IBIT：توقعات ترتيب المتوسطات المتحركة التاريخية تشير إلى مخاطر الهبوط

من البيانات التاريخية، عندما يعبر متوسط ​​الحركة الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) أسفل EMA لمدة 50 أسبوعًا، غالبًا ما يتجه سعر البيتكوين نحو الانخفاض، خاصة في فترات السوق الهابطة أو نهاية الدورة. هذا الترتيب المستمر للمتوسطات يشير إلى ضعف الزخم على المدى القصير — حيث يتحول الارتداد إلى تصحيح، ويصبح المتوسط الأسبوعي بمثابة مقاومة.

حاليًا، يظهر IBIT نفس الهيكل الفني: يعبر EMA لمدة 50 يومًا أسفل EMA لمدة 50 أسبوعًا، مما يدل على أن الطلب من المشترين يضعف ضمن الاتجاه الهابط على الأطر الزمنية الأعلى.

ما لم يتمكن هيكل الأسبوع من استعادته بقوة، فإن استمرار الهبوط هو الاحتمال الأرجح، وهو ما يتوافق مع سلوك السوق السابق للبيتكوين (BTC).

التحول في الزخم يسبق، ويتبعه تحرك السعر.

تشير التجربة التاريخية إلى أن المضاربة المفرطة المدفوعة من قبل التجزئة غالبًا ما تكون علامة على قمة البيتكوين.
أما دخول السوق المدفوع من قبل المؤسسات فيمثل مرحلة نضوج البيتكوين، وتفريق هذه الدورة عن القمم السابقة.

هذه ليست فقاعة التجزئة المتأخرة،
بل هي بداية استثمار المؤسسات.

دورة مدفوعة من قبل المؤسسات: كسر هيكلي عن سوق البيتكوين الصاعد السابق

في دورات البيتكوين السابقة، كان التسلسل دائماً موحدًا:
السعر يتسارع في الارتفاع أولاً، يليه دخول المستثمرين الأفراد، ويصل الازدحام على الشبكة ذروته عند قمة الدورة — حيث يتنافس المشاركون المتأخرون على حجز مساحة الكتل. الرسوم العالية للمعاملات هي علامة على سخونة السوق، وليست دافعًا.

لكن هذه الدورة كسرت هذا النموذج.

الازدحام في ذاكرة التجزئة والضغط على الرسوم حدث بأقصى حجم عند بداية الدورة، وتزامن مع إدراج صندوق البيتكوين الفوري من باريك إنتيليجنس (بيلاد) ETF. المهم أن هذه الأنشطة على الشبكة ليست نتيجة جنون المستثمرين الأفراد، بل تشير إلى بداية مرحلة بناء مراكز المؤسسات — حيث تدخل الأموال الكبيرة عبر قنوات ETF المنظمة، بدلاً من الشراء المباشر على السلسلة.

هذا التحول ذو أهمية كبيرة.

المستثمرون المؤسساتيون لن يشترو عند القمم القصوى للدورة. سيبدؤون بالتحوط من عدم اليقين في السرد، وفترات تحويل السيولة، وتحسين هيكل الوصول إلى السوق. إدراج ETF ليس حدثًا للمضاربة، بل هو بوابة السيولة التي تسمح لصناديق التقاعد، ومديري الأصول، والمستشارين، بإتمام تخصيص الأصول قبل أن يظهر زخم السوق الصاعد.

النتائج الناتجة عن ذلك:

الطلب المؤسساتي يقود الدورة، وليس تأكيدها
الازدحام على الشبكة يظهر قبل القمة، وليس بعدها، مما يعكس بناء مراكز هيكلي وليس FOMO من قبل المستثمرين الأفراد
توسع السعر لاحقًا يصاحبه تشبع أقل على الشبكة مقارنة بالدورات السابقة

وهذا يفسر لماذا لم تظهر علامات الإفراط في التسخين النموذجية عند ارتفاع السعر. تاريخيًا، كان مشاركة المستثمرين الأفراد عند قمة سوق البيتكوين معتدلة نسبيًا، بينما تستمر المؤسسات في تراكم البيتكوين عبر ETF.

حقيقة الأمر أن الدورة الحالية يقودها رأس مال المؤسسات بشكل مسبق.

عصر ETF لم ينتهِ بالدورة، بل فتح دورة جديدة.