كتاب ألعاب عمالقة الأدوية لعام 2023: من الرابح ومن المتعثر

لا يزال سوق الأدوية العالمي آلة لطباعة الأموال. مع وصول إيرادات الصناعة إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي في عام 2023 ومن المتوقع أن ترتفع أكثر، يراقب المستثمرون عن كثب أي اللاعبين يحافظون على الزخم وأيهم يواجهون رياحاً معاكسة.

تتغير هرمية الدرجات: حكاية الفائزين والخاسرين

سجل العام الماضي صورة مختلطة عبر عمالقة القطاع. حافظت شركة جونسون آند جونسون على موقعها المهيمن بإيرادات بلغت 85.16 مليار دولار أمريكي، على الرغم من أن مستقبلها يعتمد على قدرتها على مواجهة التهديدات الناتجة عن الأدوية البيولوجية المماثلة لقوتها في علم المناعة ستيلارا. في غضون ذلك، كانت المنافسون يتسابقون لتعديل استراتيجياتهم مع تغير ديناميات السوق بشكل كبير.

حققت شركة روش هولدينغ إيرادات بلغت 65.32 مليار دولار أمريكي، مستفيدة من محفظتها المتنوعة التي تشمل التشخيصات والأدوية. يعتبر علاجها لمرض العين فابيسمو منافسًا حقيقيًا في مجال تنافسي، بينما تواصل علاجاتها للهيموفيليا هيمليبرا تحقيق أداء قوي مع نمو المبيعات بنسبة 16 في المئة.

كآبة كوفيد: السقوط الدراماتيكي لشركة فايزر من النعمة

ربما كانت القصة الأكثر لفتًا للنظر هي الانخفاض المذهل في إيرادات فايزر بنسبة 41 في المئة إلى 58.5 مليار دولار أمريكي. كان الارتفاع المدعوم بالصواريخ للشركة إلى 100.33 مليار دولار أمريكي في عام 2022 مرتبطًا بشدة بمنتجات الوباء، وعندما عادت تلك الطلبات إلى طبيعتها، كشفت السوق عن تحديات هيكلية أعمق. إن إزالة الإيرادات المرتبطة بكوفيد يكشف عن عمل صحي أساسي مع نمو بنسبة 7 في المئة في مبيعات الأدوية الأساسية.

قصص النمو الحقيقية

أظهرت شركة ميرك & كو مرونة مع كيترودا، دواءها المثبط لنقاط التفتيش لعلاج السرطان، ليصبح أفضل دواء مبيعًا في العالم بمبيعات سنوية تصل إلى $25 مليار دولار أمريكي. تشير مسار الدواء إلى إمكانية الوصول إلى $30 مليار دولار أمريكي خلال عامين، على الرغم من المخاوف من انتهاء براءة الاختراع عندما تنتهي فترة الحصرية في 2028.

أسترازينيكا سجلت زيادة أكثر تواضعًا بنسبة 3.3 في المئة لتصل إلى 45.81 مليار دولار أمريكي، لكن قسم الأورام كان الأداء البارز مع نمو بنسبة 20 في المئة. مجموع محفظة المناعية للأورام للشركة بلغ 4.2 مليار دولار في المبيعات، بزيادة ملحوظة بلغت 55 في المئة على أساس سنوي.

مشكلة جرف براءة الاختراع

هنا تصبح السردية معقدة. تواجه AbbVie رياحًا معاكسة كبيرة حيث فقدت Humira - التي كانت تاريخيًا واحدة من أكثر العلامات التجارية ربحية في صناعة الأدوية - الحصرية في سوق الولايات المتحدة. بدأت الأدوية البيولوجية المماثلة الآن في الاستحواذ على حصة السوق في المناطق الرئيسية. يجب على الشركة الاعتماد بشكل أكبر على Skyrizi و Rinvoq لتعويض هذه الخسائر.

تروي شركة بريستول-مايرز سكوبي قصة مشابهة. انخفضت إيراداتها بنسبة 2 في المئة إلى $45 مليار دولار مع فقدان ريفليميد تدريجياً لقوته. تضع الإدارة رهانات متزايدة على إليكويس وأوبديفو للتعويض، لكن الشركة تدخل فترة انتقالية تتسم بانتهاء براءات الاختراع وضغوط الأسعار الناتجة عن قانون خفض التضخم.

الناجون والبقع المضيئة

احتلت شركة GSK المركز العاشر بإيرادات بلغت 38.4 مليار دولار، وحققت نمواً بنسبة 3.4 بالمئة مدعومة بأداء قوي للقاحات. لقاحها ضد الهربس النطاقي، Shingrix، حقق نمواً بنسبة 17 بالمئة، بينما يوفر لقاح RSV الجديد، Arexvy، مصادر إيرادات جديدة—وهي انتصار في الوقت المناسب في مجال الطب الوقائي.

نما إيرادات نوفارتس بنسبة 7.7 في المئة لتصل إلى 45.44 مليار دولار أمريكي بعد فصل أعمالها في الأدوية الجنيسة والأدوية البيولوجية المشابهة ساندوز. قد يثبت هذا التوجه الاستراتيجي نحو الأدوية المبتكرة الخالصة أنه مفيد حيث تركز الشركة على العلاجات الخلوية والجينية.

ماذا بعد للصناعة

النمط واضح: الشركات ذات خطوط الإنتاج المتنوعة، والزخم القوي في مجالات العلاج الناشئة، والتعرض القابل للإدارة لانتهاء براءات الاختراع تتفوق على نظرائها. في الوقت نفسه، فإن تلك التي تعتمد بشكل مفرط على أدوية ضخمة واحدة تواجه اضطرابات في المستقبل. يظل اتجاه القطاع إيجابيًا - من المتوقع أن تصل مبيعات الأدوية الموصوفة إلى 1.7 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030 - ولكن الفائزين سيتم تمييزهم من خلال التنفيذ، وسرعة الابتكار، والخيارات الاستراتيجية في عمليات الدمج والاستحواذ.