كيف تتنافس Zoom Communications في سوق مؤتمرات الفيديو التنافسية

حققت شركة زووم للاتصالات أداءً ماليًا مثيرًا للإعجاب في الربع الثالث، متجاوزة توقعات وول ستريت. وذكرت الشركة أرباحًا قدرها 1.52 دولار للسهم، متفوقة على التقدير العام البالغ 1.43 دولار، كما أنها سجلت زيادة بنسبة 10.1% مقارنةً بـ 1.38 دولار للسهم في العام السابق. وهذا يمثل مفاجأة بنسبة +6.29% مقارنةً بتوقعات المحللين. على أساس متسلسل، كانت زووم قد حققت سابقًا 1.53 دولار للسهم مقابل توقعات تبلغ 1.37 دولار، مما يدل على أداء مستمر متفوق.

تعزز صورة الإيرادات أيضًا من موقف زووم. خلال الربع المنتهي في أكتوبر 2025، سجلت الشركة 1.23 مليار دولار من الإيرادات، متجاوزة التوقعات بنسبة 1.40% ونموًا من 1.18 مليار دولار على أساس سنوي. على مدار الأرباع الأربعة الماضية، تجاوزت زووم توقعات الإجماع في كل من مقاييس الأرباح والإيرادات أربع مرات لكل منهما، مما يشير إلى تنفيذ موثوق.

ومع ذلك، فإن أداء السهم منذ بداية العام يروي قصة مختلفة. لقد انخفضت أسهم زووم بحوالي 3.7% منذ يناير 2025، مما يجعلها متأخرة بشكل كبير عن مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 12.3%. يثير هذا الأداء الضعيف تساؤلات حول ما إذا كانت سوق زووم قد قامت بتقييم مبالغ فيه للنمو أو إذا كان المستثمرون يضعون في اعتبارهم عقبات مستقبلية.

فك شفرة الطريق إلى الأمام

ستكون تعليقات الإدارة خلال مكالمة الأرباح حاسمة في تحديد مسار الأسهم على المدى القريب. المقياس الرئيسي الذي يجب على المستثمرين مراقبته هو الاتجاه في مراجعات تقديرات الأرباح - تظهر الأبحاث وجود علاقة قوية بين اتجاهات التقديرات وتحركات أسعار الأسهم.

تتوقع التوقعات الإجماعية $1.44 من الأرباح لكل سهم للربع القادم على $1.22 مليار من الإيرادات. من المتوقع أن تولد الشركة $5.83 لكل سهم على $4.83 مليار من الإيرادات الإجمالية للسنة المالية الكاملة. تشير رتبة زاك الحالية #3 (احتفظ) إلى أن السهم يجب أن يؤدي بما يتماشى مع مؤشرات السوق الأوسع.

قطاع الإنترنت - صناعة البرمجيات، تصنيف زوم، يحتل حالياً المرتبة في أعلى 30% من أكثر من 250 صناعة من زاك. إن هذا الوضع المفضل في الصناعة مهم، حيث أن القطاعات ذات الأداء العالي تتفوق تاريخياً على المتأخرين بنسبة تتجاوز 2 إلى 1.

السياق التنافسي داخل سوق زوم

في نفس تصنيف الإنترنت - البرمجيات، تقدم شركة سامسارا إنك (IOT) نقطة مقارنة مثيرة. من المقرر أن تُبلغ هذه المنافسة عن نتائجها الفصلية في أكتوبر 2025 في 4 ديسمبر. من المتوقع أن تمثل أرباح سامسارا البالغة 0.12 دولار للسهم 71.4٪ نموًا على أساس سنوي، مع توقعات بالإيرادات تصل إلى 399.44 مليون دولار - بزيادة 24.1٪ عن العام السابق. تتناقض ثبات توقعات سامسارا (غير متغيرة على مدى الشهر الماضي) مع التقلبات التي تُرى أحيانًا في التعديلات الفصلية.

يجب على المستثمرين الذين يقيمون الفرص في سوق زوم ومساحة برامج التواصل الأوسع أن يدركوا أن ديناميكيات الصناعة، والموقع التنافسي، واتجاهات تعديل الأرباح ستشكل مجتمعة نتائج الاستثمار. السؤال الذي يواجه المستثمرين المحتملين ليس ببساطة ما إذا كان ينبغي عليهم الشراء، بل ما إذا كانت التقييمات الحالية تعكس بشكل كافٍ كل من تنفيذ زوم التشغيلي والمشهد التنافسي المتطور لسوق مؤتمرات الفيديو.