جنون الأسهم الذكية: كيف يحدد كبار مديري صناديق التحوط مركزهم لعام 2026

سوق Nasdaq الثور يجذب قوة مؤسسية جدية نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي. تكشف الإيداعات الأخيرة 13F أن بعض من أبرز مديري الصناديق في وول ستريت قاموا بخطوات جريئة نحو عملاقي التكنولوجيا خلال الربع الثالث - ويستحق إيمانهم الفحص.

اللاعبون الرئيسيون يضاعفون الرهان على قادة الذكاء الاصطناعي

ستانلي دروكينميلر ( مكتب عائلة دوكيسن )، إسرائيل إنجلاندر ( إدارة ميلينيوم )، كين غريفين ( مستشارين سيتادل )، وفيليب لافون ( إدارة كوتو ) جميعهم زادوا بشكل كبير من تعرضهم للأعمال المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. يروي هذا التمركز قصة مثيرة للاهتمام:

• إنجلاندر قام بأكبر الرهانات، حيث جمع 2.2 مليون سهم من Alphabet ( الآن هي خامس أكبر حصة له ) و793,500 سهم من Meta Platforms ( وهي ثامن أكبر مركز له )
• غريفين نشر 1.4 مليون سهم من ميتا بلاتفورمز، مما يجعله رابع أكبر مركز له
• خصص لافونت بشكل كبير 7.3 مليون سهم من ألفابت ( وهو ثالث أكبر استثمار له ) و355,000 سهم من ميتا بلاتفورمز ( وهو أكبر مركز له )

تعكس هذه الاهتمامات المؤسسية المنسقة الثقة في قوة بقاء سوق الثور. تاريخياً، قدم مؤشر ناسداك المركب عوائد سنوية بنسبة 31% خلال دورات سوق الثور منذ عام 1990 - وهو معيار يقترح وجود إمكانيات كبيرة لتحقيق مكاسب حتى عام 2026 وما بعده.

ميتا بلاتفورمز: محرك محتوى الذكاء الاصطناعي يدفع التفاعل

تتمحور ميزة ميتا التنافسية حول بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي وأنظمة توصية المحتوى. تدير الشركة ثلاثة من أكبر أربعة شبكات اجتماعية على مستوى العالم، مما يولد بيانات تفضيل المستهلك التي تُعلم كلاً من تنسيق المحتوى واستهداف الإعلانات.

أكدت نتائج الربع الثالث هذا النهج. أشار الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج إلى أن أنظمة توصية الذكاء الاصطناعي “تقدم محتوى بجودة أعلى وأكثر ملاءمة.” تدعم المقاييس هذا.

• ارتفعت نسبة التفاعل على فيسبوك بنسبة 5%
• زادت استخدامات Threads بنسبة 10%
• زادت نسبة تفاعل الفيديوهات على إنستغرام بنسبة 30%

تبع الأداء المالي ذلك مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 26٪ لتصل إلى $51 مليار وبلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 7.25 دولارات لكل سهم مخفف ( بزيادة قدرها 20٪ ). ردت السوق سلبًا على توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026، لكن التوافق في وول ستريت يتوقع نمو الأرباح السنوية بنسبة 17٪ على مدى السنوات الثلاث المقبلة - وهو أمر معقول نظرًا لتوقعات الصناعة لنمو إنفاق الإعلانات التكنولوجية بنسبة 14٪ سنويًا حتى عام 2030.

عند 30 مرة من الأرباح وتداولها بنسبة 15% أقل من أعلى مستوياتها القياسية، يبدو أن تقييم شركة ميتا مبرر من خلال زخم الإعلانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي.

ألفابيت: الدفاع عن سيطرة البحث من خلال الذكاء الاصطناعي

تواجه شركة Alphabet رياحًا معاكسة بسبب اضطراب الذكاء الاصطناعي التوليدي في مجال إعلانات البحث التقليدية، ومع ذلك، استجابت الشركة من خلال تضمين الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء نظامها البيئي. الآن يتميز بحث Google بملخصات الذكاء الاصطناعي، بينما تساعد أدوات جديدة مثل AI Max العلامات التجارية على الاستفادة من التعلم الآلي لاستهداف الحملات وتحسين الإبداع.

تمثل وحدة السحابة محرك نمو ثانوي. تحتل Google Cloud المرتبة الثالثة عالميًا في إنفاق البنية التحتية وقد استحوذت على نقطتين مئويتين من حصة السوق في عامين، وذلك بشكل أساسي من خلال قدرات الذكاء الاصطناعي. تعزز تصنيفات المحللين هذا الوضع - حيث عينت Gartner Google كأكثر منصات السحابة قدرة على تطوير الذكاء الاصطناعي، بينما اعترفت Forrester بقيادتها في النماذج اللغوية الكبيرة.

أظهرت البيانات المالية للربع الثالث التنفيذ. تسارع الإيرادات بنسبة 16% إلى $102 مليار ( مقابل 15% في نفس الفترة من العام الماضي)، بينما قفزت أرباح GAAP بنسبة 35% إلى 2.87 دولار للسهم. وأكدت المديرة المالية أنات أشكينازي على الطلب القوي على بنية الذكاء الاصطناعي، لا سيما المعالجات المخصصة ونماذج جمنائي.

على الرغم من ارتفاع الأسهم بنسبة 70% منذ بداية العام وتقييم أرباح يبلغ 32 مرة، فإن النمو السنوي المتوقع للأرباح بنسبة 16% يبرر المستويات الحالية. قد يفكر المستثمرون المحتملون في بدء موقع صغير نظرًا لتنوع تعرض الشركة للذكاء الاصطناعي عبر البحث، والإعلانات، وبنية السحابة التحتية.

نظرية سوق الثور

تُظهِر كلتا الشركتين كيف أن دورة السوق الثور الحالية تُكافئ الشركات التي تدمج الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. إن الجمع بين تراكم المؤسسات، وتسارع الإيرادات المدفوع بالذكاء الاصطناعي، والتقييمات المعقولة بالنسبة لمعدلات النمو، يُشير إلى أن الفرص الهامة لا تزال متاحة للمستثمرين الذين يتموضعون حتى عام 2026.