من عام 70 من جمهورية الصين إلى عام 2025 | هل ستتكرر سوق الثيران الذهبية لمدة 50 عامًا؟ الحقيقة التي يجب على المستثمرين معرفتها عن سعر الذهب

الذهب منذ القدم هو أداة معترف بها عالميًا كمخزن للقيمة، يتميز بكثافة عالية، ومقاومة للأكسدة، وقدرة على الحفظ الدائم، بالإضافة إلى استخدامه الواسع في المجوهرات والصناعات وغيرها. عند استعراض أداء نصف القرن الماضي، فإن أسعار الذهب على الرغم من تقلباتها المتكررة، إلا أن الاتجاه العام كان واضحًا نحو الارتفاع، خاصة بعد دخول عام 2025 حيث سجلت مستويات قياسية جديدة بشكل متكرر. السؤال هو، هل يمكن أن يستمر هذا دورة الارتفاع التي استمرت 50 عامًا إلى الخمسين عامًا القادمة؟ هل الاستثمار في الذهب هو احتفاظ طويل الأمد أم تداول على المدى القصير؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل ذلك واحدًا تلو الآخر.

من عام 70 من الجمهورية حتى الآن، كم هو ارتفاع سعر الذهب حقًا؟

15 أغسطس 1971 هو لحظة حاسمة — أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون فك ارتباط الدولار عن الذهب، منهياً نظام بريتون وودز بعد الحرب العالمية الثانية. قبل ذلك، كان سعر الذهب ثابتًا عند 35 دولارًا للأونصة، وبعد فك الارتباط بدأ يتداول بحرية حقيقية.

من عام 70 من الجمهورية (حوالي 1981) حتى 2025، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 120 ضعفًا. بالتفصيل:

• 1971: 35 دولارًا للأونصة
• النصف الأول من 2025: تجاوز 3700 دولار
• أكتوبر 2024: لأول مرة يتجاوز 4300 دولار
• الآن في 2025: يواصل تحقيق أرقام قياسية جديدة

فقط في عام 2024، كان الارتفاع أكثر من 104%، وهذا الزخم في الارتفاع السريع نادر جدًا خلال الخمسين سنة الماضية.

شرح تفصيلي لأربع موجات سوق صاعدة رئيسية خلال الخمسين سنة الماضية

منذ 1971، مر الذهب بأربع دورات ارتفاع واضحة، كل دورة لها خلفيتها الاقتصادية الفريدة.

الموجة الأولى (1970—1975): أزمة الثقة بعد فك الارتباط

بعد فك الارتباط بين الدولار والذهب، كان الناس يخشون من تدهور قيمة الدولار، فدخلوا بكثافة إلى سوق الذهب. ارتفع سعر الذهب من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، محققًا زيادة تزيد عن 400%. تلت ذلك أزمة النفط، حيث قامت الولايات المتحدة بطبع المزيد من النقود لشراء النفط، مما زاد من ارتفاع سعر الذهب. بعد تهدئة الأزمة، عاد السعر إلى حوالي 100 دولار.

الموجة الثانية (1976—1980): موجة الملاذ الآمن بسبب الأحداث الجيوسياسية

أحداث مثل أزمة النفط الثانية في الشرق الأوسط، أزمة الرهائن في إيران، غزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، وغيرها من الأحداث الجيوسياسية، أدت إلى ركود اقتصادي عالمي وارتفاع التضخم. ارتفع سعر الذهب من 104 دولارات إلى 850 دولارًا، محققًا زيادة تزيد عن 700%. لكن المبالغة في المضاربة أدت إلى تراجع السعر في النهاية، ليظل بين 200 و300 دولار خلال العشرين سنة التالية.

الموجة الثالثة (2001—2011): سوق صاعدة قوية لمدة عشر سنوات

بعد أحداث 11 سبتمبر، استمرت الولايات المتحدة في استخدام القوة عسكريًا، وزادت الإنفاق العسكري بشكل كبير. خفضت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأصدر ديونًا، ثم رفعها لمواجهة فقاعة السوق العقارية، مما أدى إلى الأزمة المالية عام 2008. ولإنقاذ السوق، أطلقت الولايات المتحدة خطة التيسير الكمي (QE)، ودخل الذهب سوقًا صاعدة استمرت عشر سنوات، حيث ارتفع من 260 دولارًا إلى 1921 دولارًا، محققًا زيادة تزيد عن 700%. بعد أزمة ديون أوروبا، استقرت الأسعار.

