#CryptoMarketWatch الجمعة الماضية، حدث ما يسمى بـ"البجعة السوداء" بالتأكيد هز سوق العملات المشفرة، لكن كلما حللت تبعاته أكثر، شعرت أنه نوع من عمليات تصفية السوق المصممة لغسل الأيادي الضعيفة قبل أن تتكون اتجاه أقوى. العديد من خبراء الصناعة يسمونه المرحلة المبكرة من سوق صاعدة، ودراسة هيكل السوق، سلوك السيولة، ونفسية المستثمرين تدعم هذا الرأي. تاريخيًا، نادراً ما تبدأ الجولات الصاعدة الحقيقية بسلاسة—غالبًا ما تبدأ وسط فوضى وخوف وتقلبات حادة، تمامًا كما شهدنا.

بالنسبة لي، الجزء الأكثر إثارة للاهتمام لم يكن الانخفاض نفسه، بل مدى سرعة استيعاب السوق له. استعاد بيتكوين مستويات عادةً ما تستغرق أيامًا أو حتى أسابيع لاستعادتها بعد انهيار ذعر. أظهرت إيثيريوم مرونة ملحوظة، وعدة عملات رقمية بديلة كانت متوقعة أن تنهار، ارتدت بدعم قوي وحجم تداول مرتفع. هذا النوع من ردود الفعل غير شائع في الأسواق الضعيفة، وعادةً ما يشير إلى وجود سيولة عميقة ومشترين واثقين يدخلون بأسعار مخفضة. يعكس ذلك انعكاسات دورات سابقة حيث أصبحت الأحداث المفاجئة للخوف نقطة تحول لجمع الأصول من قبل كبار المستثمرين، في حين أن التجزئة كانت في حالة ذعر.
ما برز أكثر هو سلوك الحائزين على المدى الطويل. أظهرت بيانات السلسلة عدم وجود عمليات بيع ذعر من الأيادي القوية، مما يدل على أن المحافظ الكبيرة لم تعتبر ذلك تهديدًا حقيقيًا. بدلاً من ذلك، جاءت معظم عمليات التصفية من المتداولين بالمارجن، مما أعطى السوق قاعدة أكثر صحة للصعود. عندما تحدث عمليات إعادة ضبط التمويل، ويتم تصفية المراكز المرفوعة، ويعود الطلب الفوري تدريجيًا، غالبًا ما يمهد ذلك الطريق لمرحلة النمو الصامت للسوق الصاعدة.
من وجهة نظري، لا ينبغي الخوف من هذه اللحظة؛ بل هي فرصة لمراقبة كيفية تفاعل السعر تحت الضغط. عندما يكون الخوف عاليًا لكن الضرر الهيكلي منخفض، يجد المتداولون المنضبطون والمستثمرون الصبورون غالبًا الفرص الأكثر ربحية. شخصيًا، أتعامل مع هذه المرحلة بتفاؤل متحكم به. لا أندفع نحو الإفراط في التعرض، بل أضع مراكز تدريجيًا في أصول قوية أظهرت مرونة خلال الانخفاض. كما أراقب إشارات التأكيد: انخفاضات أعلى، زيادة حجم التداول الفوري، واستقرار في مناطق الدعم الرئيسية.
فهل هذه هي المرحلة المبكرة من سوق صاعدة؟ من وجهة نظري، ربما يكون ذلك كذلك. غالبًا ما يخفي السوق البدايات باعتبارها نهايات، وما يبدو أنه استسلام هو في الواقع بداية لشيء أكبر. إذا استمر القوة في البناء من هنا، قد ننظر يومًا ما إلى هذا الحدث "البجعة السوداء" كنقطة بداية غير معلنة لدورة جديدة.