#美国就业数据表现强劲超出预期 ارتفاع وتيرة لعبة البنوك المركزية العالمية، إلى أين تتجه تخصيص الأصول؟

مؤخرًا، هناك إشارة مهمة تستحق الانتباه: الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي صرح بوضوح أنه بحاجة إلى "معدلات فائدة منخفضة". المنطق وراء ذلك واضح جدًا — سندات الخزانة ذات الـ9 تريليون دولار التي ستنتهي صلاحيتها بحاجة إلى تجديد، وطباعة النقود أمر لا مفر منه.

لكن هناك تناقض واضح أمام أعيننا. التضخم في الولايات المتحدة لا يزال عالقًا عند مستوى 3%، بينما اليابان ترفع أسعار الفائدة بشكل خفي. السياسات النقدية للبلدين تتجه بشكل معكوس، وهذا نادر الحدوث في التاريخ. آخر مرة حدث فيها مثل هذا الانقسام في السياسات كان خلال الحرب العالمية الثانية، حيث وصل التضخم إلى 20% مباشرة.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟ دعونا نلقي نظرة واحدة تلو الأخرى:

أولًا، قد يتم تفعيل خاصية التحوط في البيتكوين مرة أخرى. توقعات زيادة عرض الدولار + طلب التحوط على الأصول العالمية، هذا المنطق صحيح جدًا. في التاريخ، كلما زادت ضغوط انخفاض قيمة الدولار، غالبًا ما يعيد المستثمرون النظر في دور البيتكوين ضمن تخصيص الأصول.

ثانيًا، قد تكون تقلبات السوق شديدة جدًا. الاحتياطي الفيدرالي يضخ السيولة ويصرح بلهجة متشددة، بينما اليابان يضخ أيضًا، هذا التناقض قد يسبب تمزقًا في تسعير السوق. كل من المراكز الطويلة والقصيرة يمكن أن يجدوا مبرراتهم، وقد نشهد في المدى القصير سوقًا مزدوجًا من الخسائر.

ثالثًا، هناك نقطتان مهمتان يجب مراقبتهما: إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الشهري وملخصات بنك اليابان. أي إشارة تتجاوز التوقعات قد تكون سببًا في انفجار السوق.

بصراحة، الشيء الذي يزعج الناس أكثر الآن ليس الارتفاع أو الانخفاض، بل أن الجميع في السوق يتخمين الخطوة التالية للبنك المركزي. هل هو فعلاً ضخ السيولة لتحفيز الاقتصاد، أم أنه يلعب لعبة "ذئب جاء" مرة أخرى؟ هذا الغموض هو في حد ذاته ما يحدد تقلبات السوق.

ما رأيك؟ شاركنا في قسم التعليقات.