الموجة الرابعة (2015 حتى الآن): موجة حديثة مدفوعة بالأحداث السياسية والاقتصادية

سياسات الفائدة السلبية، وتوجه العالم نحو تقليل الاعتماد على الدولار، وتضخم السياسات التيسيرية الأمريكية، وحرب روسيا وأوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط — كلها دفعت أسعار الذهب للارتفاع. من 2015 إلى 2023، ارتفع السعر من 1060 دولارًا إلى 2000 دولار. وفي 2024—2025، شهدت السوق موجة قياسية، حيث قفز السعر خلال شهور من 2800 دولار إلى 4300 دولار، مسجلاً أرقامًا قياسية غير مسبوقة. المخاطر الاقتصادية الأمريكية، وزيادة احتياطيات الذهب من قبل البنوك المركزية، والاضطرابات الجيوسياسية، كانت المحركات الرئيسية لهذا الارتفاع.

الذهب مقابل الأسهم مقابل السندات: مقارنة العوائد على مدى 50 سنة

هل استثمار الذهب مربح؟ ذلك يعتمد على المقارنة التي تختارها:

مقارنة العائدات طويلة الأمد

• الذهب (1971—2025): ارتفاع بمقدار 120 ضعفًا
• مؤشر داو جونز (1971—2025): من 900 نقطة إلى 46000 نقطة، بزيادة حوالي 51 ضعفًا
• الخلاصة: خلال الخمسين سنة الماضية، أداء الذهب كان أقوى من الأسهم

لكن القصة تختلف في الثلاثين سنة الأخيرة

• الأسهم كانت الأفضل أداءً
• الذهب جاء في المرتبة الثانية
• السندات كانت الأضعف

من بداية 2025 حتى أكتوبر، ارتفع الذهب من 2690 دولارًا إلى 4200 دولار، بزيادة أكثر من 56%، وهذه الزيادة القصيرة المدى تفوق أداء سوق الأسهم خلال نفس الفترة.

مصادر العائد مختلفة تمامًا

• الذهب: العائد من فرق السعر، لا يوجد فائدة، يتطلب توقيت الدخول والخروج
• السندات: العائد من الفوائد، يحتاج لزيادة الوحدات لزيادة العائد الكلي، ويجب مراقبة سياسات البنوك المركزية
• الأسهم: العائد من نمو الشركات، مناسب للاحتفاظ طويل الأمد بعد اختيار الشركات الجيدة

ترتيب صعوبة الاستثمار: السندات أسهل > الذهب > الأسهم أصعب

ترتيب العائد: أفضل خلال 50 سنة كان الذهب، وأفضل خلال الثلاثين سنة الأخيرة كانت الأسهم

هل يناسب الذهب الاحتفاظ طويل الأمد أم التداول على المدى القصير؟

هذه هي المشكلة الأهم للمستثمرين. الجواب هو: الذهب مناسب للتداول على المدى القصير، وليس للاحتفاظ طويل الأمد بشكل بسيط.

السبب بسيط — بين 1980 و2000، ظل سعر الذهب بين 200 و300 دولار لمدة 20 سنة كاملة. إذا اشتريت عند القمة واحتفظت، فستكون عوائدك خلال تلك الفترة صفر. كم من الوقت يمكن للإنسان الانتظار لخمسين سنة؟

لكن هذا لا يعني أن الذهب لا يستحق الاستثمار. المهم هو استغلال الموجات الصاعدة: عادةً هناك نمط “ارتفاع كبير → هبوط سريع → استقرار → بداية موجة صاعدة جديدة”. طالما استطعت أن تشتري عند القمة وتبيع عند القاع، فإن العوائد ستكون أعلى بكثير من السندات والأسهم.

نمط آخر مهم هو أن تكلفة وصعوبة استخراج الذهب تزداد مع مرور الوقت، وحتى بعد انتهاء موجة الصعود، فإن الأسعار عند القاع ستظل ترتفع تدريجيًا. بمعنى آخر، لن ينخفض سعر الذهب إلى الصفر، وكل قاع بعد التصحيح يكون أعلى من السابق، مما يوفر حدودًا آمنة للتداول على الموجات.

