#PI / $Pi قد أتقن فن جذب الأنظار، لكنه فشل في الوفاء بالوعود الحقيقية. بعد سنوات من الضجة، وعشرات الملايين من المستخدمين، لا يزال لم يحن الوقت بعد لإطلاق الشبكة الرئيسية الحقيقية وغير المصرح بها. في مجال الأصول الرقمية، الجدول الزمني أمر بالغ الأهمية - والتأجيل المتكرر يمكن أن يضر بالسمعة.

2/ لا يزال الاقتصاد الرمزي صندوقًا أسود.

بالنسبة لمشاكل عرض التداول، جدول فك القفل، الانبعاث وكمية التداول الفعلية في السوق، لا تزال هناك إجابات غير واضحة. إذا لم يكن هناك نموذج اقتصادي للرموز شفاف وقابل للتنفيذ، فلن يمكن الثقة في آلية اكتشاف الأسعار، وسيزداد الخطر بشكل حاد.

3/ تأخير في التزام الشبكة الرئيسية، مما يثير القلق.

لقد تم تغيير خريطة طريق المشروع عدة مرات. تم وصف كل تأخير بأنه ضروري، لكن التأخيرات المستمرة الكبيرة غالبًا ما تشير إلى أن المشكلات التقنية أو التنظيمية أو الاقتصادية لم يتم حلها بعد.

4/ اللامركزية - أكثر من مجرد سرد وليس واقع؟

يمتلك الفريق الأساسي سيطرة كبيرة على المدققين، وKYC، وموافقة التطبيقات، ومعلمات الشبكة، مما يضعف فكرة اللامركزية. إذا كانت جميع صلاحيات الوصول والقواعد تحتاج إلى إذن، فهل يمكن اعتبار هذا النظام خالياً تماماً من الثقة؟

5/ يبدو أن هناك عدم توافق في آلية تحفيز المستخدم.

إن التعدين من خلال النقرات اليومية والتوصيات يمكن أن يجعل النمو أكثر تفاعلية، لكن هل يمكن أن يخلق قيمة مستدامة حقًا؟ إن زيادة مؤشرات المشاركة لا تعني بالضرورة وجود طلب اقتصادي. غالبًا ما تختفي آليات التحفيز التي تكافئ النشاط بدلاً من الفائدة العملية بعد زوال الشعور بالجدة.

6/ نموذج الاقتصاد الذي يفضل KYC يحمل مخاطر.

سيؤدي طلب التحقق من الهوية قبل فتح التحويلات إلى زيادة الاحتكاك في المعاملات وتركيز السلطة. كما أنه سيقيد قدرة الأصول الرقمية على مقاومة الرقابة - بينما تعتبر مقاومة الرقابة هي القيمة الأساسية للأصول الرقمية.

7/ جذب النظام البيئي ضعيف.

تظهر الاستخدامات الحقيقية من خلال المطورين المستقلين والأنشطة ذات المعنى على الشبكة بالإضافة إلى التطبيقات التي يختارها المستخدمون دون الحاجة إلى حوافز. لكن بالمقارنة مع الضجيج، لا يزال هذا الإشارة ضعيفة.

8/ لا تزال السيولة والوصول إلى السوق مقيدتين.

إذا لم تكن هناك قنوات تداول واسعة وغير مرخصة وإمداد شفاف للتداول، فإن أي عرض قد يكون مضللاً. نقص السيولة يمكن أن يزيد من التقلبات والمخاطر الهبوطية.

9/ قضية الاستدامة تلوح في الأفق.

ما هي طرق الحصول على القيمة على المدى الطويل؟ بعد تباطؤ النمو، من يدفع لمن، ولماذا؟ إذا كانت الإجابة تعتمد على زيادة العملاء المستمرة بدلاً من الطلب الحقيقي في السوق، فإن هذا النموذج سيكون من الصعب الحفاظ عليه.

10/ النقاط الرئيسية:

قصة $Pi مثيرة للاهتمام، لكن الاعتماد على القصة وحدها لا يمكن أن يضمن أمان الشبكة - التنفيذ هو المفتاح. من المعقول أن تبقى مشككًا قبل تحسين الشفافية، والتحقق الفعلي من اللامركزية، ووضوح نموذج الاقتصاد الرمزي. يمكن أن يجذب الضجيج المستخدمين، لكن الأساسيات فقط هي التي يمكن أن تحتفظ بالمستخدمين.