قطاع الليثيوم يرتفع مع تشديد الصين لرقابة تراخيص التعدين

ما الذي أثار الارتفاع؟

أدى إجراء تنظيمي في الصين إلى صدمة في أسواق الليثيوم العالمية يوم الثلاثاء. أعلنت هيئة الموارد الطبيعية في ييتشون، مقاطعة جيانغشي عن خطط لإلغاء 27 تصريح تعدين ليثيوم في يناير. بينما قد يبدو أن هذا الإعلان روتيني، إلا أنه كان له تأثير فوري على السوق: قفزت أسعار الليثيوم الصينية بنحو 7.6%، مما أدى إلى انتعاش متسلسل بين منتجي الليثيوم في جميع أنحاء العالم.

شركة Standard Lithium (NYSEMKT: SLI)، وهي شركة كندية تنتج المعدن الأبيض من احتياطيات المياه المالحة بشكل أساسي في أركنساس، شهدت ارتفاع سهمها بأكثر من 6% في التداولات المبكرة. بحلول منتصف الصباح بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تراجعت المكاسب إلى حوالي 5%، على الرغم من أن الزخم الصعودي ظل واضحًا عبر القطاع.

فهم ديناميات العرض

القرار التنظيمي يحمل في حد ذاته وزنًا رمزيًا أكبر من تأثيره الفوري على العمليات. وفقًا لتقارير Mining.com، فإن 27 تصريحًا يتم إلغاؤها كانت قد انتهت صلاحيتها بالفعل - وبعضها يعود تاريخه لأكثر من عقد. تم تسجيل معظمها في الأصل لاستخراج الطين السيراميكي أو الحجر الجيري بدلاً من استخراج الليثيوم النشط. وقد أشار محللو الصناعة إلى أن “إلغاء التراخيص سيكون له تأثير ضئيل على العرض، حيث إن أيًا من التصاريح الملغاة لم تغطي المناجم العاملة.”

ومع ذلك، ما يهم المستثمرين هو السابقة التي يحددها هذا. على الرغم من أن هذه التراخيص قد انتهت، إلا أنها ظلت تقنيًا مسجلة ويمكن نظريًا تجديدها لاستئناف عمليات التعدين. مع الإلغاء الرسمي، يغلق هذا الطريق. وهذا يشير إلى تشديد قيود العرض في المستقبل، وهو ما يفسره مستثمرو الليثيوم كاحتمال لزيادة قوة الأسعار في المستقبل.

الفجوة بين المشاعر والواقع

هنا يكمن اعتبار حاسم لمساهمي شركة ستاندرد ليثيوم: لا تزال الأسس التجارية الحالية للشركة غير متصلة بهذه التحركات السوقية. لم تحقق ستاندرد ليثيوم أي إيرادات ذات مغزى حتى الآن، وتوقعات عدم تحقيق أي إيرادات قبل عام 2028 في أقرب تقدير. الشركة تحرق حاليًا حوالي $187 مليون سنويًا، ولا تزال الربحية بعيدة لسنوات.

تُعَبر ردود فعل السهم عن حماس المستثمرين بشأن الطلب المستقبلي على الليثيوم وتضييق العرض المستقبلي. ولكن حتى يبدأ Standard Lithium في الإنتاج الفعلي وتوليد الإيرادات، فإن هذا الارتفاع موجود في مجال التكهنات بدلاً من القيمة الأساسية.

الصورة الأكبر

تؤكد الإجراءات التنظيمية في الصين واقعًا صناعيًا واسع النطاق: إمدادات الليثيوم مركزة جغرافيًا وتزداد السيطرة عليها من خلال أدوات السياسة. يجب على المنتجين في جميع أنحاء العالم التنقل عبر هذه القيود بينما يقومون بإطلاق مشاريع الاستخراج المكلفة. بالنسبة للشركات التي لم تحقق عائدات مثل ستاندرد ليثيوم، يمكن أن تتغير التفاؤلات في السوق بسرعة بناءً على التطورات الاقتصادية الكلية مثل إعلان اليوم.

تعكس الحركة بنسبة 5-6% تجدد الثقة في ديناميات سوق الليثيوم على المدى الطويل بدلاً من أي تغيير في آفاق التشغيل القريبة لشركة ستاندرد ليثيوم. ينبغي على المستثمرين الذين يفكرون في اتخاذ مراكز في هذا القطاع أن يوازنوا بين المكاسب المضاربية والمخاطر الملموسة لمدد زمنية طويلة مستمرة واستنزاف النقد.