تمت إضافة بيتكوين وخسارتها حوالي $100 مليار خلال ساعات: غوص عميق في آليات السوق

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: Bitcoin Added And Lost Nearly $100 Billion In Hours, What Just Happened? الرابط الأصلي: شهدت بيتكوين تقلبات حادة في 17 ديسمبر، حيث ارتفعت بأكثر من 3,000 دولار في أقل من ساعة قبل أن تعكس مسارها بشكل حاد وتعود نحو 86,000 دولار.

لم يتبع هذا التقلب العنيف أي أخبار رئيسية. بدلاً من ذلك، تظهر بيانات السوق أن الحركة كانت مدفوعة بالرافعة المالية، والمراكز، وظروف السيولة الهشة.

ضغط على الشورتات دفع بيتكوين للأعلى

بدأ الانتعاش الأولي عندما دفعت بيتكوين نحو مستوى 90,000 دولار، وهو منطقة مقاومة نفسية وتقنية رئيسية.

تُظهر بيانات التصفية وجود تجمع كثيف من مراكز قصيرة مرفوعة بالرافعة المالية فوق ذلك المستوى. عندما تحرك السعر للأعلى، اضطر هؤلاء القصيرون إلى الإغلاق. تتطلب هذه العملية شراء بيتكوين، مما دفع الأسعار للارتفاع بسرعة أكبر.

تم تصفية حوالي $120 مليون مركز قصير خلال الارتفاع المفاجئ. هذا خلق ضغط على الشورتات، حيث يسرع الشراء الإجباري الحركة ويتجاوز الطلب العادي في السوق الفوري.

في هذه المرحلة، بدا أن الحركة قوية. لكن الهيكل تحتها كان ضعيفًا.

التحول إلى انهيار طويل في المراكز

عندما استعادت بيتكوين مؤقتًا 90,000 دولار، دخل متداولون جدد السوق بحثًا عن الزخم.

فتح العديد من هؤلاء المتداولين مراكز طويلة مرفوعة بالرافعة المالية، مراهنين على استمرار الاختراق. ومع ذلك، افتقر الانتعاش إلى شراء فوري مستمر وتوقف بسرعة.

عندما بدأ السعر في الانخفاض، أصبحت تلك المراكز الطويلة عرضة للخطر. بمجرد كسر مستويات الدعم الرئيسية، قامت البورصات تلقائيًا بتصفية تلك المراكز. تبع ذلك تصفية أكثر من $200 مليون في المراكز الطويلة، مما غمر السوق.

يفسر هذا الموجة الثانية سبب أن الانخفاض كان أسرع وأعمق من الارتفاع الأولي.

خلال ساعات، عادت بيتكوين نحو 86,000 دولار، محوًا معظم المكاسب.

بيانات المراكز تظهر إعداد سوق هش

تساعد بيانات مراكز المتداولين من بعض البورصات الكبرى في شرح سبب عنف الحركة.

على منصة رئيسية واحدة، ارتفع عدد حسابات المتداولين الكبار المتمركزة في وضعية طويلة بشكل حاد قبل الارتفاع. ومع ذلك، أظهرت بيانات حجم المراكز قلة الاقتناع، مما يشير إلى أن العديد من المتداولين كانوا في مراكز طويلة لكن بحجم غير كبير.

على بورصة أخرى رئيسية، تحولت نسب المراكز بناءً على الوضعية بشكل حاد بعد التقلبات. هذا يشير إلى أن المتداولين الأكبر حجمًا أعادوا تموضعهم بسرعة، إما بشراء الانخفاض أو تعديل التحوطات مع تصفية المراكز.

هذا المزيج — تمركز مفرط، قلة الثقة، ورافعة مالية عالية — يخلق سوقًا يمكن أن يتحرك بعنف في كلا الاتجاهين دون سابق إنذار.

هل قام صناع السوق أو الحيتان بالتلاعب بالحركة؟

أظهرت بيانات السلسلة أن صناع السوق مثل Wintermute قاموا بنقل بيتكوين بين البورصات خلال التقلبات. تزامنت تلك التحويلات مع تقلبات السعر لكنها لا تثبت التلاعب.

يقوم صناع السوق عادة بإعادة توازن المخزون خلال فترات الضغط. يمكن أن تشير الإيداعات إلى البورصات إلى التحوط، إدارة الهامش، أو توفير السيولة، وليس بالضرورة البيع لخفض الأسعار.

من المهم أن نذكر أن الحركة بأكملها يمكن تفسيرها بواسطة ميكانيكيات السوق المعروفة: تجمعات التصفية، الرافعة المالية، وكتب الطلبات الرقيقة. لا توجد أدلة واضحة على تلاعب منسق.

ماذا يعني هذا لبيتكوين في المستقبل

تسلط هذه الحلقة الضوء على مخاطر رئيسية في سوق بيتكوين اليوم.

لا تزال الرافعة المالية مرتفعة. تتضاءل السيولة بسرعة خلال الحركات السريعة. عندما يقترب السعر من مستويات رئيسية، يمكن أن تهيمن عمليات التصفية الإجبارية على حركة السعر.

لم تتغير أساسيات بيتكوين خلال تلك الساعات. عكس التقلبات هشاشة هيكل السوق، وليس تغيرًا في القيمة على المدى الطويل.

حتى يتم إعادة ضبط الرافعة المالية وتحسن المراكز، تظل حركات حادة مماثلة ممكنة. في هذه الحالة، لم ترتفع بيتكوين وتنهار بسبب الأخبار.

حركتها كانت بسبب تحول الرافعة المالية السعر ضد نفسه.