إعادة هيكلة محفظة تبر: الخروج من قطاع الرعاية الصحية، وزيادة الاستثمار في شرائح الذكاء الاصطناعي والأجهزة

خروج UnitedHealth: جني الأرباح أم انسحاب استراتيجي؟

أجرت شركة أبالوسا لإدارة الأموال، التي يقودها المستثمر الشهير ديفيد تيبر، تعديلًا دراماتيكيًا في محفظتها خلال الربع الثالث من عام 2025. قامت الشركة بتقليص موقعها بشكل كبير في مجموعة يونايتد هيلث (NYSE: UNH)، حيث تخلصت من حوالي 2.25 مليون سهم - مما يمثل تخفيضًا بنسبة 92% لما كان يُعتبر حيازة كبيرة. جاء هذا التحرك بعد ربع واحد فقط من قيام تيبر بجمع حوالي 2.28 مليون سهم من عملاق الرعاية الصحية بأسعار بدت جذابة في الربع الثاني.

تشير التوقيتات إلى أن تبر استفاد من انتعاش حاد. إذا كان قد قام بتوقيت السوق بشكل مثالي، من خلال الشراء عند أدنى مستويات الربع الثاني والبيع بالقرب من أعلى مستويات الربع الثالث، فإن المكاسب قد تصل إلى حوالي 29% - وهو عائد محترم خلال هذه الفترة القصيرة. ومع ذلك، يبقى ما إذا كان هذا يمثل توقيتًا رائعًا للسوق أو مجرد جني الأرباح بعد انتعاش سريع مفتوحًا للتفسير. ما هو واضح هو أن تبر لديه نمط طويل الأمد في الدخول والخروج من أسهم UnitedHealth Group، مما يشير إلى أنه ينظر إلى السهم من خلال عدسة تكتيكية بدلاً من كونه استثمارًا أساسيًا طويل الأجل.

إعادة نشر النقد: أين وضع تبر أمواله

القصة الحقيقية تكمن في المكان الذي نشر فيه تيبر رأس المال الذي تم تحريره من انسحابه من يونايتد هيلث. وفقًا لإيداع 13F الخاص بالصندوق، تكشف التحركات الرئيسية لأبولووزا في الربع الثالث عن ميل استراتيجي واضح نحو الذكاء الاصطناعي والأسهم الدورية التي undervalued.

كان التحرك الأكثر لفتًا للانتباه هو زيادة بنسبة 1,967% في أسهم شركة ويرلبول (NYSE: WHR). كانت أسهم الشركة المصنعة للأجهزة المنزلية قد انخفضت بأكثر من 40% من أعلى مستوياتها منذ بداية العام، مما خلق ما رآه تيبر على ما يبدو فرصة قيمة مثيرة للاهتمام. عند مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي البالغ 12 فقط، بدت الأسهم رخيصة على الورق - على الرغم من أن الرياح المعاكسة الاقتصادية تضيف مخاطر إلى الألعاب الاستهلاكية التقديرية.

رهانات شريحة الذكاء الاصطناعي: الرؤية الاستراتيجية الحقيقية

بالإضافة إلى Whirlpool، كانت المخصصات الجديدة الأكثر أهمية لتبر مركزها حول شركات أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. تحمل تحركاته التي تركز على الذكاء الاصطناعي وزنًا استراتيجيًا خاصًا:

كوالكوم (ناسداك: QCOM): أضافت أبالوزا 895,000 سهم، مما زاد من الحصة بنسبة 256%. تُخطط الشركة المصنعة للرقائق لوضع نفسها بقوة في مجال المسرعات الذكية على الحافة، مع شرائح AI200 الجديدة المصممة لتحدي الهيمنة السوقية في بنية الذكاء الاصطناعي. تشير هذه الصفقة إلى ثقة تيبر في قدرة كوالكوم على الاستحواذ على حصة كبيرة في سوق الأجهزة الذكية المتوسع بسرعة.

شركة Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD): بدأ تيبر موقفًا جديدًا وكبيرًا في صانع الرقاقات. تصدرت AMD بالفعل قائمة المنافسين الرئيسيين لشركة Nvidia في حصة سوق وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي، مع خطط لتوسيع وجودها أكثر. يستنتج من الاستثمار أن تيبر يعتقد أن AMD ستستمر في تقليص هيمنة Nvidia على السوق واستقطاب هوامش ربح أعلى مع تسارع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي.

زاد صندوق التحوط أيضًا من حصته في صندوق KraneShares CSI China Internet ETF (NYSEMKT: KWEB) بنسبة 85%، مما أضاف تنوعًا دوليًا إلى تعرضه للذكاء الاصطناعي.

ماذا يعني هذا للمستثمرين الأفراد

إعادة ترتيب تيبر تقدم رؤى محتملة حول المكان الذي ترى فيه رؤوس الأموال المتطورة الفرص، على الرغم من أنه يجب على المستثمرين المضي بحذر. إن مجرد محاكاة صفقات أي مستثمر محترف دون مواءمتها مع الأهداف الشخصية وتحمل المخاطر هو وصفة لعوائد غير متوافقة.

خروجه من UnitedHealth، على سبيل المثال، قد يخيب آمال المستثمرين الذين يسعون لقيمة طويلة الأجل والذين يعتقدون أن أساسيات الشركة ستتعزز بشكل ملحوظ في عام 2026 وما بعده. ومع ذلك، فإن تعرضه المتزايد لـ AMD وQualcomm يتوافق مع نظرية جذابة: مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي وتنوع بنى الرقائق خارج قائد سوق واحد، فإن اللاعبين الثانويين الذين يمتلكون قدرات بحث وتطوير قوية سيحققون حصة سوقية كبيرة.

يبدو أن رهان وِيرلبول أكثر مضاربة - تقييم جذاب ضد الانخفاضات الدورية في إنفاق المستهلكين على السلع الكمالية. إن تغيير تيبر لثلاثة أسهم يعكس في النهاية الثقة في أن أشباه الموصلات الذكية تقدم مخاطر ومكافآت أفضل من الأعمال التجارية الصحية الراسخة أو الأجهزة الاستهلاكية، حتى مع التقييمات المضغوطة.