورة صناعية حقيقية. خلال العقد القادم والعقود التالية، ستظل هذه السوق في حالة ازدهار مرتفع.

الأسئلة الرئيسية التي يجب معرفتها قبل الاستثمار في السيارات الكهربائية

ما هي العوامل الرئيسية التي تحد من نمو الصناعة؟

الافتقار إلى كثافة البنية التحتية لمحطات الشحن هو أكبر عائق حاليًا. العديد من المستهلكين يقيمون في شقق أو مبانٍ، ويعانون من نقص في محطات الشحن، مما يبعدهم عن سهولة التزود بالوقود مقارنة بمحطات الوقود التقليدية. مدى تطور البنية التحتية سيؤثر مباشرة على معدل اختراق السوق.

هل ستؤثر تقلبات أسعار النفط على تطور السيارات الكهربائية؟

تذبذب أسعار النفط لا يؤثر مباشرة على نمو السيارات الكهربائية. حتى أن أسعار النفط انخفضت إلى ما دون الصفر خلال بداية الجائحة، وكان ذلك فترة انفجار نمو السيارات الكهربائية. تقليل الانبعاثات وحماية البيئة أصبحا من القواسم المشتركة عالمياً، ودعم السياسات الحكومية يضمن أن النمو في سوق السيارات الكهربائية هو مسار حتمي، وليس نتيجة لتقلبات أسعار النفط.

على الرغم من أن معظم شركات السيارات الكهربائية لا تزال تخسر، إلا أن المستثمرين يمتلكون رؤوس أموال قوية خلفها. ومع ذلك، فإن وجود المال لا يضمن استمرارية الاستثمار، ويجب أن يكون للشركة استراتيجية واضحة ضمن المجموعة. لذلك، ينبغي للمستثمرين فهم التخطيط الكلي للمجموعة ووضعها التشغيلي بشكل عميق، وليس فقط التركيز على أداء الشركات الفرعية.