لماذا يمكن أن تكون ألفا درع محفظتك خلال الانخفاض المقبل في السوق

فهم ثقة بافيت في الشركات ذات الجودة العالية

سجل وارن بافيت يتحدث عن نفسه. على مدى ما يقرب من ستة عقود كرئيس ومدير تنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، حقق عوائد سنوية مركبة تقارب 20% - ما يقرب من ضعف متوسط أداء S&P 500. عندما يقوم مستثمر من عيار وارن بافيت بخطوة كبيرة، فإن السوق يولي اهتماما. مؤخرًا، قام بخطوة تستحق النقاش: استحواذه على ألفابيت (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) خلال الربع الثالث.

تعتبر هذه الصفقة ملحوظة بشكل خاص لأن بافيت نادراً ما يستثمر في شركات التكنولوجيا. إن استعداده لجعل استثناء يكشف عن شيء مهم حول كيف يرى هذه الفرصة المحددة.

الأساس: الخنادق التنافسية الثابتة لألفابيت

ما الذي يجعل بافيت يميل نحو شركات معينة؟ مجموعة من العوامل: نماذج أعمال مثبتة، هيمنة سوقية راسخة، وما يسميه “خندق” - ميزة تنافسية مستدامة يصعب على المنافسين التغلب عليها.

ألفابت تجسد كل هذه الصفات. تهيمن الشركة على سوق البحث العالمي من خلال بحث جوجل، الذي يتحكم في حوالي 90% من حركة البحث العالمية. هذه ليست مجرد إحصائية؛ إنها متجذرة في مفرداتنا اليومية لدرجة أن “جوجل” قد أصبحت الفعل الافتراضي للبحث على الإنترنت.

تترجم هذه الهيمنة مباشرة إلى الإيرادات. يضخ المعلنون الموارد في منصة جوجل بالضبط لأنهم يعرفون أن جمهورهم المستهدف سيجدهم هناك. طالما أن بحث جوجل يظل الرائد في السوق، يجب أن تظل هذه التدفقات الإعلانية قوية.

الذكاء الاصطناعي كمعزز للنمو

لكن بافيت لا يشتري فقط هيمنة السوق - إنه يراهن على النمو. تمثل غوغل كلاود التابعة لـ ألفابت تلك الفرصة المستقبلية. لقد برزت أعمال السحابة كأحد المستفيدين الرئيسيين من ازدهار الذكاء الاصطناعي، حيث حققت أكثر من $15 مليار في الإيرادات الفصلية مع زيادة بنسبة 34% على أساس سنوي.

لماذا هذا مهم؟ يظل الطلب على البنية التحتية والخدمات الخاصة بالذكاء الاصطناعي مرتفعًا، و جوجل كلاود في وضع جيد لالتقاط هذا الطلب. مع اعتماد المؤسسات بشكل متزايد على أدوات وقدرات الذكاء الاصطناعي، تصبح البنية التحتية المطلوبة لدعم هذه الخدمات أكثر قيمة.

حماية المحفظة في أوقات عدم اليقين

لا يتحرك السوق دائمًا في خطوط مستقيمة. بينما يتتبع S&P 500 حاليًا نحو مكاسب سنوية من رقمين، توجد رياح معاكسة - من مخاوف محتملة بشأن أسعار الفائدة إلى تساؤلات حول ما إذا كان حماس الذكاء الاصطناعي قد تجاوز الأسس.

هذا هو بالضبط السبب في أن امتلاك الأصول ذات الجودة له معنى بغض النظر عن ظروف السوق الحالية. الشركات مثل Alphabet - التي لديها تدفقات إيرادات راسخة، ومزايا تنافسية كبيرة، وإمكانات نمو - تميل إلى تجاوز الانكماشات بشكل أفضل من المنافسين الأضعف. عندما تتعافى الأسواق، غالبًا ما تقود هذه الشركات الانتعاش.

التقييم: القطعة المفقودة

ربما يكون الجانب الأكثر إقناعًا في خطوة بافيت هو التقييم. خلال فترة شرائه، كانت Alphabet تتداول عند حوالي 17x إلى 23x من تقديرات الأرباح المستقبلية - وهو نطاق وجده بافيت جذابًا بوضوح لشركة من هذا العيار.

بينما توسعت التقييمات منذ ذلك الحين لتصل إلى حوالي 27 ضعف التقديرات، إلا أن السهم لا يزال بسعر معقول إذا أخذت في الاعتبار ميزته التنافسية، ومسار نمو الأرباح، وموقعه في مجالات النمو العالية مثل بنية السحاب والخدمات الذكاء الاصطناعي.

الخلاصة

استحواذ بافيت على ألفابت يمثل قرارًا محسوبًا لامتلاك شركة يمكن أن تؤدي خلال كل من الأسواق الصاعدة والهابطة. إنه يجمع بين استقرار عمل البحث المهيمن وإمكانات النمو لقسم خدمات السحاب المدعوم بالذكاء الاصطناعي — كل ذلك بتقييم وجد المستثمر الأكثر انضباطًا في العالم أنه مغرٍ بما يكفي لاستثمار رأس مال كبير.

بالنسبة للمستثمرين القلقين بشأن مرونة المحفظة قبل احتمالية تقلب السوق، فإن فهم سبب قيام بافيت بهذه الخطوة قد يكون بنفس قيمة الخطوة نفسها.