ارتفعت عقود الماشية الآجلة بسبب تراجع المعروض: ما الذي يقف وراء ارتفاع الأسعار؟

أظهرت أسواق الماشية زخمًا كبيرًا هذا الأسبوع، حيث ارتفعت عقود الماشية الحية بمقدار 1.85 دولار إلى 2.40 دولار عند إغلاق يوم الجمعة، بينما ارتفعت عقود فبراير بمقدار 1.25 دولار طوال الأسبوع. عكس هذا التحرك الصاعد الديناميكيات الضيقة للعرض التي تم الكشف عنها في تقرير وزارة الزراعة الأمريكية للماشية في التغذية هذا الأسبوع، والذي أصبح المحرك الرئيسي لاهتمام الشراء عبر القطاع.

جاءت العلامة الأكثر دلالة من أرقام التوظيف لشهر نوفمبر: عدد الماشية التي انتقلت إلى مزارع التغذية بلغ 1.595 مليون رأس - مما خيب توقعات السوق ويمثل انخفاضًا بنسبة 11.19% على أساس سنوي. كما كانت التسويق مخيبة للآمال عند 1.521 مليون رأس، بانخفاض قدره 11.83% مقارنة بمستويات 2024. بحلول 1 ديسمبر، بلغ إجمالي الماشية في التغذية 11.727 مليون رأس، بانخفاض قدره 2.13% عن العام السابق وأقل من تقديرات الانخفاض بنسبة 1.6%. تؤكد هذه الأرقام على تراجع القطيع الذي قد يدعم الأسعار في المستقبل، وهو أمر ذو صلة خاصة بالنظر إلى أن الماشية التجارية تقضي عادةً من 120 إلى 150 يومًا في مزارع التغذية قبل المعالجة - وهو جدول زمني يجعل ضعف التوظيف اليوم يشير إلى قيود العرض المستقبلية.

ماشية التغذية تلحق بأرباح أسبوعية قوية

استفاد مجمع الماشية الراكدة من نفس قصة العرض، حيث سجلت عقود يناير مكاسب قدرها 6.50 دولار على مدار الأسبوع. شهدت أحداث يوم الجمعة ارتفاع العقود الآجلة للماشية الراكدة $4 إلى 5.325 دولار، بينما ارتفع مؤشر الماشية الراكدة في CME ( في قراءة 17 ديسمبر ) بمقدار 26 سنتًا إلى 350.05 دولار. تعكس هذه القوة في أسعار الحيوانات الأصغر قلق مشغلي مزارع التغذية بشأن تزايد الضغوط على التوافر واستعدادهم لدفع المزيد من أجل الماشية البديلة.

أظهرت بيانات تموضع المتداولين التحول الصاعد. أضافت الحسابات المضاربية 6,082 عقداً إلى مراكزها الطويلة الصافية في عقود الخيارات والعقود الآجلة للماشية الحية، ليصل إجمالي المراكز إلى 88,290 عقداً اعتباراً من 9 ديسمبر. وبالمثل، زاد مستثمرو الأموال المدارة مراكز الماشية الراكدة بمقدار 843 عقداً، ليصل صافي الطول إلى 14,261 عقداً خلال نفس الفترة.

أسعار لحم البقر المعبأ تقوى وسط الطلب من التجزئة

ارتفعت أسعار اللحوم المعبأة بالجملة من USDA بعد ظهر يوم الجمعة، حيث قفزت أسعار قطع Choice بمقدار 4.35 دولارات إلى 361.63 دولار لكل مائة وزن، وارتفعت أسعار Select بمقدار 2.05 دولارات إلى 346.02 دولار. وامتد الفرق بين Choice وSelect إلى 15.61 دولار، مما يشير إلى أن تجار التجزئة حافظوا على طلب ثابت على قطع اللحوم عالية الجودة. بلغ عدد الذبائح من الماشية الخاضعة للتفتيش الفيدرالي 587,000 رأس خلال الأسبوع، مما يمثل 9,000 رأس أقل من الأسبوع السابق وحوالي 28,600 رأس أقل من مستويات العام الماضي.

السوق النقدي يبقى تحت الضغط على الرغم من قوة العقود الآجلة

على الرغم من الارتفاع في العقود الآجلة، أظهر سوق الجملة نغمات أضعف. تم تداول الماشية النقدية عند $228 في جميع أنحاء البلاد، بينما كانت أسعار اللحوم المعلبة تتراوح بين 356-358 دولار. عادةً ما تشير هذه الفجوة بين قوة العقود الآجلة والأسعار النقدية الأضعف إلى أن قيود العرض من المتوقع أن تضيق أكثر في المدى القريب، وهذا هو السبب في أن عقود الأشهر المستقبلية كانت تحمل تقييمات متميزة.

تحدد حركة الأسعار لهذا الأسبوع ديناميكية مثيرة للاهتمام في المستقبل: الأرقام المتناقصة للتوزيع تشير إلى أن قطيع الماشية الحالي يتقلص، مما قد يدعم في النهاية أسعار الماشية القابلة للذبح الأعلى خلال فترة التغذية النموذجية التي تزيد عن 120 يومًا. ومع ذلك، فإن الضعف النقدي على المدى القريب يشير إلى أن السوق لا يزال يدير العرض الحالي، حتى مع دفع مخاوف الندرة المستقبلية الجمهور المضارب لتحميل المراكز الطويلة.