لماذا تداول البيتكوين أقل اليوم؟

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: لماذا يتداول البيتكوين بشكل أدنى اليوم؟ الرابط الأصلي: بيتكوين BTC$92,691.23، العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية، انخفضت بعد خفض معدل الفيدرالي الليلي. والسبب على الأرجح يكمن في رسائل الفيدرالي، التي جعلت المتداولين أقل حماسًا بشأن التيسير المستقبلي.

خفض الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25% كما هو متوقع، وأعلن أنه سيبدأ شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل لإدارة السيولة في النظام المصرفي.

ومع ذلك، تداولت بيتكوين دون 90,000 دولار عند وقت النشر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.4% منذ ساعات التداول الآسيوية المبكرة. نقص الإيثيريوم بنسبة 4% عند 3,190 دولار، ومؤشر السوق الأوسع للعملات الرقمية منخفض بأكثر من 4%.

من المحتمل أن يكون التصرف الحذر ناتجًا عن علامات متزايدة على الانقسامات الداخلية في الفيدرالي بشأن موازنة السيطرة على التضخم مقابل أهداف التوظيف، إلى جانب إشارات إلى مسار أكثر تحديًا لخفض المعدلات في المستقبل.

صوت عضوين لصالح عدم التغيير يوم الأربعاء، لكن التوقعات الفردية كشفت أن ستة أعضاء في مجلس الفيدرالي شعروا أن الخفض “غير مناسب”. بالإضافة إلى ذلك، اقترح البنك المركزي خفض معدل واحد فقط في 2026، مما خيب التوقعات بخفضين إلى ثلاثة معدلات.

نظرة السوق المستقبلية

الفيدرالي منقسم، والسوق ليس لديها رؤية حقيقية للمسار المستقبلي لأسعار الفائدة. الاحتمال الأرجح في الوقت الحالي هو حاجة إلى “تقليل الديون” أو “السوق الهابطة” لإقناع الفيدرالي بخفض المعدلات بشكل قاطع.

بيتكوين يتبع السوق الأسهم في الانخفاض. ارتفعت أسواق العملات الرقمية في البداية بعد الأخبار، لكنها تراجعت تدريجيًا منذ ذلك الحين، بالتزامن مع العقود الآجلة للسوق الأسهم، مع اختبار بيتكوين ولكن عدم القدرة على كسر القمة المحلية $94k للمرة الثالثة خلال أسبوعين. استمرت التقلبات الضمنية في الانخفاض مع انتهاء أكبر محفز سوقي لهذا العام.

إدارة السيولة مقابل التيسير الكمّي

بينما كانت جماعة العملات الرقمية سريعة في وصف برنامج إدارة احتياطيات الفيدرالي بأنه التيسير الكمّي (QE) الذي أدى إلى زيادة غير مسبوقة في المخاطر في 2020-21، إلا أن الأمر ليس بالضرورة كذلك.

يتضمن برنامج إدارة الاحتياطيات قيام الفيدرالي بشراء $40 مليار في سندات الخزانة قصيرة الأجل. وبينما يزيد من ميزانيته العمومية، فإن ذلك يُفعل بشكل أساسي لمعالجة ضغوط السيولة في أسواق المال دون الالتزام بتوسيع الميزانية أو تقييد العائد بشكل مستدام.

استهدفت التيسيرات الكمّي التقليدية سندات الخزانة طويلة الأمد والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري لخفض العوائد طويلة الأمد بشكل مكثف وإضافة تريليونات إلى الاقتصاد، مما يعزز السيولة بشكل مباشر للاستثمارات المضاربية. أما البرنامج الأخير فهو أشبه بضربة استباقية ضد احتمالية اضطرابات مماثلة لعام 2019 في أسواق المال.

بدلاً من المخاطرة بتكرار فوضى 2019، يقوم الفيدرالي الآن بشراء وسادة بشكل هادئ. إنه ببساطة يضمن أن يكون لدى النظام المالي مساحة تنفس كافية لتجاوز الربيع دون أن يحدث شيء مفاجئ.