لماذا تتدفق أموال صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) بشكل جنوني في عام 2025؟ ثلاثة أصول رئيسية تكشف عن اتجاهات جديدة للثروة

2025年12月17日، الولايات المتحدة سجلت تدفق صافي داخلي بقيمة 4.573 مليار دولار في صندوق البيتكوين ETF الفوري، وذلك بالتزامن مع تدفقات نصف سنوية بقيمة 38 مليار دولار في صناديق الذهب ETF، واستمرار جاذبية صناديق الذكاء الاصطناعي، مما يرسخ رسم بياني واضح لتدفقات رأس المال.

المستثمرون المؤسسيون يعيدون تخصيص الأموال من خلال أدوات منظمة مثل ETF، إلى ثلاثة مجالات رئيسية تمثل المستقبل الرقمي، والتحوط التقليدي، واكتشاف القيمة.

01 اتجاهات السوق

في عام 2025، شهد سوق الاستثمار العالمي تصحيحًا هيكليًا غير مسبوق. أصبحت الحدود بين الأصول التقليدية والأصول التقنية الناشئة غامضة، وأصبح ETF جسرًا رئيسيًا يربط بين فئات الأصول المختلفة.

وفقًا لبيانات SoSoValue، استمر تدفق الأموال الشهري في صناديق البيتكوين ETF الفوري بين 4 و6 مليارات دولار حتى منتصف عام 2025. بحلول يوليو 2025، اقترب حجم الأصول الصافية للمنتجات ذات الصلة من 140 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه، أظهر سوق الذهب طلبًا استثماريًا قويًا. وفقًا لبيانات جمعية الذهب العالمية، في النصف الأول من عام 2025، بلغ تدفق الأموال إلى صناديق الذهب ETF العالمية 38 مليار دولار، وزاد إجمالي حيازة الذهب بمقدار 397.1 طن.

وفي تفاعل مع العملات المشفرة والذهب، جذبت صناديق الذكاء الاصطناعي أيضًا أموالًا كبيرة. في عام 2025، حققت صناديق الذكاء الاصطناعي التي تركز على المجال 17.5 مليار دولار من التدفقات الصافية.

02 صندوق البيتكوين ETF: تدفق الأموال بقيادة المؤسسات

أصبح صندوق البيتكوين ETF الفوري قناة رئيسية لدخول رأس المال التقليدي إلى سوق العملات المشفرة. في 23 مايو 2025، سجل صندوق IBIT التابع لبلاند (BlackRock) تدفقًا داخليًا قياسيًا بلغ أكثر من 1.2 مليار دولار في يوم واحد.

ومع اقتراب نهاية العام، استمر هذا الاتجاه. في 17 ديسمبر، أظهرت البيانات أن صندوق البيتكوين ETF الفوري في الولايات المتحدة سجل تدفقًا صافياً قدره 4.573 مليار دولار، حيث ساهم صندوق فيديليتي FBTC بحوالي 3.915 مليار دولار، أي بنسبة تصل إلى حوالي 86%.

يظهر سوق صناديق البيتكوين ETF خصائص تركيز “الأقوى يزداد قوة”. وفقًا لبيانات الربع الثاني، استحوذ صندوق IBIT من بلاند على 124.5 مليار دولار من التدفقات الفصلية، وهو ما يمثل حوالي 96.8% من التدفقات الصافية للسوق بأكمله.

هذا التركيز العالي في تدفقات الأموال يعكس تفضيل المستثمرين المؤسسيين للمنتجات ذات الحجم الكبير والسيولة العالية، بالإضافة إلى أن وول ستريت تسرع في السيطرة على تحديد أسعار الأصول المشفرة من خلال صناديق ETF.

03 صناديق الذهب ETF: طلب التحوط وإعادة تقييم القيمة

وفي الوقت الذي يجذب فيه البيتكوين الأنظار، يظل الذهب، كأصل تحوط تقليدي، يظهر أداءً لافتًا. في الربع الثاني من عام 2025، بلغ التدفق الصافي إلى صناديق الذهب ETF العالمية 170 طنًا، مما ساهم في دفع الطلب الإجمالي على الذهب خلال هذا الربع.

من حيث التوزيع الجغرافي، شهدت جميع المناطق العالمية تدفقات إلى صناديق الذهب ETF في النصف الأول من العام. وكانت أمريكا الشمالية الأكثر بروزًا، حيث جذبت صناديق الذهب المدرجة في السوق الأمريكية 206.8 طن من الأموال.

كما لم تتخلف الأسواق الآسيوية عن الركب، حيث استوعبت صناديق الذهب المدرجة في آسيا 104.3 طن. وأشار Louise Street، كبير محللي السوق في جمعية الذهب العالمية، إلى أن تقلبات السوق المستمرة والأداء المتميز لأسعار الذهب في الأشهر الأخيرة شكلت قوة دافعة قوية للسوق.

