تحليل اتجاه الدولار الأسترالي: من أدنى مستوى خلال خمس سنوات إلى فترة الانتعاش الحاسمة، هل لا يزال هناك مجال للارتفاع؟

هوية الدولار الأسترالي

كخامس أكبر عملة من حيث حجم التداول العالمي (التصنيف: الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الأسترالي)، يحتل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مكانة مهمة في سوق الفوركس العالمية. يتميز هذا الزوج بـسيولة عالية وفروقات سعرية منخفضة، مما يسمح للمتداولين على المدى القصير والمحتفظين على المدى المتوسط والطويل بالعمل بكفاءة.

لكن للدولار الأسترالي هوية خاصة — فهو عملة سلعية نموذجية. تعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير خام الحديد والفحم والنحاس وغيرها من المواد الخام، وعند تقلب أسعار السلع العالمية، يتفاعل سعر صرف الدولار الأسترالي بشكل عنيف. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر الدولار الأسترالي عملة ذات عائد مرتفع، وغالبًا ما يكون هدفًا لصفقات الفائدة الساخنة وتدفقات الأموال الساخنة.

فترة الركود لمدة عشر سنوات: لماذا يضعف الدولار الأسترالي أكثر فأكثر؟

على الرغم من أن الدولار الأسترالي كان مفضلًا للمستثمرين، إلا أن أدائه خلال العشر سنوات الماضية كان مخيبًا للآمال. إذا أخذنا مستوى 1.05 في بداية عام 2013 كأساس، فقد انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 35% خلال العقد، في حين أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. العملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والين والكرونة الكندية لم تكن بمنأى عن ذلك، حيث شهدت جميعها انخفاضًا مقابل الدولار — وهو ما يعكس دورة شاملة لقوة الدولار تسيطر على السوق.

المشكلة المزدوجة للدولار الأسترالي تكمن في: سواء من الناحية الفنية أو الأساسية، فهو في وضع غير مؤاتٍ. وحتى عند حدوث انتعاش، يكون من الصعب أن يستقر عند مستويات عالية.

وضع الربع الأخير من عام 2024 أكثر حدة. انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بسرعة، حيث بلغ الانخفاض السنوي حوالي 9.2%. ومع دخول عام 2025، تصاعدت الحرب التجارية العالمية، وزادت مخاوف الركود الاقتصادي، حيث هبط الدولار الأسترالي إلى مستوى 0.5933، مسجلًا أدنى مستوى خلال خمس سنوات. وأشار المحللون إلى أن سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية التي تضغط على التجارة العالمية، وتراجع صادرات المواد الخام، والفارق في أسعار الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة الذي يصعب تغييره، وضعف الاقتصاد المحلي الأسترالي، كلها عوامل أدت إلى تدفق مستمر للأموال خارج أصول أستراليا.

علامات الانتعاش: متى يستعيد الدولار الأسترالي حيويته؟

لكن، الوضع بدأ يتغير تدريجيًا. بعد حالة الذعر من فرض رسوم جمركية في أبريل 2025، بدأ الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في الارتفاع ببطء. بحلول سبتمبر، ارتفعت أسعار خام الحديد والذهب، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي زادت، وارتفعت شهية المخاطرة بين المستثمرين، مما أدى إلى موجة سريعة من الارتفاع في الدولار الأسترالي، حيث وصل إلى أعلى مستوى عند 0.6636، متجاوزًا أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. على الرغم من بعض التصحيح خلال الشهرين الماضيين، إلا أنه ظل فوق مستوى 0.64.

يعتمد ما إذا كان الدولار الأسترالي “سيعود للارتفاع” على ثلاثة عوامل رئيسية:

أولًا، الاقتصاد الأسترالي وموقف البنك المركزي

في الربع الثالث من عام 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات السابقة عند 0.7%، ومتجاوزًا توقعات السوق. أكد بنك أستراليا (RBA) مرارًا وتكرارًا أن التضخم الأساسي في قطاع الإسكان والخدمات يصعب تبريده بسرعة، وأنه يتعين التأكد من أن التضخم يدخل مسارًا قابلًا للاستدامة قبل أن يفكر في تخفيف السياسة. هذا يعني أن احتمالية خفض الفائدة في نوفمبر انخفضت بشكل كبير، وتوقعات السوق لسياسات التيسير النقدي المستقبلية تضعف أيضًا.

على المدى القصير، تراجع توقعات التيسير يدعم الدولار الأسترالي، مما يجعله أكثر جاذبية مقارنةً بالعملات التي من المتوقع أن تخفض أسعار الفائدة قريبًا، مثل الدولار الأمريكي.

