لماذا تبرز أمازون و Hims & Hers كاستثمارات استراتيجية في 2026

خلفية السوق: البحث عن القيمة وراء ضجيج الذكاء الاصطناعي

مع اقتراب عام 2025 من نهايته، حققت أسواق الأسهم عوائد قوية حيث زاد مؤشر S&P 500 بنسبة 14% وقفز مؤشر ناسداك المركب الثقيل في التكنولوجيا بنسبة 18%، مدفوعًا بشكل أساسي بسرد الذكاء الاصطناعي التوليدي. ومع ذلك، فإن النضج السريع لهذا القطاع يمثل تحديًا استراتيجيًا: تواجه الشركات المصنعة للأجهزة الذكية النقية مخاطر التقييم، بينما تقدم الشركات التي لديها تعرض متنوع للذكاء الاصطناعي وطرق نمو أخرى فرصًا أكثر توازنًا.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في استثمار رأس المال في عام 2026، فإن السؤال ليس ما إذا كان يجب امتلاك تعرض للذكاء الاصطناعي - بل هو كيف يجب امتلاكه بذكاء. يظهر مرشحان مثيران عند فحص المشهد: أمازون (ناسداك: AMZN) و هيمس آند هيرز هيلث (NYSE: HIMS)، كل منهما يقدم مقترحات قيمة مميزة تتجاوز اتجاه الذكاء الاصطناعي الرئيسي.

أمازون: اللعب المتنوع في الذكاء الاصطناعي

تتميز مكانة أمازون في نظام بنية الذكاء الاصطناعي بتعدد الأبعاد، مما يميزها عن المستفيدين ذوي البعد الواحد. تمتلك الشركة حصة استراتيجية في أنتروبيك، وهي شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي متخصصة في نماذج اللغة الكبيرة. تؤكد أداء السوق لشركة أنتروبيك على جودة هذا الاستثمار: حيث تمتلك الشركة 32% من حصة السوق في نماذج LLMs في المؤسسات الأمريكية مقارنة بـ 25% لشركة أوبن أي، ويرجع ذلك أساسًا إلى تركيزها على الاعتمادية والأمان.

الفائدة المزدوجة لأمازون كبيرة. أولاً، كحامل للأسهم، تشارك أمازون مباشرة في خلق قيمة أنثروبيك مع توسع الشركة. ثانياً، تعتمد أنثروبيك على خدمات أمازون السحابية (AWS) كمزود رئيسي للبنية التحتية السحابية، مما يولد تدفقات إيرادات متكررة من أنشطة تطوير النماذج، والتدريب، والنشر.

بعيدًا عن مشاريعه الخارجية في الذكاء الاصطناعي، تستخدم أمازون الذكاء الاصطناعي التوليدي لإعادة تشكيل كفاءتها التشغيلية. أبلغ الرئيس التنفيذي أندي جاسي في منتصف عام 2025 أن الأتمتة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي يمكن أن تقلل بشكل كبير من النفقات العامة للشركة من خلال تحسين القوى العاملة. كانت عمليات التسريح في أكتوبر التالي التي أثرت على 14,000 وظيفة تمثل توفيرًا محتملًا في التكاليف بمليارات الدولارات - وهو عرض ملموس لكيفية تعزيز التكنولوجيا للربحية. بينما حصلت هذه المقاربة على انتقادات لأمازون باعتبارها رمزًا لتخفيضات الوظائف المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، فإن الاعتبارات المتعلقة بالسمعة تتطلب مراقبة مستمرة. تؤكد قيادة جاسي خلال هذه المرحلة على تركيزه على قيمة المساهمين على المدى الطويل على الرغم من التحديات المتعلقة بالتصور على المدى القريب.

ما يميز أمازون هو تنوعها الهيكلي. على عكس الشركات التي تعتمد بالكامل على سرد واحد للذكاء الاصطناعي، تجمع أمازون بين إيرادات البنية التحتية، وعمليات البيع بالتجزئة، وخدمات السحابة، وعوائد المشاريع - مما يقلل من المخاطر الفردية مع الحفاظ على إمكانيات كبيرة لتبني الذكاء الاصطناعي.

هيمس وهيرز للصحة: قصة النمو التي تم تجاهلها

بينما تتجه أنظار السوق نحو الذكاء الاصطناعي، فإن تحولًا هيكليًا متوازيًا يعيد تشكيل تقديم خدمات الرعاية الصحية. تمثل الرعاية الصحية عن بُعد تحولًا جيلًا في كيفية وصول المستهلكين إلى الخدمات الطبية، مع توقعات المحللين تشير إلى معدلات نمو سنوية مركبة تبلغ 24% حتى عام 2030 عبر البنية التحتية الطبية الافتراضية.

Hims & Hers Health قد وضعت نفسها بشكل فريد داخل هذا السوق المتوسع من خلال تجاوز النموذج التقليدي للتطبيب عن بُعد. بدلاً من تقديم استشارات عن بُعد فقط، قامت الشركة ببناء منصة تركز على التجربة تعالج القضايا الصحية الشخصية - الرفاهية الجنسية، استعادة الشعر، إدارة الوزن - التي قد يتردد المرضى في مناقشتها في الإعدادات السريرية التقليدية. هذا التوجه يتناغم بشكل خاص مع فئات جيل Z والشباب، الذين يفضلون بشكل متزايد حلول الصحة الرقمية أولاً.

تؤكد مؤشرات الأداء هذه الاستراتيجية. بلغت إيرادات الربع الثالث $600 مليون، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة بنسبة 49% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن Hims تتطور لتصبح مجمّعًا للمنصات؛ حيث يستخدم المرضى الأفراد بشكل متزايد خدمات متعددة ضمن النظام البيئي—مجمّعين الدعم النفسي، وعلاج الصحة الجنسية، وإدارة الوزن—مما يخلق تكاليف تبديل وقيمة عمرية أعلى.

يستحق ملف الربحية السياق. يعكس دخل التشغيل في الربع الثالث البالغ 11.8 مليون دولار انخفاضًا بنسبة 50٪، مما قد يثير قلق المستثمرين ذوي القيمة. ومع ذلك، فإن الاستثمار الاستراتيجي للإدارة في بناء العلامة التجارية وتوسيع حصة السوق يأتي في المقام الأول على تعظيم الأرباح على المدى القصير. عادة ما تحقق هذه الفلسفة في تخصيص رأس المال عوائد طويلة الأجل تفوق تحسين الأرباح المبكر.

فرضية الاستثمار: استراتيجية التعرض المزدوج

يجمع دمج هذه المراكز بين التحدي الاستثماري الأساسي لعام 2026: الحفاظ على التعرض للذكاء الاصطناعي مع التنويع في اتجاهات النمو المجاورة. توفر أمازون مشاركة قائمة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع تنويع تجاري متأصل، بينما تقدم هيمس تعرضًا لرقمنة الرعاية الصحية - وهو اتجاه هيكلي مستقل عن دورات ضجة الذكاء الاصطناعي.

تخلق التعرضات المدمجة محفظة موجهة لاستمرار التحول المدفوع بالذكاء الاصطناعي والتبني الموازٍ لنماذج الخدمة الرقمية التي تعيد تشكيل سلوك المستهلك.