لا تزال ضغوط انخفاض الين قائمة، وقد يقيد نطاق الارتداد

الياباني ينهي تراجعه يوم الثلاثاء ويعود للانتعاش، لكنه يواجه قيودًا على التقدير بسبب متغيرات السياسات

خلال فترة التداول الآسيوية، حصل سعر الين على فرصة للتنفس، وأصبح المتداولون الحذرين بشأن الشائعات حول تدخل الحكومة في سوق الصرف الأجنبي. في الوقت نفسه، تراجع الدولار الأمريكي في ظل إشارات غير حاسمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مما حد مؤقتًا من انخفاض الدولار مقابل الين. ومع ذلك، من الناحية الأساسية، يبدو أن الحد الأقصى لانتعاش الين قد تم تحديده بالفعل — فالتدهور المالي في اليابان وعدم اليقين بشأن مسار سياسة البنك المركزي يجعل أي ارتفاع ملحوظ في القيمة أمرًا صعبًا للغاية.

الضغوط المالية تتصاعد مع ضعف الاقتصاد، والبنك المركزي الياباني يواجه موقفًا محرجًا

وافق مجلس الوزراء الياباني الأسبوع الماضي على أكبر حزمة تحفيزية اقتصادية منذ جائحة COVID-19، بقيمة 21.3 تريليون ين، مما زاد من مخاوف السوق بشأن الدين الحكومي الجديد. من المتوقع أن يتم الموافقة على الميزانية الإضافية في أقرب وقت في 28 نوفمبر، وقد تم دفع عائدات السندات الحكومية اليابانية طويلة الأمد إلى أعلى مستوى لها في التاريخ. والأكثر سوءًا، أن الاقتصاد الياباني انكمش لأول مرة منذ ستة أرباع في الربع الثالث، مما يضغط على البنك المركزي لتأجيل رفع أسعار الفائدة.

على الرغم من أن محافظ البنك المركزي الياباني أبدى انفتاحًا على رفع الفائدة في ديسمبر، وأكد أن تراجع الين قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع، إلا أن معدل التضخم في اليابان تجاوز هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من ثلاث سنوات متتالية. هذا التناقض يملأ السوق بالشكوك حول الخطوة التالية للبنك المركزي الياباني. بالمقابل، تشير إشارات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة تصل إلى 80%، مما يحد من قوة الدولار في الارتفاع.

تحذيرات التدخل الحكومي تتكرر، والمتداولون يوقفون البيع على المدى القصير

أطلق وزير المالية الياباني الأسبوع الماضي أقوى تحذير حتى الآن، حيث أكد أنه سيتخذ إجراءات حسب الحاجة لمواجهة التقلبات المفرطة والفوضوية، في إشارة واضحة إلى أن الحكومة قد تتدخل. كما أعرب مسؤولون حكوميون عن قدرة اليابان على التدخل بشكل فعال في سوق الصرف الأجنبي لتخفيف تأثير تراجع الين على الاقتصاد. هذه التصريحات كافية لزرع الشكوك بين المتداولين الذين يبيعون الين، مما يمنح الين بعض الوقت للتنفس على المدى القصير.

البيانات الأمريكية في الانتظار، وفرص التداول القصيرة الأجل تتضح

جدول الاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع مكثف، حيث ستكون مؤشرات أسعار المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة من النقاط الرئيسية، تليها بيانات مبيعات المنازل الجديدة وبيانات التصنيع. ستؤثر هذه البيانات مباشرة على حركة الدولار، مما يخلق فرص تداول قصيرة الأجل مقابل الين. يختار المتداولون بشكل عام الانتظار حتى تتضح نتائج البيانات الأمريكية قبل اتخاذ مواقف جديدة.

التحليل الفني: القوة للشراء لا تزال مسيطرة، 157.00 نقطة حاسمة

من الناحية الفنية، قد يظل المتداولون متحفظين على الدولار مقابل الين قبل اختراق مستوى 157.00، وإذا تم الاختراق، فإن الهدف التالي سيكون بين 157.45-157.50 كمقاومة وسيطة، ثم قد يصل إلى 157.85-157.90، وحتى أعلى مستوى سجله الأسبوع الماضي وهو أعلى مستوى خلال عشرة أشهر. إذا تمكن السعر من اختراق 158.00، فسيكون ذلك علامة على اختراق جديد ويمهد الطريق لمزيد من الارتفاعات قصيرة الأجل.

أما الدعم، فهو عند منطقة 156.25-156.20، وإذا تم كسره، فإن الزوج قد ينخفض إلى منطقة 155.45-155.40، تليها منطقة 155.00 نفسيًا. وأي انخفاض إضافي قد يتجه نحو منطقة 154.50-154.45 للبحث عن دعم، حيث قد يجذب المشترون ويشكل قاعًا مؤقتًا مهمًا على المدى القصير.

بشكل عام، على الرغم من انتعاش الين، إلا أن خلفية المخاوف المالية وعدم اليقين في سياسات البنك المركزي تقيّد مساحة التقدير، ولا يزال الدولار مقابل الين يحتفظ بهيكلية تفضيلية للارتفاع.