#机构比特币持仓策略 عندما رأيت هذه العملية من BitMine، ظهر في ذهني مشهد لليلة ما قبل السوق الصاعدة في عام 2017. كانت الأمور تتم على هذا النحو أيضاً - حيث كانت المؤسسات تزيد المركز في الوقت الذي كانت فيه مشاعر السوق في أدنى مستوياتها، بينما كان مستثمر التجزئة وما يسمى بـ "المال الذكي" لا يزالون يقومون بتقصير. هنا يكمن السخرية التاريخية.

ارتفعت حيازة 138,000 قطعة من ETH خلال أسبوع، بمعدل نمو أسرع بنسبة 156% مقارنة بأربعة أسابيع مضت، وهذه البيانات توضح بجلاء: إنهم يراهنون على تحول في الدورة. ترقية Fusaka، تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تلاشي صدمة التسوية... كل هذه النقاط التحفيزية لا تعتبر شيئًا بمفردها، ولكن عند تداخلها معًا تشكل إشارة - الأساسيات تتعافى بهدوء.

الأكثر إثارة للاهتمام هو المقارنة. من جهة، قيمة ETH التي تمتلكها BitMine وصلت بالفعل إلى 11.3 مليار دولار، قريبة من الهدف طويل الأجل البالغ 5%، وما زالت تمتلك 880 مليون نقدًا للاستمرار في الإنفاق؛ من جهة أخرى، "المال الذكي" الذي يتتبعه Nansen يقوم بزيادة المركز في صفقات البيع القصيرة، بينما لا يزال صندوق ETF الفوري يشهد تدفقات صافية سلبية متتالية. إنه مثل مقامرين يشاهدون نفس الورقة، لكنهم اتخذوا خيارات متعارضة تمامًا.

لقد مررت بعدة دورات، وأعمق درس تعلمته هو: عندما تواصل المؤسسات الشراء في السوق في أبرد أوقاته، بينما يقوم مستثمرو التجزئة بالتقصير، فإن ذلك غالبًا ما يكون علامة على تبديل الدورة. ليس بالضرورة أن تكون BitMine صحيحة، بل إن هذه العزيمة على "إدخال الأموال" تمثل نوعًا من الرهان على المستقبل على المدى الطويل. لا يمكن للتقلبات قصيرة المدى زعزعة هذه الثقة.

المفتاح هو التمييز - هذا ليس مجرد دعاية مؤقتة، بل هو زيادة المركز في ظل تحسن نوعي في الأساسيات. الانتهاء من الترقية، وتخفيف السياسات، وتهدئة الوقت... كل واحد منها ملموس. في هذه النقطة الزمنية، أصبح العمل عكس السوق هو الخيار الأكثر عقلانية.