البيوتكنولوجيا الكندية تحت النار: كيف أدت تكتيكات التلاعب بالأسهم إلى تعطيل إنجاز كوانتم بيوفارما في علاج التصلب المتعدد

عندما أظهرت أبحاث Lucid-MS التابعة لشركة Quantum BioPharma وعودًا ملحوظة في عكس تلف الأعصاب المرتبط بالتصلب المتعدد، طفرة الأمل بين المستثمرين والمرضى على حد سواء. ومع ذلك، بدلاً من الارتفاع، هبطت أسهم QNTM من 7.39 دولار إلى أقل من 2.76 دولار بين عامي 2020 و2021 - وهو انخفاض مؤلم بنسبة 63% ترك الداعمين محبطين والشركة تكافح لتمويل التجارب الحيوية.

العلم أظهر وعدًا. الأسواق أظهرت تخريبًا.

تؤثر التصلب المتعدد على ما يقرب من 90,000 كندي، مما يدمر خلايا الأعصاب بشكل تدريجي ويعوق الحركة. حققت التجارب السريرية السابقة لشركة كوانتم نتائج مذهلة: استعاد الفئران المعالجة بـ Lucid-MS حركتها بعد تعرضها لأضرار عصبية تشبه التصلب المتعدد. تم فتح المسار التنظيمي. كانت العلوم قوية. ومع ذلك، أخبرت أسواق رأس المال قصة مختلفة.

أتوول دادوال، مستثمر ضخّم 300,000 دولار في كوانتم بيوفارما، شاهد استثماره يتبخر - حيث انخفضت قيمته بنسبة 98%. عانى آخرون بشكل مشابه. كانت الفجوة واضحة لدرجة أنها جذبت انتباه وسائل الإعلام بما في ذلك البرنامج الاستقصائي الرائد CTV W5، الذي أطلق فحصًا من ثلاثة أجزاء حول ما حدث. تم عرض الجزء الثاني حسب الجدول، مستمرًا في كشف الآليات وراء انهيار سهم كوانتم.

الادعاءات بالتلاعب في البورصات الكندية: قضية $700 مليون

لم تقبل شركة Quantum BioPharma الرواية الخاصة بقوى السوق. بدلاً من ذلك، تقدمت الشركة البيوتكنولوجية التي تتخذ من تورونتو مقراً لها بدعوى قضائية بقيمة $700 مليون دولار، تتهم فيها بوجود تلاعب ممنهج في سوق الأسهم من خلال “التلاعب” - وهي حيلة يقوم فيها المتداولون بوضع أوامر ضخمة وإلغائها على الفور لقمع الأسعار أو رفعها بشكل مصطنع، مما يخلق إشارات سعرية زائفة تضلل السوق.

كشفت تحقيقات الشركة عما تصفه بأنه على الأقل 16 مليون طلب غير قانوني و وهمي نشأ من منصات البنوك الكندية. تُتهم مؤسستان ماليتان رئيسيتان: CIBC و RBC، تم تحديدهما كمدعى عليهما في مطالبات تفيد بأنهما إما سهلتا التلاعب أو فشلت في مسؤولياتها كحراس.

“بيانات تداول البورصة الكندية تُظهر بوضوح عمليات التلاعب بالأسهم على نطاق واسع,” أوضح أنتوني دوركاز، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة كوانتم بيوفارما. “يجب أن تعمل البنوك والوسطاء كحراس لمنع العملاء والمتداولين من انتهاك القوانين أو الانخراط في أنشطة غير قانونية. لم يتم الوفاء بتلك الالتزامات.”

عندما يصبح فشل أسواق المال أزمة مرضى

بالنسبة لأولئك الذين يعيشون مع التصلب المتعدد، تتجاوز المخاطر قاعات المحكمة. ألكسندر بار، عضو مجلس إدارة كوانتم ومريض بالتصلب المتعدد، عبر عن الأثر البشري بوضوح: “بدون تمويل، لا يمكنهم إجراء التجارب. بدون التجارب، لا تصل الأبحاث أبداً إلى المرضى الذين يحتاجون إليها. لن يصبح ذلك الدواء متاحاً لأشخاص مثلي.”

تؤكد هذه الحقيقة على ضعف حرج في تمويل التكنولوجيا الحيوية. عندما يتم التلاعب بأسعار الأسهم لتصبح أقل، تفقد الشركات الوصول إلى أسواق رأس المال—بالضبط عندما تحتاج إلى التمويل أكثر لتطوير العلاجات الواعدة نحو الاكتمال.

الاحترافية واسترداد الأسعار

تسعى الدعوى القضائية، التي تم تقديمها رسميًا في أواخر عام 2025، إلى تعويضات ليس فقط للمساهمين ولكن أيضًا لاستعادة ثقة السوق في قدرة الشركة على جمع الأموال لتطوير Lucid-MS. قد تتبع تدقيق تنظيمي أوسع على البورصات الكندية حيث تكشف هذه القضية عن نقاط الضعف النظامية في حماية سوق التكنولوجيا الحيوية.

تواصل Quantum السعي نحو التطوير السريري لـ Lucid-MS على الرغم من الرياح المالية المعاكسة. تشير إشارات التداول الأخيرة إلى بعض التعافي: أغلق QNTM يوم الأربعاء عند 11.41 دولار، بزيادة قدرها 41.92%، وامتدت المكاسب في التداول الليلي إلى 12.98 دولار، بزيادة إضافية قدرها 13.76% اعتبارًا من الساعة 2:41:50 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ومع ذلك، لا يمكن حتى هذا التعافي محو سنوات من الزخم المفقود والفرص التمويلية الضائعة للتجارب.

أوضحت الشركة أن تمويل التقاضي ونتائج الدعاوى القانونية المواتية سيكونان ضروريين لاستدامة تطوير Lucid-MS وفي النهاية تقديم العلاجات لحوالي 90,000 كندي يعيشون مع التصلب المتعدد.