ثانيًا، مفترق طرق قوة الدولار

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00% في أكتوبر، وهو ثاني خفض للفائدة خلال العام. لكن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أعادت تبديد الآمال، حيث أضعفت توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر. بعد أن هبط مؤشر الدولار إلى حوالي 96 في الصيف، أظهر مقاومة غير متوقعة، وارتد حوالي 3%، مع احتمالية أن يتجاوز مستوى 100 نفسيًا بشكل أكبر. بشكل عام، عندما يقوى الدولار، يميل الدولار الأسترالي إلى الضعف، وغالبًا ما يتحركان بشكل عكسي.

ثالثًا، أداء الاقتصاد الصيني

الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير الموارد، والصين هي أكبر مشترٍ له. الطلب على خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي من الصين يحدد بشكل مباشر اتجاه الدولار الأسترالي. عندما يكون الاقتصاد الصيني قويًا، ترتفع كميات وقيم الصادرات، مما يدعم الدولار الأسترالي بقوة؛ وعلى العكس، إذا تباطأ النمو في الصين، واستمرت سوق العقارات في الانكماش، فإن السوق يقلق بشأن الطلب طويل الأمد، ويفقد الدولار الأسترالي دعمه ويضعف أداؤه.

كيف ترى المؤسسات المالية مستقبل سعر صرف الدولار الأسترالي؟

تختلف آراء المؤسسات الكبرى حول مستقبل الدولار الأسترالي.

مورغان ستانلي أكثر تفاؤلاً، ويتوقع أن يصل الدولار الأسترالي مقابل الدولار إلى 0.72 بنهاية العام، بسبب احتمال استمرار بنك أستراليا في موقفه المتشدد وارتفاع أسعار السلع.

يو بي إس أكثر تحفظًا، ويرى أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية وتغيرات سياسات الاحتياطي الفيدرالي قد تحد من ارتفاع الدولار الأسترالي، ويتوقع أن يظل عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

أصدر خبراء CBA مؤخرًا إشارات حذرة، معتبرين أن انتعاش الدولار الأسترالي قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل أعلى نقطة في مارس 2026، لكن قد يعاود الانخفاض مع نهاية العام. مع تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على باقي الاقتصادات الكبرى، من المحتمل أن يعاود الدولار الأمريكي قوته.

توقعات المدى القصير لزوج العملات الدولار الأسترالي مقابل العملات الرئيسية

الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUDUSD)

حاليًا، يتداول الدولار الأسترالي مقابل الدولار عند حوالي 0.65. أبقى بنك أستراليا (RBA) على سعر الفائدة عند 3.6% في نوفمبر، وأصدر إشارات حذرة، مع بقاء التضخم أعلى من المتوقع. العوامل المؤثرة تشمل:

الاختلافات السياسية وتعديل توقعات السوق — عدم خفض الفائدة من قبل RBA يدل على حذر البنك في السيطرة على التضخم، مما يدعم الدولار الأسترالي على المدى القصير، لكن السياسات المستقبلية لا تزال محل خلاف. تحركات الاحتياطي الفيدرالي ستستمر في التأثير على اتجاه الدولار، فالقوة في الدولار ستحد من ارتفاع الدولار الأسترالي.

بيانات التضخم والاقتصاد — تراجع التضخم في أستراليا واقترابه من النطاق المستهدف يضع أساسًا لتخفيف السياسة، لكن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، وعدم اليقين في الاقتصاد العالمي، إذا استمرت البيانات في الضعف، فسيظل احتمال خفض الفائدة قائمًا.

التجارة الدولية والجغرافيا السياسية — سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية المرتفعة، تجعل الدولار الأسترالي، كعملة سلعية، مرتبطًا بشكل وثيق بأسعار السلع، وارتفاع أسعار السلع قد يدعم الدولار الأسترالي.

التوقعات قصيرة الأجل: يتوقع أن يتراوح سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار بين 0.63 و0.66. إذا كانت بيانات التضخم إيجابية واستقرت الاقتصاديات، فقد يختبر المقاومة عند 0.66. وإذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية أو ارتفع الدولار، فقد ينخفض الدولار الأسترالي إلى 0.63 أو أدنى.

الدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني (AUDUSD/CNY)

حركة الدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني تتبع بشكل كبير حركة الدولار مقابل الدولار، لكن بسبب استقرار اليوان، يكون الانخفاض عادة أقل. علاقات التجارة بين الصين وأستراليا مستقرة، وتدعم الدولار الأسترالي مقابل اليوان. يتأثر سعر اليوان بسياسات البنك المركزي الصيني والعلاقات الصينية الأمريكية، وإذا تباطأ النمو الاقتصادي في الصين، قد يخفف ذلك من ضغط هبوط اليوان.