كيف تستثمر في الذهب؟ مقارنة بين خمس أدوات

1. الذهب المادي شراء سبائك أو مجوهرات مباشرة. الميزة أن الأصول مخفية جيدًا، ويمكن استخدامه كمجوهرات؛ العيب أن التداول غير مريح، ويحتاج إلى البحث عن مشترٍ، وتكاليف المعاملة مرتفعة.

2. دفتر الذهب شهادة تخزين الذهب من البنك، تسجل عمليات الشراء والبيع، ويمكن استبدالها دائمًا بالذهب المادي. الميزة أن الحمل سهل؛ العيب أن لا فائدة، والفرق بين سعر الشراء والبيع كبير، وهو مناسب للحفاظ على المدى الطويل.

3. صناديق الاستثمار في الذهب (ETF) صناديق تتبع سعر الذهب، وتتمتع بسيولة أعلى بكثير من دفتر الذهب، وتُشترى وتُباع كالسهم. العيب أن الشركة المصدرة تتقاضى رسوم إدارة، وإذا ظل سعر الذهب ثابتًا لفترة طويلة، فإن قيمة الصندوق تتآكل ببطء.

4. عقود الذهب الآجلة وعقود الفروقات (CFD) هذه أدوات رئيسية للمضاربين على المدى القصير. الميزة أن توفر الرافعة المالية لتعظيم الأرباح، وتسمح بالبيع والشراء على حد سواء، وتكاليفها منخفضة. خاصة للطبقة الصغيرة من المستثمرين، لأنها تتطلب هامش منخفض، وتستخدم رأس مال بكفاءة عالية، وتتيح التداول في أي وقت، مع حد أدنى منخفض للإيداع. عبر CFD، يمكن للمستثمرين استغلال رأس مال صغير لفتح مراكز أكبر، والاستفادة من تقلبات السوق.

5. أسهم شركات التعدين شراء أسهم الشركات المدرجة التي تعمل في تعدين الذهب، وتتمتع بخصائص مزدوجة: الأسهم والذهب، وغالبًا ما تتفوق في الأداء مع ارتفاع سعر الذهب، لكن يتطلب دراسة أساسيات الشركات.

الدورة الاقتصادية تحدد تخصيص الذهب

أهم قاعدة لاستثمار الذهب هي: خلال فترات النمو الاقتصادي، استثمر في الأسهم؛ وخلال فترات الركود، استثمر في الذهب.

عندما يكون الاقتصاد مزدهرًا، تكون أرباح الشركات جيدة، والأسهم تتجه للأعلى؛ أما السندات فهي أقل أداءً، والذهب كأصل غير فائدة يصبح أقل جاذبية.

عندما يضعف الاقتصاد، تتراجع أرباح الشركات، وتفقد الأسهم جاذبيتها؛ ويصبح الذهب، بخصائصه في حفظ القيمة، والسندات ذات العائد الثابت، أدوات الملاذ الآمن.

أفضل استراتيجية هي تحديد نسب التخصيص بين الأسهم، السندات، والذهب وفقًا لتحمل المخاطر الشخصية. مع تكرار أحداث مثل الحرب الروسية الأوكرانية، والتضخم، ورفع أسعار الفائدة، فإن تنويع الأصول الثلاثة يقلل من المخاطر ويزيد من مرونة المحفظة.

الخاتمة

لقد كان ارتفاع الذهب بمقدار 120 ضعفًا خلال الخمسين سنة الماضية مذهلاً، لكنه لم يكن خطيًا، بل تراكميًا عبر فترات ذروة متعددة. هل ستتكرر هذه الدورة خلال الخمسين سنة القادمة؟ لا أحد يضمن ذلك، لكن من المؤكد أن الذهب سيظل يحتفظ بقيمته كملاذ آمن في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

بالنسبة للمستثمر، ليست المسألة “هل شراء الذهب يحقق الثروة”، بل “متى وكيف تتصرف بشكل صحيح”. فهم الدورة الاقتصادية، والاستفادة من الاتجاهات الصاعدة، واستخدام أدوات الرافعة المالية بمرونة، كلها عوامل تجعل من استثمار الذهب مصدرًا حقيقيًا للأرباح.