الفوضى المحاسبية التي كانت تطارد الاستراتيجية اختفت تمامًا—تم إسقاط الدعوى القضائية مع تحفظ

انتهت أخيرًا القضية القانونية المحيطة بممارسات محاسبة البيتكوين المثيرة للجدل لشركة Strategy. وفقًا لملف قضائي فيدرالي في فيرجينيا، قام المستثمرون الذين رفعوا دعوى جماعية ضد شركة مايكل سايلور بسحب قضيتهم طواعية، مع وضع الإنهاء “مع تحفظ الحق” — مما يعني أنها أصبحت رسمياً منتهية ولا يمكن إحياؤها في أي محكمة.

ما كانت الدعوى القضائية تتعلق به في الواقع؟

الشكوى، التي تم تقديمها أصلاً في مايو، استهدفت قيادة Strategy بما في ذلك الرئيس التنفيذي فونج لي والمدير المالي أندرو كانغ، زاعمة أنهم أدلوا بتصريحات مضللة حول ربحية استثمار البيتكوين مع التقليل من التعرض للتقلبات. ومع ذلك، كانت النقطة الحاسمة تتعلق بتبني الشركة لمعيار المحاسبة المالي لمجلس المعايير المحاسبية المالية ASU 2023-08 — وهو تغيير في القواعد يسمح للشركات بتقييم ممتلكات البيتكوين بالقيمة السوقية كل ربع سنة.

قبل هذا التحول في معيار المحاسبة، كانت Strategy تسجل البيتكوين على أساس التكلفة. كانت تستطيع تقليل الخسائر من خلال رسوم الانخفاض في القيمة، لكن الأرباح كانت تظهر فقط على الورق إلا إذا قاموا ببيعها فعليًا. المعيار الجديد قلب المعادلة، وخلق تقلبات في الأرباح والخسائر من ربع لآخر أصبحت موضوعًا شائعًا للميمات في مناقشات التمويل المشفر — ميمات محاسبية حقيقية تظهر على جداول الميزانية.

الأرقام التي أثارت الغضب

الربع الأول من عام 2025 كشف عن التأثير: سجلت Strategy خسائر غير محققة بقيمة 5.9 مليار دولار مع هبوط البيتكوين بأكثر من 11% في أضعف ربع أول منذ 2015. فجأة، لم تعد مناقشات معايير المحاسبة مجرد نظريات — بل خسائر حقيقية تواجه المستثمرين.

ومع ذلك، غيرت استراتيجية الشركة من سرد “التراكم الاستراتيجي” إلى “نحن تحت الماء”. تمتلك الشركة حاليًا 632,457 بيتكوين بقيمة 68.69 مليار دولار، وهو موقف بدأ في أغسطس 2020 عندما أطلق مايكل سايلور حركة الخزانة المؤسسية.

لماذا يهم الإنهاء؟

يشير سحب الدعوى إلى أن المستثمرين إما فقدوا الثقة في قضيتهم أو توصلوا إلى تفاهم مع الشركة. على أي حال، فإنه يزيل صداعًا رئيسيًا عن Strategy خلال فترة سوق متقلبة.

التأثير الواسع

لم تقتصر استراتيجية البيتكوين على شركة واحدة فقط — بل ألهمت اتجاهًا كاملًا للخزانة المشفرة للشركات. الآن، تمتلك الشركات حول العالم إيثير، سولانا، BNB، ترون، ودوغكوين على جداول الميزانية، وكلها تواجه أسئلة محاسبية مماثلة. مع تبني المزيد من الشركات لهذه المعايير، توقع المزيد من ميمات المحاسبة وأقل من المفاجآت مثل ما حدث مع Strategy.