هل لا تزال قادرًا على التداول عندما تصل الأسهم إلى حد الارتفاع أو الانخفاض؟ قواعد التداول التي يجب على المستثمرين معرفتها ودليل الاستجابة

لا تتعجل في شراء الأسهم مرتفعة وبيع منخفضة! افهم أولاً ما هو معنى التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى

الكثير من المبتدئين يشعرون بالهلع عند رؤية الأسهم تصل إلى الحد الأعلى أو الأدنى، ولا يعرفون ما إذا كانوا يجب أن يدخلوا السوق أم يراقبوا فقط. في الواقع، الأهم هو فهم المعنى وراء هذين الظاهرتين، لكي تتمكن من اتخاذ القرارات الصحيحة.

لنبدأ من المفهوم الأساسي. التوقف عند الحد الأعلى يشير إلى أن سعر السهم قد وصل إلى الحد الأقصى المسموح به في ذلك اليوم، ولا يمكن أن يرتفع أكثر؛ أما التوقف عند الحد الأدنى فهو العكس تمامًا، أي أن سعر السهم قد هبط إلى الحد الأدنى المسموح به في ذلك اليوم، ولا يمكن أن ينخفض أكثر. على سبيل المثال، في سوق الأسهم التايواني، لا يجوز أن يتجاوز تغير سعر الأسهم المدرجة أو غير المدرجة في يوم واحد 10% من سعر الإغلاق في اليوم السابق. على سبيل المثال، إذا كان سعر إغلاق شركة TSMC أمس هو 600 نات، فإن سعر التوقف عند الحد الأعلى اليوم هو 660 نات، وسعر التوقف عند الحد الأدنى هو 540 نات.

كيف أميز التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى على الشاشة؟

عندما ترى رسم بياني لحركة سعر سهم معين يتحول إلى خط مستقيم تقريبًا، مع عدم وجود تقلبات، فهذا يدل على أنه قد وصل إلى الحد الأعلى أو الأدنى. في واجهة تداول الأسهم التايوانية، الأسهم التي تصل إلى الحد الأعلى تظهر بخلفية حمراء، والحد الأدنى بخلفية خضراء، مما يسهل التمييز بينهما.

كما يمكن ملاحظة ذلك من بيانات السوق. عند التوقف عند الحد الأعلى، تتراكم أوامر الشراء، بينما أوامر البيع تكاد تكون غير موجودة، لأن الطلب على الشراء يفوق العرض بكثير. أما عند التوقف عند الحد الأدنى، فالأمر بالعكس — أوامر البيع ممتلئة، وطلبات الشراء قليلة جدًا.

هل يمكنني تقديم طلب شراء أو بيع أثناء التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى؟

الجواب هو: نعم، يمكن التداول، لكن يعتمد على اتجاهك وحظك.

عند التوقف عند الحد الأعلى:

• إذا أردت وضع أمر شراء، قد لا يتم تنفيذه على الفور، لأن هناك صفوف طويلة من المشترين عند سعر الحد الأعلى ينتظرون التنفيذ.
• إذا أردت وضع أمر بيع، فغالبًا سيتم تنفيذه بسرعة، لأن قوة المشترين في تلك اللحظة قوية جدًا مقارنة بالبائعين.

عند التوقف عند الحد الأدنى:

• إذا أردت وضع أمر شراء، فغالبًا سيتم تنفيذه بسرعة، لأن ضغط البيع كبير جدًا وهناك العديد من البائعين.
• إذا أردت وضع أمر بيع، قد يتطلب الأمر الانتظار في الصف، لأن أوامر البيع عند سعر الحد الأدنى تكون متراكمة بشكل كبير.

المهم أن التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى لا يوقف التداول، فقاعدة تقديم الأوامر تبقى كما هي، فقط سرعة التنفيذ تعتمد على العرض والطلب.

لماذا ترتفع الأسهم إلى الحد الأعلى؟ وما هي العوامل الدافعة الشائعة؟

عندما ترتفع الأسهم فجأة إلى الحد الأعلى، غالبًا يكون هناك سبب وراء ذلك. أكثر العوامل شيوعًا تشمل:

إطلاق أخبار إيجابية قوية — إصدار الشركة تقارير مالية ممتازة (نمو كبير في الإيرادات أو الأرباح EPS)، أو تلقي طلبات كبيرة (مثل TSMC التي تحصل على طلبات من أبل أو NVIDIA)، أو سياسات دعم الصناعة من الحكومة (مثل دعم الطاقة الخضراء، أو برامج دعم السيارات الكهربائية)، حيث تتدفق الأموال مباشرة إلى الأسهم ذات الصلة، مما يدفعها إلى الحد الأعلى.

التحفيز على مواضيع شعبية — السوق يفضل تتبع المفاهيم الرائجة. على سبيل المثال، أسهم الذكاء الاصطناعي التي ارتفعت بسبب زيادة الطلب على الخوادم، أو أسهم التكنولوجيا الحيوية التي تعتبر من المفضلة دائمًا. في نهاية الربع، يفضل المستثمرون والمؤسسات ضخ الأسهم الصغيرة والمتوسطة مثل تصميم الدوائر integrated circuit لزيادة الأداء، وغالبًا ما تتجه مباشرة إلى الحد الأعلى عند أول شرارة.

التحول الفني القوي — عندما يتجاوز سعر السهم منطقة التوحيد الطويلة ويبدأ في الارتفاع بحجم تداول كبير، أو عندما يكون هناك تراكم كبير في مديونية البيع على المكشوف، فإن ذلك يجذب عمليات الشراء المتابعة، مما يوقف السعر عند الحد الأعلى.

