الأسهم الصغيرة كانت تسرق الأضواء مؤخرًا، لكن إليك الأمر—تفوقها لا يحدث في فراغ. كل شيء يعود إلى البيئة الاقتصادية الكلية.

فكر في الأمر: عندما تنخفض أسعار الفائدة، تتدفق السيولة إلى الأصول الأكثر خطورة. عندما يهدأ التضخم، تصبح قصص النمو جذابة مرة أخرى. عندها تحصل العملات والمشاريع الصغيرة على لحظتها. إنها مثل الألعاب ذات المخاطر العالية في عالم العملات الرقمية—تضاعف الأرباح والخسائر اعتمادًا على ما يفعله الاقتصاد الأوسع.

لكن ما الذي يصنع المزيج المثالي للاقتصاد الكلي؟ تحتاج إلى بعض العناصر التي تعمل معًا:

**المعنويات عالية المخاطر**: عندما يصبح المستثمرون جريئين. يستقر البيتكوين والإيثيريوم، وتبدأ الأموال المؤسسية في التدفق، وفجأة يصبح لدى الناس شهية للمشاريع التجريبية.

**انخفاض المعدلات الحقيقية**: عندما يتحول العائد الحقيقي إلى سالب أو يتسطح، يصبح وضع الأموال في العملات المستقرة أقل جاذبية. تبدأ البدائل في الظهور بشكل مغرٍ.

**مشاركة التجزئة**: الأسهم الصغيرة تزدهر بالحماس. عندما يتحول النشاط من "أين القاع" إلى "ما التالي"، تشتعل هذه الأصول.

المشكلة؟ التوقيت. تحرك واحد من الاحتياطي الفيدرالي، صدمة جيوسياسية واحدة، عنوان تنظيمي واحد—وتتغير كل المعادلة. الأسهم الصغيرة التي تبدو لا يمكن إيقافها في فترات السوق الصاعدة يمكن أن تنهار بسرعة عندما تتغير المعنويات.

لذا إذا كنت تتابع موجة الأسهم الصغيرة، راقب البيئة الكلية بعين واحدة. يتوقف الزخم عندما تتغير الظروف.