ليلة قبل تقرير التوظيف الأمريكي: هل يمكن لعدد الوظائف غير الزراعية أن يغير مسار الدولار الهابط؟

يوم الخميس هذا الأسبوع في الصباح الآسيوي الساعة 13:30، ستعلن إدارة إحصاءات العمل الأمريكية بيانات التوظيف غير الزراعي المؤجلة لشهر سبتمبر

إدارة إحصاءات العمل الأمريكية (BLS) على وشك الكشف عن بيانات التوظيف لشهر سبتمبر المتأخرة، والمتداولون في السوق يترقبون هذا التقرير الحاسم الذي قد يغير مصير الدولار الأمريكي.

وفقًا لتوقعات الإجماع الاقتصادي، من المتوقع أن يرتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 50,000 وظيفة في سبتمبر، مع تعافي واضح بعد أداء ضعيف في أغسطس حيث زاد بمقدار 22,000 وظيفة فقط. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند مستوى 4.3%، وأن ينمو متوسط الأجور في الساعة بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وهو مقياس لضغط التضخم في الأجور.

لماذا تؤثر هذه البيانات على أعصاب الأسواق العالمية؟

لماذا يهتم متداولو الدولار الأمريكي بهذه البيانات؟ الجواب يشير إلى توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. في الأسابيع الأخيرة، تراجعت توقعات السوق لاستمرار السياسة التيسيرية من قبل الفيدرالي بشكل كبير — حيث أظهرت أحدث بيانات أداة FedWatch من CME Group أن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر انخفضت من 65% قبل ثلاثة أسابيع إلى 33% حاليًا.

أما المحللون في توميند سيكيورتيز فقدموا توقعات أكثر تطرفًا، حيث يرون أن عدد الوظائف غير الزراعية قد يقفز إلى 100,000 وظيفة، مع زيادة 125,000 وظيفة في القطاع الخاص، وتقليص 25,000 وظيفة في القطاع الحكومي. وتظل توقعات معدل البطالة عند 4.3% دون تغيير، لكن من المتوقع أن ينخفض متوسط الأجور في الساعة بنسبة 0.2% على أساس شهري.

البيانات الاقتصادية الأخيرة تدعم هذا الحذر: حيث أظهر تقرير شركة معالجة البيانات الأمريكية (ADP) الصادر في 5 نوفمبر أن القطاع الخاص أضاف 42,000 وظيفة في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات بمقدار 25,000، لكنه لا يزال ضعيفًا جدًا؛ كما انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) من جمعية إدارة الموردين إلى 48.7، وهو أدنى من المتوقع عند 49.5؛ وأعلنت الشركات عن تسريحات جماعية للموظفين بنسبة ارتفاع بلغت 183.1% على أساس شهري، وهو أعلى مستوى منذ 20 عامًا.

كيف ستعيد بيانات التوظيف غير الزراعي تشكيل المشهد النقدي؟

لقد مهدت الارتفاعات الأخيرة للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية المسرح لهذا الصراع. حيث انخفض زوج اليورو/الدولار مؤخرًا دون مستوى 1.1600، مع زخم هبوط قوي.

من الناحية الفنية، أشار محللو FXStreet في آسيا إلى أن زوج EUR/USD قد اخترق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا عند 1.1574، وأن مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا أدنى من الخط الأوسط، مما يعطي إشارة هبوط واضحة. إذا استمر هذا الاتجاه الهابط، فإن مستوى الدعم التالي هو أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1469، وإذا تم كسره، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 1.1395 سيكون في خطر.

سيناريوهان رئيسيان

سيناريو البيانات الضعيفة للتوظيف: إذا كانت بيانات التوظيف غير الزراعي أقل من 50,000 وظيفة، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فسيؤكد ذلك ضعف سوق العمل الأمريكي، وسينعكس ذلك على توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي في ديسمبر. قد يواجه الدولار ضغط بيع، ومن المتوقع أن يرتد زوج EUR/USD نحو 1.1700.

سيناريو البيانات القوية للتوظيف: على العكس، إذا كانت بيانات التوظيف غير الزراعي قوية، وظل معدل البطالة ثابتًا أو انخفض إلى أقل من 4.3%، فإن البيانات القوية ستقضي على فرضية خفض الفائدة الأخيرة من قبل الفيدرالي، وتدعم ارتفاع الدولار، مع استمرار زوج EUR/USD في الهبوط، مستهدفًا ما دون 1.1400.

يعتقد الخبراء أن هذه البيانات، رغم تأخرها قليلاً، مهمة جدًا كمصدر مرجعي لقرار الفيدرالي قبل اجتماع السياسة في ديسمبر — وربما تكون آخر صورة كاملة للتوظيف قبل ذلك الشهر.