سيطرة كبار المستثمرين على الأسهم — عندما يشتري المستثمرون الأجانب أو المؤسسات بشكل متواصل، أو يسيطر اللاعبون الرئيسيون على الأسهم الصغيرة والمتوسطة، بحيث لا يوجد عرض كافٍ في السوق، فإن أي محاولة للشراء قد تؤدي إلى إيقاف التداول عند الحد الأعلى، ويصعب على المستثمرين الأفراد الشراء.

لماذا تنخفض الأسهم إلى الحد الأدنى؟ وما هي إشارات الخطر وراء ذلك؟

على العكس، فإن انخفاض الأسهم إلى الحد الأدنى غالبًا يعكس حالة من الذعر والمخاطر في السوق:

صدور أخبار سلبية قوية — تقارير مالية مخيبة (خسائر متزايدة، تراجع هامش الربح)، أو أزمات داخل الشركة (احتيال مالي، تورط كبار المسؤولين)، أو ركود في القطاع بأكمله، يؤدي إلى ضغط بيع كبير، ويصعب على السهم تجنب التوقف عند الحد الأدنى.

تدهور الحالة العامة للسوق — عند حدوث مخاطر نظامية (مثل جائحة COVID-19 في 2020)، تتوقف العديد من الأسهم عند الحد الأدنى مباشرة. كما أن انهيارات الأسواق الدولية تؤثر على السوق التايواني، فمثلاً هبوط سوق الأسهم الأمريكية يسبب هبوط أسهم التكنولوجيا التايوانية إلى الحد الأدنى.

بيع كبار المستثمرين أو إغلاق الرافعة المالية — بعد أن يرفع اللاعبون الكبار السعر، يبدأون في البيع، ويعلق المستثمرون الأفراد في المراكز، والأمر الأسوأ هو أن إغلاق الرافعة المالية (الديون) يطلق عمليات التصفية، كما حدث في انهيار أسهم الشحن في 2021، حيث لم يتمكن العديد من المستثمرين من الهروب قبل أن يتم تصفيتهم قسرًا.

اختراق الدعم الفني — كسر المتوسطات الشهرية أو الفصلية الرئيسية، مما يثير ضغط البيع لإيقاف الخسائر، أو ظهور حجم تداول كبير مع إغلاق أسود (قد يكون إشارة لبيع من قبل اللاعب الرئيسي)، مما يسهل توقف السهم عند الحد الأدنى.

الفرق بين سوق الأسهم التايواني والأمريكي: آليات التداول والقيود

سوق الأسهم التايواني لديه آلية التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى، لكن السوق الأمريكية مختلفة تمامًا. تستخدم السوق الأمريكية آلية الإيقاف التلقائي (熔断机制)، وعند حدوث تقلبات كبيرة في السعر، يتوقف التداول تلقائيًا، ويعاد فتح السوق بعد أن يهدأ الوضع.

قواعد الإيقاف التلقائي لمؤشر S&P 500:

• إذا هبط المؤشر أكثر من 7%، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة
• إذا هبط أكثر من 13%، يتوقف مرة أخرى لمدة 15 دقيقة
• إذا هبط أكثر من 20%، يُغلق السوق تمامًا في ذلك اليوم

قواعد الإيقاف التلقائي للأسهم الفردية:

• إذا تحرك سعر سهم معين خلال 15 ثانية أكثر من 5%، يتوقف عن التداول لفترة معينة
• مدة التوقف والمعايير تتغير حسب نوع السهم

ماذا يجب أن يفعل المستثمر عند التوقف عند الحد الأعلى أو الأدنى؟

الخطوة الأولى: الهدوء والتقييم، وعدم الانجراف وراء السوق

المبتدئ غالبًا يرتكب خطأ شراء الأسهم عند ارتفاعها بشكل جنوني أو البيع عند هبوطها بسرعة. الحل الصحيح هو أن تفهم لماذا وصل السهم إلى الحد الأعلى أو الأدنى.

إذا هبط سهم معين إلى الحد الأدنى، لكن الشركة لا تعاني من مشكلة، وكان الأمر مجرد تأثير عاطفي أو مؤقت، فمن المحتمل أن يرتد مرة أخرى لاحقًا. في هذه الحالة، الأفضل هو الاحتفاظ أو توزيع استثمارك بشكل صغير.

أما عند رؤية سهم يصل إلى الحد الأعلى، فلا تتعجل. يجب أن تتأكد أولاً من وجود أخبار إيجابية قوية تدعمه، وهل يمكن أن تستمر في دفع السعر للأعلى. إذا كانت الأخبار غير كافية، فالأفضل هو المراقبة فقط.

الخطوة الثانية: التوجه إلى أسهم ذات صلة أو السوق الخارجية

عندما يرتفع سهم معين بسبب أخبار إيجابية، فكر في شراء أسهم الشركات المرتبطة به أو في نفس القطاع. على سبيل المثال، عندما يرتفع سهم TSMC، غالبًا تتبع أسهم أشباه الموصلات الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، العديد من الشركات التايوانية مدرجة في السوق الأمريكية. شركة TSMC(TSM) مثال واضح، ويمكن التداول عليها عبر وسطاء الأوفشور أو عبر وسطاء أجانب. هذا يتيح تنويع المخاطر ويجعل التداول أكثر مرونة.

الخطوة الثالثة: بناء عادة إدارة المخاطر

سواء كانت الأسهم تصل إلى الحد الأعلى أو الأدنى، يجب أن يكون لديك خطة تداول منظمة. حدد نقاط الدخول والخروج ووقف الخسارة، ولا تتأثر بمشاعر السوق. على المدى الطويل، القرارات العقلانية تتفوق على التسرع وراء السوق.