التوقعات قصيرة الأجل: خلال 1-3 أشهر، من المتوقع أن يتراوح زوج AUD/CNY بين 4.6 و4.75. إذا ضعفت اليوان بسبب الضغوط الاقتصادية أو الخارجية، قد يرتفع مؤقتًا إلى حوالي 4.8.

الدولار الأسترالي مقابل الرينجيت الماليزي (AUD/MYR)

الاقتصاد الماليزي يعتمد على التصدير والمواد الخام، والرينجيت حساس جدًا لأسعار السلع. ضعف الاقتصاد الأسترالي قد يحد من انتعاش الدولار الأسترالي. إذا حافظ البنك المركزي الماليزي على سياسته أو شددها، فإن فارق الفائدة سيوسع من قوة الرينجيت.

التوقعات قصيرة الأجل: في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن يتراوح زوج AUD/MYR بين 3.0 و3.15. إذا تدهور الاقتصاد الأسترالي أكثر، قد يختبر الدعم عند 3.0.

استراتيجيات التداول على فترات زمنية مختلفة

استراتيجية قصيرة المدى (1-3 أيام تداول)

شروط الشراء: إذا استقر الدولار الأسترالي فوق 0.6450، يمكن محاولة شراء خفيف، مع هدف عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 0.6464، ومتابعة الهدف عند 0.6500. عوامل التحفيز تشمل ضعف بيانات الناتج المحلي الإجمالي أو الوظائف غير الزراعية الأمريكية، أو ارتفاع التضخم في أستراليا. وقف الخسارة عند 0.6420.

شروط البيع: إذا كسر السعر المتوسط المتحرك لـ10 أيام عند 0.6373، يمكن البيع، مع هدف عند 0.6336 (الحد الأدنى الأخير)، أو 0.6300. عوامل التحفيز تشمل بيانات أمريكية قوية أو انخفاض التضخم في أستراليا. وقف الخسارة فوق 0.6400.

استراتيجية المراقبة: قبل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر PCE الأساسي، وبيانات التضخم الأسترالية، قد تتزايد تقلبات السوق، لذا يُنصح بتقليل الأحجام أو الابتعاد مؤقتًا.

استراتيجية متوسطة المدى (1-3 أسابيع)

سيناريو الصعود: توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (ضعف التوظيف، تراجع التضخم، تهدئة التوترات التجارية) قد تدعم الدولار الأسترالي، مع هدف بين 0.6550 و0.6600. بعد اختراق المتوسط المتحرك لـ200 يوم، يمكن زيادة المراكز. المخاطر تشمل ارتفاع التضخم في أستراليا، أو ضعف الدولار، أو أحداث جيوسياسية تثير الطلب على الأصول الآمنة.

سيناريو الهبوط: إذا استمر النمو الاقتصادي الأمريكي قويًا، وتأخر خفض الفائدة، وارتفع الدولار، قد يهبط الدولار الأسترالي إلى حوالي 0.6250، مع تزايد الضغوط من تصعيد التوترات التجارية، وضعف البيانات الاقتصادية الأسترالية، وتباطؤ النمو في الصين.

استراتيجية طويلة المدى: إذا كانت التوقعات إيجابية على المدى الطويل للدولار الأسترالي، يمكن بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة، مع الاستفادة من تقلبات السوق على المدى الطويل، خاصة بعد تأكيد الاتجاه الصاعد.

نصائح استثمارية وتحذيرات من المخاطر

حاليًا، يتواجد زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار في مرحلة حاسمة من حيث التذبذب الفني والمنافسة بين العوامل الأساسية. يُنصح بالاعتماد على التداول ضمن نطاق (0.6370-0.6450)، مع متابعة الاختراقات بشكل مناسب. الاتجاه على المدى المتوسط والطويل يعتمد على إشارات تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستخف.

يجب على المتداولين الانتباه إلى النقاط التالية:

1. تقلبات سعر الدولار الأسترالي عالية، وفرص السوق تتكرر بشكل دوري، لذا من الضروري مراقبة مشاعر السوق قبل وبعد البيانات الاقتصادية.
2. إذا زادت البيانات من توقعات خفض الفائدة، يمكن بناء مراكز شراء؛ وإذا عكست البيانات ذلك، يجب الحذر من ارتفاع الدولار.
3. على المدى الطويل، يتوقف أداء الدولار الأسترالي على مدى تعافي الاقتصاد الصيني، واستدامة قوة الدولار، والاتجاه العام لأسعار السلع العالمية.

أي استثمار ينطوي على مخاطر، وتداول العملات الأجنبية هو من فئات الاستثمارات عالية المخاطر، لذا يتعين على المستثمرين تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر، ووضع خطط إدارة رأس مال مناسبة، وتحديد أوامر وقف الخسارة بشكل مناسب.