ويعكس الأداء القوي لصناديق الذهب رغبة المستثمرين المستمرة في التحوط ضد المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية. واستمر توجه البنوك المركزية لشراء الذهب، حيث تتوقع 95% من البنوك المركزية المستجيبة أن تزيد احتياطياتها من الذهب خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

04 صناديق الذكاء الاصطناعي ETF: تخصيص رأس المال تحت تأثير التحول التكنولوجي

يعد الذكاء الاصطناعي، كأكثر المجالات التقنية إثارة للاهتمام في 2025، من بين المنتجات التي أظهرت أداءً مميزًا. في عام 2025، حققت صناديق الذكاء الاصطناعي التي تركز على المجال تدفقات صافية بقيمة 17.5 مليار دولار.

كمثال، صندوق الذكاء الاصطناعي (515980) في السوق الصينية، حصل في نهاية يوليو 2025 على تدفقات مستمرة خلال 5 أيام تداول متتالية، بمجموع “جذب” قدره 249 مليون يوان.

تغير استراتيجيات الاستثمار بفضل الذكاء الاصطناعي لا يقتصر على تدفقات الأموال فحسب، بل يؤثر أيضًا بشكل عميق على تخصيص المحافظ. يتوقع الخبراء أن يزداد تركيز أصول الذكاء الاصطناعي في المحافظ الاستثمارية بنسبة 30% بحلول 2025.

تظهر صناديق الإدارة النشطة في مجال الذكاء الاصطناعي تفوقًا واضحًا، لأنها أكثر مرونة في استغلال فرص النمو الديناميكي في المجال. يعكس هذا الاتجاه أن استثمار الذكاء الاصطناعي ليس مجرد مضاربة عشوائية، بل هو نتيجة للتحول التكنولوجي العميق في صناعات متعددة.

05 مقارنة أداء صناديق الأصول الثلاثة

لتسهيل فهم الاختلافات في أداء هذه الفئات الثلاث في سوق ETF لعام 2025، يلخص الجدول التالي البيانات والخصائص الرئيسية:

06 منطق التخصيص من وجهة نظر المستثمر

على الرغم من تباين هذه الفئات الثلاث، إلا أن منطق التخصيص من وجهة نظر المستثمرين يظهر تكاملًا بينها.

يمثل البيتكوين مستقبل الأصول الرقمية والتمويل اللامركزي، ويجذب رؤوس الأموال الباحثة عن نمو مرتفع وتقنيات متقدمة. أما الذهب، كأصل تقليدي للتحوط، فيوفر استقرارًا في أوقات عدم اليقين. ويعبر الذكاء الاصطناعي عن محور تحول الإنتاجية، مع إمكانات نمو وتغيير.

يعكس هذا النهج التعددي في التخصيص موقفًا حذرًا للمستثمرين المؤسسيين في مواجهة بيئة اقتصادية كلية معقدة. في الربع الثاني من 2025، زادت جولدمان ساكس بشكل ملحوظ من استثماراتها في صناديق ETF المشفرة، حيث تجاوز حجم مراكزها الفورية 2.7 مليار دولار. كما يستخدم المستثمرون استراتيجيات خيارات شراء/بيع لتعزيز إدارة المخاطر وتحقيق العوائد.

يتبع العديد من المستثمرين استراتيجية “المسارين المزدوجين”: من جهة، دخول السوق عبر صناديق ETF المنظمة، ومن جهة أخرى، الاحتفاظ بأصولهم بشكل مستقل للتحكم فيها. بحلول يوليو 2025، تجاوز عدد البيتكوينات التي تمتلكها الشركات في حساباتها 1 مليون وحدة.

يعتقد المحللون أن تدفقات الأموال إلى هذه المجالات الثلاثة ليست ظاهرة قصيرة الأمد. فالتنظيم المؤسساتي للبيتكوين، وإعادة تقييم خصائص التحوط للذهب، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الصناعية، كلها اتجاهات طويلة الأمد ومستدامة.

التطلعات المستقبلية

لا تزال المؤسسات تضاعف استثماراتها: في 17 ديسمبر، جذب صندوق IBIT من بلاند 111.2 مليون دولار في يوم واحد، بعد أن سجل أكثر من 1.2 مليار دولار في مايو.

بلغت حيازة صناديق الذهب أعلى مستوى منذ أغسطس 2022، مع تدفقات بقيمة 104.3 طن في السوق الآسيوية، مما يدل على طلب عالمي على التخصيص. كما استمرت تدفقات صناديق الذكاء الاصطناعي في الارتفاع لعدة أيام، مع استمرار استثمار الرافعة المالية.

تشكل هذه الأصول الثلاثة مثلث استثمار مستقر، يوفر خيارات متعددة للنمو، والحفاظ على القيمة، والابتكار في زمن عدم اليقين. عندما يلتقي التقليدي بالمبتكر، تصبح صناديق ETF الوسيلة الأكثر كفاءة في نقل الثروة.