بدعم من المالية الألمانية، من المتوقع أن يرتفع اليورو مقابل الدولار بقوة

نشرت وكالة التحليل السوقي مجموعة ناتيكس الدولية تقريرًا حديثًا، معتبرة أن العملة الأوروبية ستشهد تحولًا مهمًا في العام المقبل. وأشار كبير محللي أسعار الصرف في المجموعة، كريس تيرنر، إلى أن استمرار دورة السياسة التيسيرية للاحتياطي الفيدرالي سيضعف بشكل مباشر جاذبية الدولار كملاذ آمن.

استنادًا إلى المسار السياسي الحالي، تتوقع ناتيكس الدولية أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في العام المقبل. بالمقابل، يوجد تباين في توجهات السياسة بين البنك المركزي الأوروبي، بالإضافة إلى زيادة الدعم المالي الحكومي في إطار السياسة النقدية الألمانية، مما قد يدعم أداء الأصول المالية الألمانية.

وأشار المحللون إلى أن توسع نطاق خفض الفائدة عادةً ما يعني انخفاض تكاليف عمليات التحوط من الفروق السعرية، مما يقلل من جاذبية الدولار كعملة احتياطية. في هذا السياق، من المتوقع أن يحظى اليورو، كحامل رئيسي لسياسة ألمانيا النقدية، بمزايا نسبية.

وفقًا لنموذج التوقعات الخاص بناتيكس الدولية، من المتوقع أن يصل سعر صرف اليورو مقابل الدولار إلى مستوى 1.22 بحلول الربع الرابع من عام 2026. ويُعزى هذا الارتفاع إلى ثلاثة عوامل رئيسية: أولًا، الضغط الناتج عن استمرار التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي الذي يضعف الدولار؛ ثانيًا، تحفيز السياسات المالية الألمانية وتحسين الأساسيات الاقتصادية لمنطقة اليورو؛ ثالثًا، الموقف الحذر نسبيًا للبنك المركزي الأوروبي الذي يوفر دعمًا.

يعتقد الخبراء أن اتجاه سعر الصرف في المستقبل سيعتمد أكثر على التغيرات النسبية في مسارات السياسات الرئيسية للبنوك المركزية، وليس على أداء اقتصاد واحد فقط.