أعلن البنك المركزي الياباني للتو عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما جعل معدل الفائدة على الين يحقق أعلى مستوى له خلال 30 عامًا. من الظاهر أن هذا هو تعديل في السياسة الاقتصادية اليابانية، ولكن في الواقع، بالنسبة لسوق العملات المشفرة بأكمله، فإنه بمثابة سكين يُسقط على رأس السوق.

ومع ذلك، هناك نقطة رئيسية يجب فهمها بوضوح: الموجة الصادمة قصيرة الأمد قد مرت، ولكن الأمواج الخلفية لا تزال مستمرة. الآن دخلنا مرحلة جديدة — لعبة "شراء التوقعات، وبيع الحقائق".

لماذا قرار البنك المركزي الياباني يثبط سوق العملات الرقمية؟ السبب في ذلك بسيط جدًا. على مدى أكثر من عشر سنوات، كانت الأموال الساخنة في العالم تلعب نفس اللعبة: اقتراض الين بتكلفة منخفضة، ثم تحويله إلى الدولار، وشراء الأسهم الأمريكية أو البيتكوين. بمجرد أن تتكسر سلسلة هذا الربح، لا يبقى أمام الأموال إلا الهروب من الأصول عالية المخاطر، وتحويلها مرة أخرى إلى الين لسداد الديون. ومن خلال مراجعة التاريخ، نعلم أن بعد أول ثلاث جولات من رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، عادةً ما يعاود البيتكوين الارتفاع بنسبة 20% إلى 30% خلال 4 إلى 6 أسابيع.

السؤال الآن — هل حدث أسوأ سيناريو بالفعل؟ من المحتمل جدًا أن جزءًا من الصدمة قد تم بالفعل استيعابه مسبقًا. هذا الرفع في الفائدة هو تقريبًا أمر محسوم (بدرجة يقارب اليقين بنسبة 100%)، وأن الأموال الكبيرة التي تملك حاسة سريعة قد بدأت بالفعل في الانسحاب. ما تراه من ارتفاع البيتكوين المفاجئ وانخفاض تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، هو في جوهره السوق يستهلك هذا الخبر السلبي مسبقًا.

وهذا يقودنا إلى السؤال التالي: تأثير الصدمة عند وقوعها. عندما يحدث الخبر السيئ بشكل حاسم، قد لا يكون من السهل أن يستمر السوق في الانخفاض.

ما هي الإشارات التي يجب مراقبتها بعد ذلك؟

الإشارة الأولى هي اتجاه الين. إذا ارتفع الين على المدى القصير ثم تراجع مرة أخرى، فهذا يدل على أن ضغط إغلاق مراكز الربح من عمليات التحوط محدود، وهذا في صالح الأصول عالية المخاطر. وعلى العكس، إذا استمر الين في التقدّم بقوة، فهذه علامة على أن الأموال فعلاً تتجه بشكل كبير للهروب.

الإشارة الثانية هي موقف البنك المركزي الياباني القادم. إذا كانت الإشارات التي يصدرها تقول "هذه الجولة من الرفع سننظر فيها أولاً"، فهذا يميل إلى موقف متحفظ، وهو خبر جيد للسوق. ولكن إذا بدأوا في التلميح بـ"ربما يواصلون رفع الفائدة العام القادم"، فهذه بداية مشكلة جديدة.

في النهاية، لقد اتخذ البنك المركزي الياباني هذه الخطوة، وربما يكون السوق قد استوعب جزءًا من قوتها مسبقًا. الآن ليس وقت الفوضى، بل هو وقت التركيز العالي والمراقبة الدقيقة. التحول الحقيقي الذي يغير مجرى الأمور غالبًا ما يحدث عندما يُنكر الواقع تمامًا توقعات الجميع المتشائمة.