الأرقام وراء ازدهار المؤسسات في البيتكوين

المصدر: CoinTribune
العنوان الأصلي: الأرقام وراء طفرة البيتكوين المؤسسية
الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/the-numbers-behind-bitcoins-institutional-boom/

البيتكوين يغيّر أبعاده. للمرة الأولى منذ إنشائه، يرسّخ نفسه كركيزة في تخصيص الأصول المؤسسية. ووفقًا لتحليل مشترك بين Glassnode وFanara Digital، تم ضخ $732 مليار من رأس المال الجديد منذ أدنى مستوى في 2022، وهو رقم قياسي مطلق يتجاوز جميع الدورات السابقة مجتمعة. هذا التدفق الضخم لا يعكس مجرد نشوة مؤقتة، بل يشير إلى تحول هيكلي في السوق. لم يعد البيتكوين مجرد أصل للمضاربة؛ بل أصبح أصلًا استراتيجيًا في المحافظ المؤسسية.

تدفق رأس مال قياسي نحو البيتكوين

لقد تجاوز البيتكوين مؤخرًا مرحلة تاريخية من حيث تدفقات رأس المال. ووفقًا لتقرير صادر عن Glassnode وFanara Digital، تم ضخ $732 مليار من رأس المال الجديد في شبكة البيتكوين منذ دورة السوق الهابطة لعام 2022. هذا المبلغ يتجاوز جميع الدورات السابقة مجتمعة، مما يبرز عمق التحول الجاري.

وجاء في التقرير أن “دورة 2022–2025 وحدها جذبت رأس مال أكبر من جميع الدورات السابقة مجتمعة”. وقد دفع هذا النمو بالقيمة المحققة، التي تقيس إجمالي المبالغ المستثمرة فعليًا في BTC المتداول، إلى 1.1 تريليون دولار، وهو مستوى لم يسبق أن بلغه الأصل في تاريخه.

إليك النقاط الرئيسية التي يجب تذكرها من هذه المرحلة الصاعدة المدفوعة بالتدفقات المؤسسية:

• +$732 مليار من رأس المال تم ضخه منذ 2022، وهو رقم قياسي مطلق في تاريخ البيتكوين
• القيمة المحققة عند 1.1 تريليون دولار، مقابل سعر أدنى بلغ 16,000 دولار في 2022، ثم ذروة عند 126,000 دولار في أكتوبر الماضي ( زيادة بنسبة +690%)
• الدورة الحالية تتجاوز جميع الدورات السابقة من حيث حجم التدفقات، بحسب مؤلفي التقرير
• النمو مدفوع بشكل كبير بتبني المؤسسات من خلال منتجات استثمارية منظمة، خاصة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)
• السوق يتطور نحو هيكل أكثر متانة، مع تدفقات أطول وأقل استجابة للحركات قصيرة المدى

هذا التحول يمثل تغيرًا جذريًا. لم يعد البيتكوين يتحرك فقط بدوافع مضاربية أو مجتمعية، بل أصبح مدفوعًا بآليات تدفق منظمة يسود فيها منطق التخصيص الاستراتيجي.

الدخول الضخم لرأس المال عبر القنوات المؤسسية لا يغذي السعر فقط، بل يغيّر بشكل عميق الحوكمة الضمنية للسوق وملف المخاطر الخاص به.

نحو سوق بيتكوين أكثر استقرارًا

إلى جانب هذه التدفقات الرأسمالية غير المسبوقة، يبرز تحول كبير آخر: تقلب البيتكوين الهيكلي.

وفقًا للتقرير، انخفض التقلب السنوي للبيتكوين من 84.4% في ذروة السوق الصاعدة لعام 2021 إلى 43% بنهاية هذا العام. ويوضح التقرير أن “هذا الانخفاض في التقلب يكشف عن انتقال البيتكوين نحو أصل أكثر رسوخًا في المؤسسات”.

مثل هذا الاتجاه نحو الاستقرار غير معتاد لسوق عُرف تاريخيًا باتساع دوراته. إنه يشير إلى زيادة السيولة وعمق السوق، وهما عنصران مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بتزايد المشاركة المؤسسية عبر صناديق المؤشرات المتداولة وخزائن الشركات.

وجود 1.36 مليون BTC تحت الإدارة في صناديق المؤشرات الفورية، أي حوالي 6.9% من إجمالي المعروض المتداول، بقيمة تقديرية تبلغ $168 مليار، يدل على هذه الحقيقة الجديدة. ويشدد التقرير على الطلب الاستثنائي على هذه المنتجات منذ إطلاقها.

هذا الحجم المحتفظ به داخل هياكل منظمة يساهم في تقليل الكميات المتاحة للتداول في السوق، ويزيد من قدرة السوق على الصمود خلال مراحل التصحيح. وتشير التحليلات إلى أن هذا الوضع “يتناقض مع سيناريوهات السوق الهابطة المعتادة، التي غالبًا ما تتسم بزيادة التقلب وتقلص السيولة”.

لا توجد مؤشرات حتى الآن على ما إذا كانت هذه الديناميكية ستستمر على المدى الطويل، لكنها بالفعل تعيد تشكيل ملامح السوق. فالسعر لم يعد مجرد مؤشر دوري، بل أصبح انعكاسًا لإعادة تموضع رأس المال الاستراتيجي، وهو تحول خفي له عواقب دائمة على نظام الكريبتو وتوازناته.