VCLT مقابل TLT: أي صندوق ETF للسندات طويلة الأجل يقدم عوائد محسوبة أفضل للمخاطر؟

الأداء أولاً: لماذا التقلب مهم

عند المقارنة بين VCLT ( صندوق Vanguard للسندات الشركات طويلة الأجل ) و TLT ( صندوق iShares للسندات الحكومية لمدة 20 عامًا )، يظهر الاختلاف الأكثر بروزًا في ملفات المخاطر الخاصة بهما. على مدى السنوات الخمس الماضية، حد VCLT من أقصى انخفاض له إلى -34.31%، متفوقًا بشكل كبير على انخفاض TLT البالغ -45.06%. هذا يترجم إلى نتائج حقيقية للمستثمرين: استثمار بقيمة 1,000 دولار في VCLT نما إلى $695 على مدى خمس سنوات، بينما عادت TLT فقط بمبلغ 564 دولار.

يعكس هذا التباين حقيقة أساسية حول أسواق السندات: سندات الخزانة الأمريكية تظهر حساسية أعلى لمعدلات الفائدة مقارنة بسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية. TLT يحمل بيتا قدره 2.36 بالنسبة لمؤشر S&P 500، مما يعني أنه يتأرجح بشكل أكثر دراماتيكية مع تحركات السوق. بالمقارنة، يكشف بيتا VCLT البالغ 0.67 عن وسيلة استثمار أكثر استقرارًا - وهو أمر حاسم للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر أو لأولئك القريبين من التقاعد.

ميزة التكلفة: الاقتصاد المقنع لـ VCLT

أين تميز VCLT حقًا هو في كفاءة النفقات. الصندوق يفرض فقط 0.03% سنويًا، وهي ميزة بارزة بمقدار 0.10 نقطة مئوية على رسوم TLT التي تبلغ 0.15%. على استثمار بقيمة 100,000 دولار، فإن هذا يترجم إلى $100 من المدخرات السنوية مع VCLT - مبالغ تتراكم بشكل ملحوظ على مدى عقود.

بصرف النظر عن التكاليف، فإن VCLT يوفر توليد دخل متفوق. عائد توزيعات الأرباح الخاص به البالغ 5.4% يتجاوز 4.4% لـ TLT بفارق 110 نقاط أساس - وهو فرق مادي لمحافظ الاستثمار التي تركز على الدخل. وتخبرنا أرقام العائد على مدار السنة قصة أخرى: VCLT انخفضت بنسبة 1.6% بينما انخفضت TLT بنسبة 4.0%، مما يشير إلى أن السنداتcorporate تحملت ظروف السوق الأخيرة بشكل أفضل.

تكوين الأصول: التنويع مقابل النقاء

VCLT يحتفظ بـ 257 ورقة مالية موزعة عبر مُصدري السندات المؤسسية ذات التصنيف الاستثماري. الرعاية الصحية (14%)، الخدمات المالية (13%)، وقطاعات أخرى تشكل محفظة متوازنة. تشمل أكبر الحيازات CVS Health (NYSE: CVS)، Goldman Sachs Group (NYSE: GS)، وBoeing (NYSE: BA)—كل منها يمثل جزءًا بسيطًا من المحفظة. من الجدير بالذكر أن VCLT تطبق معايير بيئية واجتماعية وحوكمة (ESG)، مما يجعلها جذابة للمستثمرين المسؤولين.

TLT يتبنى نهجًا معاكسًا: تخصيص 100% لسندات الخزانة الأمريكية عبر 45 حيازة، كل منها موقع صغير. هذه التعرض الخالص للحكومة يقضي تمامًا على مخاطر الائتمان الشركات. المستثمرون الذين يسعون إلى التعرض فقط للخزانة يماثلون هياكل صناديق المؤشرات الأوروبية للسندات التي تعطي الأولوية لاستقرار الدين السيادي.

الحجم والحضور في السوق

تدير TLT أصولًا أكبر بكثير تصل قيمتها إلى 49.7 مليار دولار مقارنة بـ VCLT التي تبلغ قيمتها 9.1 مليار دولار. توفر هذه الميزة الحجمية سيولة أعمق وفروق أسعار ضيقة، مما يفيد المتداولين النشطين. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يشترون ويحتفظون، فإن الحجم أقل أهمية من خصائص الأداء.

إطار اتخاذ القرار الاستثماري

الاختيار بين هذه الصناديق يعتمد على ملف المستثمر وتوقعات السوق:

اختر VCLT إذا كنت:

• إعطاء الأولوية للرسوم المنخفضة والدخل الحالي الأعلى
• يمكنه تحمل مخاطر ائتمان الشركات المعتدلة
• ابحث عن أداء أكثر سلاسة مع تقلبات أقل
• تريد التعرض لقطاعات متنوعة
• قيمة اعتبارات ESG

اختر TLT إذا كنت:

• طلب التعرض لسندات الحكومة النقية
• الحاجة إلى أقصى درجات الأمان خلال حالة عدم اليقين الاقتصادي
• قبول عوائد أقل مقابل دعم الخزانة
• يفضل أكبر حجم للصندوق وتبني المؤسسات
• حساسة للغاية لتحركات أسعار الفائدة

تتناول كلا الصندوقين سوق السندات ذات المدة الطويلة بفعالية. يوفر نهج VCLT المؤسسي عوائد أفضل من حيث التكيف مع المخاطر والدخل، بينما يوفر تفويض TLT الحصري للسندات الحكومية سلامة لا مثيل لها—بتكلفة عوائد أقل وتقلب أعلى. يعتمد الخيار الأمثل تمامًا على أهدافك المالية، وتحمل المخاطر، وإطار الاستثمار الزمني.