هل يهم توقيت السوق؟ ماذا تكشف 96 عامًا من بيانات S&P 500

الميزة طويلة الأجل: لماذا تتفوق فترات الاحتفاظ على توقيت السوق

لقد حقق S&P 500 سجلًا رائعًا منذ بدايته الحديثة في عام 1928. بين يناير 1928 وديسمبر 2023 - فترة تمتد على 96 عامًا - اكتشف المستثمرون الذين قاموا بتحليل أداء هذا المؤشر حقيقة غير بديهية: كلما طال أمد الاحتفاظ، زادت قابلية توقع أرباحك.

الأرقام مثيرة للإعجاب. على مدار ما يقرب من قرن من بيانات السوق، كانت S&P 500 مربحة على أساس شهري حوالي 59% من الوقت. هذا بالكاد أفضل من رمي عملة. ومع ذلك، إذا قمت بتمديد أفقك الزمني، فإن الصورة تتغير بشكل جذري. فترة الاحتفاظ لمدة عام واحد تحسن الاحتمالات إلى 69%، بينما يصل الالتزام لمدة خمس سنوات إلى 79%. عند علامة العقد، ترتفع احتمالية العوائد الإيجابية إلى 88%. ولكن إليك المفاجأة الحقيقية: على مدار كل فترة متدحرجة مدتها 20 عامًا منذ عام 1928، لم تقدم S&P 500 أبداً خسارة. ليس مرة واحدة. هذا يعني 100% من الربحية عبر جميع النوافذ الزمنية التي مدتها 20 عامًا.

يكشف هذا النمط عن شيء أساسي حول سلوك السوق: التقلب ظاهرة قصيرة الأجل، لكن النمو ضمان طويل الأجل.

خرافة الموسم الشهري

الأساطير المالية مليئة بالحكم التجارية، لكن البيانات نادرًا ما تدعمها. خذ المقولة الشهيرة “بيع في مايو وابتعد” - اعتقاد شائع بأن الأسواق تضعف خلال أشهر الصيف. التحليل التاريخي لمؤشر S&P 500 يظهر في الواقع العكس. عادة ما يرتفع المؤشر بين يونيو وأغسطس، مع أداء يوليو تاريخياً كواحد من أقوى الأشهر في السنة بأكملها.

وبالمثل، يقدم “أثر سبتمبر” تناقضًا مثيرًا للاهتمام. لقد شهد S&P 500 بالفعل انخفاضات حادة في شهر سبتمبر عبر التاريخ، لكن هذه الانخفاضات تتبع عادةً انتعاشات حادة. تشير نمط الانتعاش إلى أن هذه الانخفاضات في سبتمبر تخلق فرصًا للمشترين المناقضين بدلاً من أسباب للخروج من السوق.

عند فحص بيانات العوائد الشهرية الكاملة لمؤشر S&P 500 التي تمتد من عام 1928 حتى 2023، تتضح الصورة: تسعة من أصل اثني عشر شهراً تظهر عوائد إيجابية متوسطة. بينما تظهر الشهرين المنخفضين تراجعات طفيفة. هذه التوزيعة تعزز مبدأ بسيط - الأسواق تصعد على الدرج لكنها تنحدر بالمصاعد، مما يعني أن الحركات الصاعدة تميل إلى أن تكون تدريجية بينما تكون الانخفاضات حادة ولكن مؤقتة.

كيف تفوق S&P 500 على جميع المنافسين

مؤشر S&P 500، الذي يتكون من 500 شركة أمريكية كبيرة تمثل حوالي 80% من قيمة سوق الأسهم المحلية، قد عمل كمعيار لأسواق الأسهم الأمريكية لعقود. عندما قارن الباحثون أدائه مقابل تقريبًا كل فئة أصول أخرى - الأسهم الأوروبية، الأسهم الآسيوية، الأوراق المالية للأسواق الناشئة، السندات الأمريكية والدولية، المعادن الثمينة، والعقارات - على مدى فترات 5 و 10 و 20 سنة، كانت هناك فئة أصول واحدة تهيمن باستمرار: S&P 500.

تكتسب هذه الأفضلية وزنًا خاصًا في جداول بناء الثروة. على مدار ثلاثة عقود، قدم S&P 500 حوالي 1710% في العوائد الإجمالية، مع تضاعف بنسبة 10.1% سنويًا. تشمل هذه الأداء الاستثنائي أنظمة اقتصادية متعددة: الازدهارات، والانكماشات، والأزمات، والتعافي. تشير تنوع ظروف السوق ضمن تلك الفترة التي تمتد لعشر سنوات إلى أن المستثمرين يمكنهم توقع عوائد مماثلة بشكل معقول على مدار الجيل المقبل.

الطريق غير المتوقع نحو الثروة

تشير الحكمة التقليدية إلى تحليل الأسواق شهراً بشهر، ربعاً بربع، أو حتى عاماً عاماً. لكن بيانات S&P 500 تحكي قصة مختلفة. تحتوي تحركات السوق قصيرة الأجل على ضوضاء، وليس إشارة. توفر احتمالية العائد الشهري التي تقترب من 60% تقريباً ميزة معدومة. ومع ذلك، فإن نفس المؤشر، الذي تم الاحتفاظ به بصبر خلال عقدين من التقلبات الحتمية، لم يفشل أبداً في تحقيق الأرباح.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الخلاصة بسيطة: قم ببناء محفظة متنوعة تستند إلى تعرض واسع لمؤشر S&P 500، ثم قاوم إغراء التلاعب. تشير البيانات إلى أن ميزتك لا تأتي من التنبؤ بالشهور التي سترتفع أو تلك التي ستنخفض، ولكن من التقاط الاتجاه الصعودي طويل الأجل الكامن في السوق مع تحمل تقلباته القصيرة الأجل الحتمية.

لم يُصمم S&P 500 كأداة تداول للمتاجرين في السوق. لقد تطور كعداد لقوة الاقتصاد الأمريكي على مر الأجيال. قد تكون هذه التفرقة - بين الضجيج على المدى القصير والإشارة على المدى الطويل - هي الدرس الأكثر قيمة الذي يمكن أن يعلمه المؤشر.